抱團股輪番下跌，就是因為炒得太高了，已經透支了它的價值。

任何股票炒得過高，遠離了它的價值區域都會產生價值迴歸的拉力。只是我們不知道它會在哪天開始價值迴歸，有時是各種內在和外在的因素決定了它價值迴歸的時間，有時是主力機構選擇出貨的時間。

抱團股基本上都是行業的龍頭股，業績優良，具有高成長性。

2020年證券市場管理層一直在積極籌備全面實施註冊制的計劃，註冊制的實施對這些行業龍頭股是非常大的利好，於是嗅覺敏銳的主力機構就開始抱團炒作這些股票，使得這些股票的價格大幅飆升。

今年一季度管理層在抽查已經實施註冊制的創業板IPO申請時，發生了被查企業大量請求撤回IPO申請資料的事情，引起了管理層的高度重視。被選中抽查後就撤銷IPO申請資料說明了什麼？我的理解是這些企業做的上市申請資料有虛假成分，與實際情況不符，你不抽查我，我就矇混過關，你抽查我，我就撤回申請資料，我不上市了。

管理層因此表明全面註冊制的實施要謹慎，這個時候開始炒到高位的抱團股就有機構出貨了，漲得高跌得就快。

上週末管理層再談註冊制，意思是全面註冊制的實施將要推遲，使得這些抱團股再次輪番下跌，但是我們應該注意，抱團股已經出現了分化，有的股票比較抗跌了。

我認為以上就是抱團股下跌的原因。