不久前，騰訊公佈了2017年度財務報告，財報顯示，2017年騰訊全年總收入為2377.60億元，比去年同期增長56％，排除若干非現金專案及併購交易的影響，淨利潤為664.04億元，同比增長44％。可是，它的淨利潤率卻和去年同期相比下降了兩個百分點，由百分之三十降至百分之二十八。

據騰訊財報資料顯示，2016年其淨利潤率同比已經下跌了兩個百分點，2017年又繼續下跌了兩個百分點，騰訊的營收出現了什麼問題嗎？

從它淨利潤的增長幅度來看，44％的利潤增長率是不可否認的，遊戲、廣告、社交等核心業務持續保持著強勁的增長，尤其是遊戲業務，年度總收入978.83億元，同比增長約27％，繼續佔據騰訊總收入的半壁江山。

說它淨利率的下降，就要說它近幾年來騰訊運營成本的不斷增加。據騰訊第四季度的財務資訊分析，第四季度的資本開支為人民幣49.75億元，較去年同期增加了75％，股份酬金開支也同比增加了7％，而2016年騰訊的運營成本約1000億，2017年就達到了1700多億，成本大幅增加，淨利潤的增長卻暫時沒有跟上成本增長的步伐，其淨利率不增反跌也就有了一個合理的解釋了。

騰訊即便知道有些業務不賺錢反而虧損，但仍要加大投入，因為這是騰訊未來幾年都要堅持的戰略。從騰訊的一些業務營銷上也能看出，做一些成本略微增加的東西，往往有不錯的收益，這也許就是放長線釣大魚吧。

這是由於財報編制的會計準則不同導致的。這裡面必須要解釋一下騰訊採用的兩種不同的會計準則：國際財務報告準則和非通用會計準則。

這兩者的區別是，非通用會計準則會比國際財務報告準則多計算一些會計科目，所以一個公司的淨利潤在兩種不同的會計準則之下，不一樣。（具體什麼科目請看文末。）

簡單來說一下二者的區別是：國際財務報告準則符合人們的常識，公司今年賺了500萬，那淨利潤就是500萬。非通用會計準則會將今年認定的一部分必須出的錢從淨利潤中剔除，比如公司賺了500萬，但是今年決定明年給員工們發100萬獎金，那麼利潤就是400萬。

根據騰訊釋出的2017年全年業績顯示，基於國際財務報告準則，2017年公司的淨利率（純利率）為30%，2016年為27%，2016年低於2017年。

基於非通用會計準則，2017年騰訊淨利率為28%，2016年為30%，2016年高於2017年。

騰訊2017年資料：

騰訊2016年資料：

淨利率不同是因為在兩種不同的會計準則下，公司反映在財務報表中的利潤數字不同。在國際財務報告準則之下，2017年騰訊淨利潤為715.1億元人民幣；非通用會計準則下，2017年騰訊淨利潤為651.26億元。

這其中的差距就是由數字上面那幾個（a）、（b）、（c）、（d）會計科目上面。根據騰訊在業績報告中給出了這幾個科目的說明：

a:授予投資公司僱員的認沽期權及其他獎勵。

b:視同處置投資公司和業務以及投資產生的公允值變動的收益/虧損淨額。

c:收購產生的無形資產攤銷

d:聯營公司、可供出售金融資產及收購產生的無形資產的減值撥備。

其中b項是騰訊2017年在非通用會計準則下淨利潤偏低的原因。騰訊視同處置投資公司和業務以及投資產生的公允值變動的虧損淨額，2017年為180.51億元，2016年為77.7億元。這其中就差了100多億，自然在非通用會計準則下，2017年淨利率低於2016年了。

但是如果按照國際財務報告準則的話，騰訊的2017年淨利率仍是高於2016年的。

據騰訊財報資料顯示，2016年其淨利潤率同比已經下跌了兩個百分點，2017年又繼續下跌了兩個百分點，騰訊的營收出現了什麼問題嗎？

從它淨利潤的增長幅度來看，44％的利潤增長率是不可否認的，遊戲、廣告、社交等核心業務持續保持著強勁的增長，尤其是遊戲業務，年度總收入978.83億元，同比增長約27％，繼續佔據騰訊總收入的半壁江山。

說它淨利率的下降，就要說它近幾年來騰訊運營成本的不斷增加。據騰訊第四季度的財務資訊分析，第四季度的資本開支為人民幣49.75億元，較去年同期增加了75％，股份酬金開支也同比增加了7％，而2016年騰訊的運營成本約1000億，2017年就達到了1700多億，成本大幅增加，淨利潤的增長卻暫時沒有跟上成本增長的步伐，其淨利率不增反跌也就有了一個合理的解釋了。

簡單來說一下二者的區別是：國際財務報告準則符合人們的常識，公司今年賺了500萬，那淨利潤就是500萬。非通用會計準則會將今年認定的一部分必須出的錢從淨利潤中剔除，比如公司賺了500萬，但是今年決定明年給員工們發100萬獎金，那麼利潤就是400萬。

根據騰訊釋出的2017年全年業績顯示，基於國際財務報告準則，2017年公司的淨利率（純利率）為30%，2016年為27%，2016年低於2017年。

基於非通用會計準則，2017年騰訊淨利率為28%，2016年為30%，2016年高於2017年。

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