今年壓垮房企的稻草就是利息了，國內基本上堵住了融資缺口，高利息的境外融資很難撐得住，疫情影響下個人收入至少影響4-5個月

很多房企因為前兩年漲價去庫存導致瘋狂拿地積極擴張，所以導致現金流極其緊張，由於之前貨幣超發嚴重，所以中國目前的政策是採取瘦身，就是降槓槓，社會整體都在降槓槓，所以產生了錢荒，房企在國內融不到資的情況下迫於生存，只能尋求高利率的短期債來週轉。因此，整個房地產也即將引來兼併寡頭的時代

老安認為，這個融資成本還是可以接受的。畢竟在現在的經濟形勢下，地產行業的國內融資渠道幾乎是中斷的，對房企來說，2020年處於集中還債潮的壓力下，估計本輪融到的資金，基本用於還債。眼下的形勢，對於房地產來說，就是保命大於發展，現金流重於利潤，快速回款是最緊要的事情。另外，房企也急需抓住政策從嚴到微松的視窗期，中小房企更要注重多渠道融資，否則很容易倒在黎明前的黑暗中。

房企非常缺錢，而且交易量在下降，住房不炒將會在很長一段時間裡持續下去！19年倒閉了400多家房地產公司就是最直接的證明！有房子住合適就好不要再往買房子上投資了！非常危險！

國內融資環境收緊，房企融資需求轉向境外

由於受到國內對於房地產行業整體調控的影響，房企在境內融資受阻，從而轉向境外。境外機構對地產行業融資政策相對寬鬆，國際投行和國內的新興投資銀行有年初穩定業績需求，所以年初發債金額較大。

境外融資資金進入境內相對輕鬆，但是境內資金流出境外相對困難，受外管較多政策和操作上的限制。據報道，1季度有110億美金境外債到期，房企歸還這部分債券，將資金劃出境外，手續流出非常麻煩，所以，大多數房企都是以發新債還舊債的模式來操作的，這也導致發債量上升。

境外債有一套成熟的體系，且境外評級機構主要就那麼3家，標普、穆迪、惠譽。境外發債的國內房企雖然在境內評級交高，基本在AA+以上，但是在境外評級基本不高，大多數都在BBB以下，即實際這類債可以歸類為“垃圾債”（非投資級），所以，發債成本也相對較高。

房企融資其實可以分為兩大方面：一為開發貸、另一為拿地前融。

目前開發貸在國內已經非常成熟，且相對來說成本比較低，但是由於需要為4證齊全，融資門檻較高，所以這方面的融資需求相對可控。

房企目前融資需求最大的實際為拿地前融，基本所有房企都會對接外部渠道資金。目前各地地價上漲很快，基本一個專案土地都是10億起步，所以融資需求強烈。這類融資的成本基本都在年化13以上，所以，境外在9.2的成本，還是屬於比較低的。

綜上，個人認為，房企境外發債創新高，也是符合目前國內的調控情況，整體的融資成本表面上看相對較高，實際在行業內仍舊屬於可接受範圍，畢竟房企的盈利能力也相對較高。

今年疫情對經濟的影響較大，穩增長和保就業的任務壓力很重，房地產業涉及的整個產業鏈很長，宏觀政策上可能會有一定的放鬆。

另外，各地由於疫情影響出了很多控制政策，拿本人所在地杭州來說，許多租客被房東勸退，中介已經根據這個情況編輯了很多段子，也會在一定程度上刺激房市，房地產業的調控，可能在今年出現反覆。

房企不缺錢了？融資利率最低2.2%，比銀行大額存款還低！

據“萬科”釋出的公告顯示：擬將發行於2017年7月、融資規模30億元的“17萬科01”的票面利率下調至1.9%（原利率為4.5%），下調時間預計在該債券存續期後2年（5年期）！

值得一提的是，若“萬科”這一次能成功調降利率，將會成為今年首個把存量債券利率下調至2%以內的房企！

在此之前，“華夏幸福”曾先後2次下調融資利率：先是將融資規模24.75億元的“18華夏01”的利率下調至5%（原利率為6.8%），後又將融資規模20億元的“18華夏03”的利率下調至4.4%（原利率為7.15%）！

對此，房地產行業內專業人士認為：“萬科”等多家房企下調融資利率的背後，是房地產融資政策寬鬆、房企境內債券融資持續井噴！

上述業內人士分析表示：根據最新的房地產統計資料顯示，截止到上月底（5月），房企融資共計約3076億元，其中4月份單月融資更是高達近千億元（971億元），不僅遠高於去年同期，還創下近年來新高！

據瞭解，目前融資已發行“2字頭”利率的房企有很多家，比如：“金地”合計融資規模60億元的利率最低為2.6%、“招商蛇口”融資規模10億元的利率為2.2%、“華潤置地”融資規模8億元的利率為2.65%！

尤其值得注意的是，房企“2字頭”的融資利率，已經開始低於銀行大額存款的利率了，以“宇宙第一大行”為例，20萬元和30萬元整取整存2年時的年利率分別是2.88%、3.04%！

那麼，問題來了：房企是不是已經不缺錢了？

業內人士認為：雖然房企今年“受益”於疫情，融資環境有所改善，但並不是所有房企都能從“開閘放水”中受益，還有很多房企發行了高息債券；

比如：“明發集團”計劃發行融資規模1.76億美元債券，利率高達22%，而在此之前，已發行了一筆美元債券，融資規模2.2億美元、利率為15%；

“當代置業”已發行融資規模3.5億美元的優先票據（共2筆），利率為11.8%-11.95%；

“華南城”也已發行融資規模4.25億美元的優先票據，利率為10.875%-11.5%！

對此，上述專家分析表示：像“萬科”、“金地”這種既不缺錢，也不愁借不到錢的大型房企，趁著現在資金面非常寬鬆，下調融資利率並不值得奇怪，不過只為降低融資成本，或將引發投資者“退票”！

該專家還表示：“萬科”作為“中國地產三強”，具有房地產行業的標杆導向性，一旦此次下調融資利率成功，勢必會對其他房企（尤其是優質房企）融資（尤其是相似債券）產生影響，從而引發房企“調降潮”！