市場的泡沫叫做泡沫經濟，指資產價值超越實體經濟，極易喪失持續發展能力的宏觀經濟狀態。泡沫經濟經常由大量投機活動支撐，本質就是貪婪。由於缺乏實體經濟的支撐，因此其資產猶如泡沫一般容易破裂，因此經濟學上稱之為“泡沫經濟”。泡沫經濟發展到一定的程度，經常會由於支撐投機活動的市場預期或者神話的破滅，而導致資產價值迅速下跌，這在經濟學上被稱為泡沫破裂。

泡沫經濟，顧名思義是指經濟執行狀態像泡沫一樣，繁榮的表面終究難逃破滅的結局。泡沫經濟往往伴隨著商品價格的大起大落，但泡沫經濟不是一般意義上的商品價格漲落，而是專指由過度投機而導致的商品價格嚴重偏離商品價值、先暴漲後驟跌的現象，是社會資金過於集中某一部門、同一商品反覆轉手炒賣而導致該部門短期內扭曲膨脹、生產部門因缺乏足夠的資金而長期衰退的一種必然結果 。

泡沫經濟

20世紀出現過多次泡沫經濟浪潮，其中較為著名的是日本80年代廣場協議引發的泡沫經濟。其主要體現在房地產市場和股票交易市場等領域大幅投機炒作上漲達四年。但是一旦泡沫經濟破裂，其影響將波及到一個國家的大多數產業甚至國際經濟的走勢。

泡沫經濟

大幅短期衰退的可怕在於各項資本投資標的物都出現了來不及脫身大量“套牢族”，例如日本的泡沫崩壞從房屋、土地到股市、融資都有人或公司大量套牢破產，之後產生的社會恐慌心理使得消費和投資緊縮的加乘效應，不只毀掉泡沫成分也砍傷了實體經濟，且由於土地與股市的套牢金額通常極大；動輒超過一個人一生所能賺取的金額，導致許多家庭悲劇，所以這四年爆起爆落的經濟大洗牌等於轉移了全日本社會的大筆財富在少數贏家手中，而多數的輸家和高點買屋的一般家庭則成為揹債者，對日後長達一代人的日本社會消費萎縮經濟不振種下了因子。

20世紀的泡沫經濟往往在各國中央銀行提高存款利率之後紛紛破裂。泡沫經濟主要是指虛擬資本過度增長而言的。所謂虛擬資本，是指以有價證券的形式存在，並能給持有者帶來一定收入的資本，如企業股票或國家發行的債券等。虛擬資本有相當大的經濟泡沫，虛擬資本的過度增長和相關交易持續膨脹，與實際資本脫離越來越遠，形成泡沫經濟。

泡沫經濟寓於金融投機。正常情況下，資金的運動應當反映實體資本和實業部門的運動狀況。只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過度膨脹，同實體資本和實業部門的成長脫離越來越遠，便會造成社會經濟的虛假繁榮，形成泡沫經濟。

機會和泡沫在市場中是相伴而行的卵生兄弟。

以市場合理的估值作為下基準，以市場的反轉點，也叫做泡沫破滅點作為天花板，兩者之間的距離就是機會和泡沫並存的市場執行空間。

其中的第一段，估值到現值是已經出現的市場溢價，這是對市場和專案成長性的一種認可。

第二段是現價到天花板的距離，這是未來的機會所在。這一段距離才是所有投資人的兵家必爭之地。這一段的空間和走向決定了，到底是不斷加速向上的投資機會還是即將曲終人散的退出之舞。

如果市場成長性很好，專案估值持續上漲，天花板不停推高，那麼機會從中孕育而生。如果成長性向下，天花板下降，泡沫就會破裂。那麼就要集中進入爭取高位退出的遊戲中。

所以，機會伴隨泡沫。在創投領域，區域性中短期泡沫是常態，其中蘊含了很多潛在的機會。關鍵是對估值的把握。

“在別人恐懼時我貪婪,在別人貪婪時我恐懼”——沃倫·巴菲特(Warren Buffett)

我們現在就以A股市場為例，進入今天的主題。股市有句老話：機會是跌出來，風險是漲出來，而A股市場有一隻素有“聰明資金”之稱北向資金，簡單可以理解外資，外資一直是價值投資的典範，也是巴菲特的信徒。

機會：A股鼠年首個交易日，兩市大幅下挫，逾3000股開盤跌停，三大股指全日弱勢調整，載入中國證券史。而大多數散戶此時都是恐懼，股票沒封住跌停都割肉離場，牢牢封住跌停股票只能等待明天，而此時北向資金當日淨流入199.32億元創三個月以來新高，其中滬股通當日淨流入150.15億元，而深股通當日淨流入49.17億元！當然國內公私募基金也很多當天加倉。而次日繼續大幅低開，散戶繼續出逃，而次日北向資金當日淨流入79.87億元，其中滬股通當日淨流入13.32億元，而深股通當日淨流入66.56億元，大盤止跌反彈收紅，隨後交易日指數八連陽，創業板更是創出新高！

在別人恐懼時我貪婪:一般這個時候股票都出現非理性下跌，時常跌破其內在價值，而價值投資者都秉承低於內在價值就果斷買入的原則，毫不含糊，機會就是在那一瞬間，就如獵豹出擊捕食的那一秒。

泡沫：喻某一事物所存在的表面上繁榮、興旺而實際上虛浮不實的，21世紀初美國股市網際網路泡沫，只要與網際網路沾邊股票都大漲，市盈率飆升，還有20世紀後期，日本房地產價格上漲75倍以上，據統計那時日本房地產總市值是美國的5倍，是全球財富20%還多，這些都有如“龐氏騙局”一樣。

在回到A股，近期科技，半導體板塊股票大漲，有的龍頭漲超10倍，股價從13塊都能漲到130塊，連各類科技類ETF基金今年漲幅都在50%以上，這些估值最終都需要業績來檢驗，有如以前樂視股份，暴風集團，全通教育等等，最後都悉數下跌，有的甚至還要退市。而此時北向資金已經四天淨流出，特別在這些板塊流出金額最多。

在別人貪婪時我恐懼:泡沫得以膨脹的主要原因在於個人投資者既容易受傳染性貪婪的驅使，又容易受快速致富騙局的誘惑，股市大佬說過：在你看不懂，你就退出，讓別人去享受最後的晚餐。

泡沫裡面會有機會嗎？只要在破裂之前,在泡沫膨脹過程都是機會，最後在股價最高點買入的人就是博傻理論中最大的傻瓜，只能套在山頂上，高處不勝寒.但誰人又能把握好分寸，還是奉勸各位投資者不要被貪婪驅使，你成功一次，你就會有第二次，你可能後面就失敗，功虧一簣，不玩泡沫才是真道理。