目前，美國未清償國債總額已高達21.97萬億美元，佔全年GDP的111%，創下1950年以來的新高，這還沒算上美國機構和地方債務。這樣的債務規模，連美國國家安全域性局長都表示，這將對美國經濟和國家安全造成可怕威脅。

財政擴張和美聯儲加息，導致美國經濟陷入債務海洋

美國債務規模發展到現在的水平，和目前的經濟政策是分不開的。首先，在特朗普上任後，並沒有在縮減赤字，反而施行了減稅和財政擴張政策，光是公司稅下調就使得財政收入減少了760億美元，導致國內財政赤字擴大，美國整體債務攀升1.9萬億美元水平。

其次，美聯儲在去年的四次加息將利率抬高到了2.5%，使得償債成本增加，截至2018財年（2018年9月30日）的利息支出較2017財年增加14%。不僅是聯邦政府無力償債，企業和個人的負擔也加重了，在美聯儲12月的加息過後，持卡人總共多支付24億美元。

更別說，人口老齡化帶來的社保支出增加，以及軍事專案開支的增加了。對美國債務增長表示擔憂的美聯儲主席鮑威爾，也延緩了加息的步伐，3月份加息已不在考慮範圍內。

繼中俄之後，美債最大空頭出現

不過，美債危機仍然存在，因為包括中日德法印澳俄在內的10多個美債持有國，都在不同程度的拋售美債。目前，中國已經連續五個月減持美債，據TIC報告顯示，中國10月所持美國國債規模環比減少125億美元，降至1.1389萬億美元，連續第5個月拋售。日本10月也跟隨中國拋售了95億美元美債，連續第三月拋售。

俄羅斯更不必說，2018年3月至5月期間，俄羅斯拋售了84%的美債，持有量由961億美元銳減至149億美元。連印度也在半年內拋售了188億美元美債，轉而購買了黃金，這也是近十年來印度首次增持黃金。

不過，要算美債最大的空頭，當屬美聯儲。由於正在執行縮表政策，美聯儲要將到期債券再投資規模每月減少100億美元，並且慢慢的加到500億美元。最新資料顯示，自2017年開始縮表至今，美聯儲已經減少購買了1700億美元的美債。

除了有大量空頭外，更糟糕的是美債還陷入了無人購買的窘境。據路透報導，美國財政部最新標售的410億美元5年期國債，投標倍數更是創下約9年半來最低，400億美元的2年期公債標售也遭遇需求疲弱。

正如“新債王”岡拉剋日前所說，由於垃圾債券大量銷售和投資級公司債的大幅增長，再加上美聯儲不再依賴量化寬鬆政策，美國經濟已經淹沒在一片債務海洋裡。

啥叫浮出水面。這些資訊從來都是公開的。美債的最大買家當然是他們自己。只是其中一部分被國外投資人買走了而已。而且是少部分。

對於是否購買國債來說，也與股票差不多，漲時，就有人買，跌時，就有人拋。因為，都是投資，誰願意去虧錢呢？

美國國債，雖然相比於一般國家的國債，由於有強大的經濟做支撐，安全係數相對高一點。但是，去年下半年以來，美國國債卻出現了波動性越來越大，拋售情況越來越嚴重的現象，除中、日、德、法、俄等國家都在拋售之外，連美國國內的購買者也在拋售。可見，投資者對美國國債的信心已經出現嚴重下降。

尤其重要的是，一邊是國債被投資者拋售，一邊購買者越來越少，形成了“入不敷出”的現象。如此一來，近22萬億美元的美國債務，如何去消化，如何防範風險，都成了一個需要認真研究和思考的問題。

而一個多月的美國政府關門，也成為了美國國債受“歧視”的重要原因之一。因為，外界對美國經濟的前景已經越來越暗淡、越來越沒有信心。對美國經濟沒有信心，又怎麼讓別人去購買美國國債呢？