現任美聯儲主席耶倫，主張循序漸進的收緊貨幣政策，逐步加息，貨幣政策是一把雙刃劍，過快加息，導致經濟增長放緩，對通脹到達2%的預期目標造成影響，儘管經濟轉好，低通脹一直是詬病，反之，過慢加息，又會導致市場過熱。

如何應對潛在的經濟危機，使加息變得尤為重要，她希望經濟平穩過渡，不希望經濟跌宕起伏。相比她的穩步策略，川普政府可能更希望加快步伐，此番提名鮑威爾上臺後耶倫表示，任期滿後，一旦鮑威爾上任，她將同時辭去理事職位，原本他的理事到2024才到期，此番可謂提前了六年。這與她的主張分不開，她傾向金融監管和穩步加息。

明年可能有更多的加息計劃，高盛此前預期可能明年美聯儲會加息四次，更為激進。黃金的影響是多方面，地緣政治，避險情緒都會使黃金波動，作為避險首選，加息對黃金長期影響有限。

明年看好黃金，美元雖有餘威，但是世界金融秩序的改革勢在必行，必然帶來多種不確定性，而這正是黃金這個壓艙石的作用，明年金融市場的激烈角逐後，大家會發現黃金已經一騎絕塵，高高在上！

黃金和美元加息的關係，可以理解為美元加息，則很多美元迴流美國，美元的匯率將上升，黃金價格以美元計價，則相應下跌可以理解。

但是要注意，這一輪黃金的漲勢也並非完全由於美元減息主導的。

歸根結底，黃金漲價，是因為美元地位動搖造成的。美國國內政治不穩，財富過於集中，貧富矛盾，種族矛盾，製造業凋敝，金融一家獨大，金錢裹挾政治，外交混亂，價值觀動搖，等等都是造成美元開始走下坡路的表現。

世界各國也開始認識到通用貨幣被一國壟斷的弊端，這種弊端對美國也是有害的，今天美國的國內矛盾，人民的問題都是這種壟斷的弊端，這一現象不改變，美國不主動改變，等到被動改變的時候，美國就有可能分裂，瓦解，成為一個三流國家。

中國經歷了太多分分合合的歷史，從分崩離析到統一，從統一再到分崩離析，改朝換代，華人太熟悉了，美華人堆這些都還太陌生。

有些國家和民族的彎路，不走幾次，是不會懂得解決之道的。

所以，從短期看，美元加息可能影響黃金價格，但是從中長期看，美元的結算地位，已然已經動搖。

如果美國喪失高科技的地位，則美元的地位將進一步動搖。因為你有別人沒有的東西，別人才需要用美元結算，如果你既沒有必需品，也沒有高科技的產品，那麼這個世界拋棄美元作為結算貨幣，是必然的。

而替代它地位的諸侯裡，黃金就是一個被眾多國家認可的資產和貨幣。所以美元不倒，黃金不頂。

我身邊的人有的黃金有白銀，黃金成本兩百多一克白銀三元多一克佔大多數，也有一個80元成本的，波動百分二三十個點正常（無槓桿），一全都是以前賺過錢的人，不夢理財發財，只求保值安全。

而且放眼幾千年交子五銖錢金元卷，長安城阿里宮洛陽，一把火，終化土。如果亂世，金銀能求一份平安。

國際黃金的價格當前是1760美元附近，從技術面上來看依舊只是屬於一箇中期的回撥，下方的小支撐點位就是1750美元和更下方的大支撐1680美元。短期內不必因為黃金價格的下跌而產生相對應的恐懼，因為只是技術面上的回撥。

近期國際黃金價格的下跌與美元指數的走強有著絕對的關聯。美元和黃金本身就是作為一個相對應的國際金融對沖工具，當美元指數開始呈現出上漲趨勢時，尤其是十年期的美元國債利率最近突破了1.2%，黃金自然而然會出現下跌。

但美元的走強不會無緣無故一直持續，美聯儲的加息週期截止目前為止，可以明確的估計半年時間以內是絕對不會到來的。因為當前的美國經濟正處在一個相對應的恢復週期中，也就是我們所說的復甦週期，後續等到美國把新冠疫情控制，並且大規模普及了疫苗以後，要繼續執行量化寬鬆貨幣政策來刺激經濟恢復到2019年的那個時期。

而這個過程需要相當長的一段時間，所以預估2021年年內美聯儲加息週期到來的機率是比較低的，至少在2021年的前半年是絕對不會迎來加息週期的。因為這樣會導致當前的美股迅速的崩盤，這種美股之所以不斷的屢創歷史新高原因就是美聯儲的積極放水。

言歸正傳，目光放回當前的國際黃金市場。2020年年內國際黃金的上漲幅度是比較大的，從1500美元附近一路上漲至2070美元，如果從1500美元開始計算到2070美元之間，按周線級別來劃分的話0.618重要支撐位剛好是1680美元，只要回撥幅度不有效擊破這個重要支撐區間，那麼長期來看國際黃金的上漲趨勢，依然不會改變。

1月美聯儲議息會議的紀要中強調了關於供應限制是造成目前通脹風險上行的原因，並且明確表達了要區分一次性價格的變化和潛在通脹趨勢之間的差異，在判斷實現目標的進度時，需要提取出影響通脹的短期因素。與此同時，美國波士頓聯儲主席羅森格倫週三表示，至少在2022年結束之前，長期通脹不太可能持續達到美聯儲2%的目標，對於短期物價上漲並不擔心，勞動力市場風險大於通脹。美聯儲對於長期通脹或潛在通脹趨勢的表態以及市場對名義利率進一步上升的預期，也是我們認為隔夜黃金價格破位的一個關鍵原因。美債十年期名義利率近期上行至1.3%，帶動實際利率反彈至-0.92%，實際利率的上升使得金價承壓，造成貴金屬持續下行。

美聯儲一月議息會議紀要仍然強調了對於通脹的高容忍度以及實現就業的最大化的目標，勞動力市場現在是，也應該繼續是貨幣和財政官員的關注焦點，在經濟更接近充分就業之前，對聯邦債務、通脹或金融穩定的擔憂將退居次位，在調整債券購買步伐前進行良好溝通至關重要，避免出現由於與市場的不充分溝通導致利率的過快上升。

後市展望

春節期間黃金遭遇重挫，商品屬性更強的白銀表現相對更好，但也同樣遭遇壓力。美元指數走強、美債長端收益率持續走高是利空金銀的主要因素。

儘管原油價格持續上漲，但由於市場對此預期較為充分，通脹預期並未超預期上漲。與此同時，美債期限溢價較快回升，使得實際收益率走高。

綜合基本面，我們維持金銀寬區間震盪的判斷。預計黃金將在60周均線盤整一段時間