白糖：周內白糖衝高回落，週二短暫站上5250點後回落，此後圍繞5200點下方偏弱整理，週五夜盤走低；短期國內白糖仍處於增庫週期，當前需求方面並未有太多亮點；

操作建議：短線繼續關注5250附近的壓力，操作上建議5200上方輕倉嘗試空單，小止損介入

白糖價格具有周期性規律。目前的正處於三年牛熊交替的轉換期。2019年築底反彈的可能性較大，如果天氣與需求配合，也不排除走出一波大行情！事實上從技術面已經反映了這種跡象。

今年開年以來不但價格上漲幅度已經超過10%，成交量也在不斷放大。

特別是上漲放量，下跌時縮量的強勢特徵尤為明顯。

個人認為2019年是白糖期貨2017-2018年2年熊市終結的一年，但是幻想今年就是白糖大牛市，是不現實的。在我看來，2019白糖基本面確實有所好轉，整體供應過剩的局面開始緩解。供需關係快速扭轉並不現實，所以我認為2019年可以說是白糖期貨築底的一年，可以多多關注下白糖，今年應該有不錯的長線投資機會。先來分析下基本面吧~

中國食糖不能自給自足，需要進口彌補需求缺口。我們首先關注下全球原糖供需基本面及原糖價格。2月份北半球基本面並沒有太大的變化，陸續進入收榨階段，市場逐漸反映南半球2019/20榨季產量預期情況，受到OPEC減產及中美貿易戰緩和利好宏觀支撐，原油進入反彈階段，利多巴西中南部2019/20榨季糖市，原糖價格中樞逐漸上移。

國際糖業組織（ISO）最新報告指出，2018/2019年度全球糖市過剩量預計為64.10萬噸，低於之前預估的217萬噸。其中印度產量預估維持在3200萬噸不變，巴西、歐洲產量預估分別下修135萬、80萬噸，泰中國產量預估上調80萬噸，未來如果印度實際產量下滑將對全球糖市格局產生嚴重影響。

巴西基本面目前是影響原糖價格走勢關鍵因素。

巴西Unica資料顯示，2018/19榨季（4月-3月）截至2月16日，巴西中南部累計甘蔗壓榨量為5.6359億噸，同比下降3.56%；糖產量總計達到2636.1萬噸，同比下降26.45%；乙醇產量303.51億升，同比增加19.5748%；其中，無水乙醇產量91.41億升，同比減少13.28%；含水乙醇產量212.1億升，同比增加42.71%。巴西中南部2018/19榨季基本結束，市場開始關注2019/20榨季情況。2017年下半年以來，由於原油價格走高，原糖價格走低，使得巴西2018/19榨季甘蔗制乙醇累計比例達到64.57%，大幅高於上榨季53.12%，產糖量大幅下滑，因此，2019/20榨季能否保持高制醇比，是未來走勢關鍵影響因素之一。

在看國內產量，2018/2019榨季全中國產量預計在1026-1046萬噸左右，17/18榨季全中國產量1031萬噸。

1月底全中國產銷資料公佈全國單月銷量121.46萬噸，同比減少14.57萬噸，1月全國銷量減少主要在於廣西銷量影響導致。1月全國工業庫存251.04萬噸，同比減少21.76萬噸，銷量和庫存雙雙減少。

綜合以上分析，目前國際原糖和國內白糖的基本面正逐步好轉。白糖漲三年跌三年的規律能否再現，我們拭目以待。白糖價格已經跌了兩年了，如果三年一個週期漲跌輪迴再一次實現，那麼2019年就是牛熊轉換的念頭，也是長線投資的絕佳時機。

您認為呢？

2019年的白糖行情，線看短期，在SR9999的60分鐘走勢中，暫時沒有跌破上升趨勢線，但是一定注意風險，如果選擇無論做多或者做空，都必須等待時機，如果跌破上升趨勢線就做空，如果超越前高5278就做多，期貨，不能盲目的去做，一定要看時機是否成熟，先看60分鐘k線

正是在選擇方向的時候，不建議進場，在看日線，已經突破頸線位置，現在正是回踩的時候，回踩的時候不能，破掉前期的那根長陽線，等待什麼，就是突破大頸線的位置就開始做多。注意上方缺口，是個壓力位置。在看月線的位置，有止跌企穩的跡象，所以說想在期貨上賺錢就是等待機會！五分鐘均線還沒有走成多頭排列，所以場外觀望，視機而動，暗藏於心，一破既動！

2019年白糖期貨行情走勢怎麼樣？談一下個人觀點！

2018年，白糖行情總體繼續延續前兩年跌勢下行，連創新低，在2019年元旦前後短期反彈。目前總體趨勢仍然處於跌勢。關注行情築底的可能性。

目前來看，影響2019年度白糖行情的主要因素仍然是供給和需求兩個方面。

從供給角度來看，近期國內關於白糖產地生產扶持政策較強，國內產量有望擴大。而國外美國、印度、泰國、巴西等主要產糖大國的產量也均爆出利好資訊。預計今年白糖的產量增加是大機率事件。

此外，從白糖生產角度來說，除非有特別的大範圍自然因素影響造成白糖產量下降，成為供給減少的主要原因，否則，白天產能問題基本上是足夠的。況且，國內還有巨量的國家儲備做產能的後盾，所以，中長期裡白糖難以出現供應不足的情況。

而相對於白糖的需求來說，即使低糖價有利於需求的回暖，但是對於白糖來說，需求的回暖或擴大並不是一件容易的事情。

首先，國內居民消費降級，這是一件較為長期的經濟現象，目前處於初步階段，但各位應該已經有了體會。社會消費水平的下降造成的需求乏力是硬傷！

其次，隨著社會知識、資訊的普及，大家對白糖有了深入認識，比如現代社會中各種疾病的誘因當中，高糖攝入是主要原因。同時，伴隨人類飲食結構的多樣化、營養話，白糖在人類飲食結構中處於的主要低位也許將逐步改變。這是很有可能形成致命利空的因素。

以上判斷只是個人觀點，具體白糖的產能增加至什麼水平，我沒有資料支援，但就經驗來說，不管是什麼行業，從行業內部來說，面對生產利潤下行週期，主動減產去產能是企業極少採取的措施。之前幾年的高糖價使得企業已經獲取足夠的利潤，在行業的低谷時期，他們也有足夠的資金扛過嚴冬。維持產能，保持行業地位是糖企的主要目的。

至於對本年白糖行情的判斷，開篇圖示是我對今年上半年行情走勢的觀點。