今天是2019年6月25日，近期A股市場次新股表現良好，有支個股次新股已經連續五個交易日連續漲停，這也帶動了不少次新股的上漲。而昨天開始出現了部分次新股跌停，在跌幅榜上，部分次新股也跌幅居前，在漲停榜上又有幾隻次新股漲停。這種漲跌不一的情況許多股民喜歡稱為“冰火兩重天”。科創板也進入了倒計時，七月份將有首支科創板個股進行新股認購。有些人會把這兩者聯絡起來，尋找次新股近期表現的原因。

我們可以先來看一下近期次新股較好表現的原因。次新股板塊是一個技術型板塊，板塊普漲時，會有龍頭股帶領整個板塊大部分股票上漲，次新股板塊也是如此。次新股板塊中，出現連續五個交易日漲停的個股，這支股票就成為了板塊龍頭，在連續漲停的這段時間裡，有不少次新股跟風上漲甚至漲停，帶動了整個次新股板塊股價提升。這也是為什麼次新股在前段時間良好表現的原因。同樣道理，一旦龍頭開始下跌，在當前這種比較平淡的市場失去多頭支撐，即便龍頭，股價也會晚節不保，而且是前期漲得快，後市下跌時也跌得快，此時前期跟風龍頭的個股也會跟風下跌。當然，市場是有差異化的，一波次新股炒作完畢了以後，資金會選擇別的次新股接力炒作，有些資金也會選擇其他熱門板塊炒作。而炒作這些新漲起來的次新股，一來可以轉移前期獲利資金，二來可以掩護前期炒作完畢的資金撤退。這是主力應對市場的一種常見手段。

我們看到近期科創板題材是如何在市場中炒作的，現階段資金都在集中拉昇“科創板借殼鬆綁”題材個股，出現單個交易日幾十支該題材個股漲停，這在A股歷史上也很罕見。可見目前資金以炒作“科創板借殼鬆綁”題材類股票的方式，響應科創板倒計時，而並非是炒作次新股。

由此可見，近期次新股的表現和科創板沒有必然聯絡。

1 次新股的投資熱情遞減，是市場投資風險偏好決定的。今年投資風格轉向了價值投資，優質藍籌成了投資的主要標的。這符合當下市場需求。透過金融對外開放。更多的外資投向了金融、消費、等相關產業.這也是穩定市場重要的方式。

2監管層打擊證券市場違法違規等方式越來越重視，跟影響市場交易行為說不。這不僅對市場交易形式負責，更是對廣大的投資者負責。讓市場更透明、更加法制任重道遠。次新股是監管的重要區域，透過對倒等方式爆炒次新股就是擾亂市場。次新股投資熱情遞減對市場監管是一種好事。

3 科創板的重要性不言而喻，雖然科創板上市對上市公司上市條件放寬，但投資者的要求不放鬆。科創板如果實行當天不設定漲跌幅限制。科創板上市公司的股票內在價值直接就體現出來了！好股票應該享受更好的估值，當然差股票也應當不被市場認可！當日不捨漲跌幅限制是同步了國際市場的做法，這是國內資本市場與國際市場接軌做出的重要一步。

總結:股票的內在價值決定了其價格，這是永恆的道理。次新股的投資熱情遞減不僅不是科創板的原因，反而是當下市場的一種進步！

有關聯的，本質上跟次新股本身的現狀差不多，就是新股票超發，從2015年大跌後新股發行放緩之後，次新股走出很棒的行情，連板數很高；想想當初的暴風科技（現更名為暴風集團）那宏偉的漲停方式，是真的牛B啊。

2018年與2019年是新股超發年份，每週至少一支新股，現在每週幾支新股，並且還不告訴發行金額。看看現階段新股的連板程度，兩三板之後破板的機率越來越高了。

還有就是新股多了，場內資金量不足，造成整個次新股掌控能力變弱，現在次新股的行情也存在週期性。科創板的作用和主機板新股是一樣的就是一段時期內大批次的新股湧現，對市場存量資金衝擊很大。所以次新股近期行情是每況愈下，有炒作時候還有些小反彈，沒有炒作的時候就變成迅速開板，莊家果斷套現！

其中， “資料寶”統計顯示，去年以來共有166只新股上市，其中，在滬市上市的有81只，深市中小板上市的有31只，創業板上市的有54只。包括首日在內，新股上市後平均收穫7個一字漲停板，不過隨著時間的推移，這些次新股股價出現分歧，有的大幅溢價，有的則陷入破發困境。以2019年6月25日最新收盤價相對發行價計算，8只個股股價目前處於破發狀態，這還是在2019年這波上漲行情之後結果，若是在年初，破發的新股還將增加！

所以，科創板與主機板的新股持續發行，是次新股行情每況愈下的主要原因！

以上個人觀點，僅供參考。

次新股風采不如當年，是中國證券市場與投資者逐漸走向成熟的表現。

早期國內股市由於上市公司是稀缺資源，所以上市公司的IPO定價會非常高，不僅導致上市公司超募現象嚴重，而且還嚴重危害了廣大投資者的利益。隨著國內股市的不斷擴容，上市公司的稀缺性問題逐漸得以解決，而且市場供大於求的現象日趨明顯，這時新股發行定價自然就會逐漸下浮，次新股也自然沒有了昔日風采。

其實在美歐等成熟市場與中國股市的新股申購方式存在很大的不同，以美國市場為例，一般來說，投資者如果沒有100萬美元的資本以及符合規定的開戶期，是無法申購新股的，即使條件符合，還要是承銷商的客戶，才有可能申購到新股，所以美國市場的新股申購主要是機構行為，普通投資者基本被排除在外。

另外，在美國不是說申購到新股上市後就能夠獲利，在美國股市當中，新股上市破發率非常高，基本上在50%左右，所以在美國申購新股的風險還是非常高的，不像國內，申購到新股基本就等於賺錢，導致市場的申購新股的熱情居高不下，為滬深兩市後期的發展留下了過多的不安定因素。許多次新股後市多表現不佳，一些次新股上市後業績回落也比較快，令投資者投資熱情減退。

國內的新股申購方式主要是為上市公司融資服務的，主要還是體現出融資功能，這樣的申購方式還有待進一步調整。

次新股走勢分化與科創板開通還是存在一些關係。科創板將成為資本市場基礎制度改革創新的“試驗田”，後期可能會帶來股票發行以及退市制度上的各項改革，這對國內新股溢價問題是一個制約，隨著退市等管理日漸嚴格，投資者更重視風險管理問題，這會對次新的炒作帶來一些限制。

但是科創板的上市對次新股的影響不是最重要原因，主要原因還是在於國內證券市場機制的逐步完善，這是市場健康發展的要求，也是國內投資機構與投資者逐漸成熟的表現。