秉承長期投資理念的機構投資者是資本市場的穩定器，隨著這類機構數量的增長，資本市場會越來越成熟
作為機構投資者，首先要對自己有清晰的認識，準確的定位，這是一切投資運作的起點。之後才能據此採取相應的理念和策略，才不至於在投資的道路上越走越偏
作為機構投資者，首先要對自己有清晰的認識，準確的定位，這是一切投資運作的起點。之後才能據此採取相應的理念和策略，才不至於在投資的道路上越走越偏，才能避免資金性質與理念的錯配。
長期投資與短期投資比較
長期投資和短期投資都是一種理念，無所謂對錯，其不同點主要有以下幾個方面：
1.與投資者所持資金的性質與期限相匹配。一個長久期的資金，如養老金或壽險資金，與長期投資理念相適應。因為其負債期限長達20年-30年，短期市場波動只是漫長投資期中的小擾動。而短久期的資金，如常說的遊資或短期理財產品，則只能採用短期投資的理念，力求精準抓住市場短期波動的機會。
2.投資的邏輯不同。長期投資者注重中長期基本面因素，深入研究經濟所處週期下各類資產的風險收益特徵及相關性，行業和企業所處成長週期，長期利率走勢等因素，並據此開展投資。而短期投資者則更關注當期的政策、估值和市場情緒。
3.承擔的風險不同。這兩種理念指導下的投資，將面臨不同的風險。以股票為例，美國股票市場長期的波動率水平為20%左右，而短期的波動率則存在很大不確定性，可能遠遠超過20%。長期投資者由於跨週期的特徵能夠忽略短期波動風險，在承受長期波動率風險基礎上獲取長期穩定回報。而短期投資者則只能完全暴露在不確定風險的市場中，其獲利的機率也會大打折扣。
4.獲取收益的手段不同。投資收益主要來源於三個方面：資產配置、擇時和選股。Brinson等（1991年）指出長期看資產配置解釋了90%以上組合收益波動，而僅有不到10%的組合收益波動由擇時和證券選擇來解釋，因此長期投資者會將主要精力投入到資產配置中。而短期投資者更注重擇時和選股，希望透過對市場短期的判斷進行低買高賣，獲利了結。
綜上所述，長期投資理念因其可把握的資訊更加可靠，承擔的風險相對穩定，透過科學的資產配置，獲得成功的機率更高。
長期投資在中國
目前中國市場中，持長期投資理念的機構投資者少之又少。究其原因有以下幾點：
1.從投資環境來講，目前中國的資本市場還不夠完善。一個規模較大的機構投資者所投資的市場需要有一定的深度和廣度，有了深度，投資者才可以設計出更多的精細化產品進行投資，有了廣度，投資者才能在不同資產類別中做到分散化。此外，市場的規範化也非常重要，一個缺乏規範的市場會讓投資者承擔不必要的非系統性風險，也惡化了長期投資的生存土壤。
2.從投資文化來講，急功近利的思想盛行。在一個高速增長的經濟體中，多數投資者追求“快賺錢、賺快錢”的目標，雖然屢戰屢敗，卻依然屢敗屢戰，這從中國股市高換手率的指標可見一斑。而奉行長期投資的“穩賺錢、賺穩錢”的目標卻無情遭到摒棄。
3.從資金性質來講，真正能投資的長期資金還比較少。大量的養老金還只能投資銀行存款和國債，住房公積金等長期資金也只能躺在銀行裡賺取少量利息，即使能投資股票市場的壽險和年金也被設定了很低的配置上限。管制的原因來自於風險控制，擔心這些資金進入股市以後出現虧損，殊不知最大的風險其實是投資不足，不能保值的風險。
4.從投資運作來講，長期資金往往進行短期投資。一是投資機構高層缺乏穩定性，導致長期投資文化很難傳承，投資的視野和期限會侷限於任期內，繼任者的風格也會對投資理念產生影響。二是短期的業績考核，使得投資必須關注短期的投資收益。絕大多數的機構投資者都有年度的考核目標和業績排名壓力，這都導致長期投資理念很難得到落實。那種兼顧長短期收益的目標使命，更會讓投資團隊不知所措，漏洞百出，也會讓所管理的資產陷入失控的風險中。
正因如此，我們可以看到在中國股票市場出現了太多的趨勢投資者，他們在股市左側下跌中殺跌，在右側上升中追漲。這或許就是中國股市熊長牛短的重要原因，也是股市波動性風險高居不下的行為金融解釋。
如何做合格的長期投資者
打鐵還須自身硬，機構投資者只有秉承長期投資理念，不斷完善自身，才能在投資的長跑中勝出。
1.明確長期資金性質，樹立長期投資理念。無論是自有資金還是受託資金，機構投資者都要認真分析所管理資金的屬性，計算資金的久期，這是明確投資目標和風險政策的前提。如果經過分析，所管理的資金確實是長期資金，就應該說服董事會或者委託人堅持長期投資的理念。對於機構投資者，長期投資既是一種理念，也是一種策略，應貫穿於投資的全過程。從資產配置、組合構建、風險管理和績效評估都應該著眼於長期。
2.完善治理結構，保證長期投資理念的堅持。當明確了長期投資理念之後，人和制度就成了理念得以貫徹的關鍵。投資是腦力密集型的工作，因此投資團隊的穩定尤其是管理層的穩定，對堅持長期投資理念起到了至關重要的作用。這方面成功的案例有大衛・史文森管理的耶魯捐贈基金和巴菲特管理的伯克希爾・哈撒韋公司，正是他們長時間踐行長期投資理念，才使得所管理的資金獲得了傲人的業績。此外，還有投資運作的制度，將理念固化到規範和流程中，以保證人員發生變動時投資得以順利進行。
3.明確長期投資目標和風險政策，是長期投資的指引。在明確了長期資金屬性之後，需要研究制定資金長期投資目標和風險政策，這些又是資產配置的基礎。有了長期目標的指引和風險政策的約束，長期投資理念才能走上正確的道路。投資目標像一座燈塔，機構投資者所有的投資行為都應該服從於這一目標，向目標靠近。很多養老金將投資目標設定為戰勝通貨膨脹率，以保證購買力。保險公司的投資目標設定為戰勝精算收益率，以保證覆蓋資金成本。風險政策像通往燈塔的航道，船隻有在這個航道里才能安全行駛，脫離航道則有觸礁的風險。投資要在風險的約束下，才能達到投資目標。此外，還要注意投資目標和風險政策的協調性，即投資目標的高低要與風險政策的寬嚴相一致。
秉承長期投資理念的機構投資者是資本市場的穩定器，隨著這類機構數量的增長，資本市場會越來越成熟
作為機構投資者，首先要對自己有清晰的認識，準確的定位，這是一切投資運作的起點。之後才能據此採取相應的理念和策略，才不至於在投資的道路上越走越偏
作為機構投資者，首先要對自己有清晰的認識，準確的定位，這是一切投資運作的起點。之後才能據此採取相應的理念和策略，才不至於在投資的道路上越走越偏，才能避免資金性質與理念的錯配。
長期投資與短期投資比較
長期投資和短期投資都是一種理念，無所謂對錯，其不同點主要有以下幾個方面：
1.與投資者所持資金的性質與期限相匹配。一個長久期的資金，如養老金或壽險資金，與長期投資理念相適應。因為其負債期限長達20年-30年，短期市場波動只是漫長投資期中的小擾動。而短久期的資金，如常說的遊資或短期理財產品，則只能採用短期投資的理念，力求精準抓住市場短期波動的機會。
2.投資的邏輯不同。長期投資者注重中長期基本面因素，深入研究經濟所處週期下各類資產的風險收益特徵及相關性，行業和企業所處成長週期，長期利率走勢等因素，並據此開展投資。而短期投資者則更關注當期的政策、估值和市場情緒。
3.承擔的風險不同。這兩種理念指導下的投資，將面臨不同的風險。以股票為例，美國股票市場長期的波動率水平為20%左右，而短期的波動率則存在很大不確定性，可能遠遠超過20%。長期投資者由於跨週期的特徵能夠忽略短期波動風險，在承受長期波動率風險基礎上獲取長期穩定回報。而短期投資者則只能完全暴露在不確定風險的市場中，其獲利的機率也會大打折扣。
4.獲取收益的手段不同。投資收益主要來源於三個方面：資產配置、擇時和選股。Brinson等（1991年）指出長期看資產配置解釋了90%以上組合收益波動，而僅有不到10%的組合收益波動由擇時和證券選擇來解釋，因此長期投資者會將主要精力投入到資產配置中。而短期投資者更注重擇時和選股，希望透過對市場短期的判斷進行低買高賣，獲利了結。
綜上所述，長期投資理念因其可把握的資訊更加可靠，承擔的風險相對穩定，透過科學的資產配置，獲得成功的機率更高。
長期投資在中國
目前中國市場中，持長期投資理念的機構投資者少之又少。究其原因有以下幾點：
1.從投資環境來講，目前中國的資本市場還不夠完善。一個規模較大的機構投資者所投資的市場需要有一定的深度和廣度，有了深度，投資者才可以設計出更多的精細化產品進行投資，有了廣度，投資者才能在不同資產類別中做到分散化。此外，市場的規範化也非常重要，一個缺乏規範的市場會讓投資者承擔不必要的非系統性風險，也惡化了長期投資的生存土壤。
2.從投資文化來講，急功近利的思想盛行。在一個高速增長的經濟體中，多數投資者追求“快賺錢、賺快錢”的目標，雖然屢戰屢敗，卻依然屢敗屢戰，這從中國股市高換手率的指標可見一斑。而奉行長期投資的“穩賺錢、賺穩錢”的目標卻無情遭到摒棄。
3.從資金性質來講，真正能投資的長期資金還比較少。大量的養老金還只能投資銀行存款和國債，住房公積金等長期資金也只能躺在銀行裡賺取少量利息，即使能投資股票市場的壽險和年金也被設定了很低的配置上限。管制的原因來自於風險控制，擔心這些資金進入股市以後出現虧損，殊不知最大的風險其實是投資不足，不能保值的風險。
4.從投資運作來講，長期資金往往進行短期投資。一是投資機構高層缺乏穩定性，導致長期投資文化很難傳承，投資的視野和期限會侷限於任期內，繼任者的風格也會對投資理念產生影響。二是短期的業績考核，使得投資必須關注短期的投資收益。絕大多數的機構投資者都有年度的考核目標和業績排名壓力，這都導致長期投資理念很難得到落實。那種兼顧長短期收益的目標使命，更會讓投資團隊不知所措，漏洞百出，也會讓所管理的資產陷入失控的風險中。
正因如此，我們可以看到在中國股票市場出現了太多的趨勢投資者，他們在股市左側下跌中殺跌，在右側上升中追漲。這或許就是中國股市熊長牛短的重要原因，也是股市波動性風險高居不下的行為金融解釋。
如何做合格的長期投資者
打鐵還須自身硬，機構投資者只有秉承長期投資理念，不斷完善自身，才能在投資的長跑中勝出。
1.明確長期資金性質，樹立長期投資理念。無論是自有資金還是受託資金，機構投資者都要認真分析所管理資金的屬性，計算資金的久期，這是明確投資目標和風險政策的前提。如果經過分析，所管理的資金確實是長期資金，就應該說服董事會或者委託人堅持長期投資的理念。對於機構投資者，長期投資既是一種理念，也是一種策略，應貫穿於投資的全過程。從資產配置、組合構建、風險管理和績效評估都應該著眼於長期。
2.完善治理結構，保證長期投資理念的堅持。當明確了長期投資理念之後，人和制度就成了理念得以貫徹的關鍵。投資是腦力密集型的工作，因此投資團隊的穩定尤其是管理層的穩定，對堅持長期投資理念起到了至關重要的作用。這方面成功的案例有大衛・史文森管理的耶魯捐贈基金和巴菲特管理的伯克希爾・哈撒韋公司，正是他們長時間踐行長期投資理念，才使得所管理的資金獲得了傲人的業績。此外，還有投資運作的制度，將理念固化到規範和流程中，以保證人員發生變動時投資得以順利進行。
3.明確長期投資目標和風險政策，是長期投資的指引。在明確了長期資金屬性之後，需要研究制定資金長期投資目標和風險政策，這些又是資產配置的基礎。有了長期目標的指引和風險政策的約束，長期投資理念才能走上正確的道路。投資目標像一座燈塔，機構投資者所有的投資行為都應該服從於這一目標，向目標靠近。很多養老金將投資目標設定為戰勝通貨膨脹率，以保證購買力。保險公司的投資目標設定為戰勝精算收益率，以保證覆蓋資金成本。風險政策像通往燈塔的航道，船隻有在這個航道里才能安全行駛，脫離航道則有觸礁的風險。投資要在風險的約束下，才能達到投資目標。此外，還要注意投資目標和風險政策的協調性，即投資目標的高低要與風險政策的寬嚴相一致。