如果美國企業的財報資訊聚焦於經濟前景黯淡，以及未來一週企業開始公佈第二季度業績時市場摩擦可能會帶來負面影響，股市可能會陷入困境。

由於市場預期美聯儲最早將在7月30-31日的下次會議上開始降息，股市已飆升至紀錄高位，財報季被視為股市的下一個重大風險。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示，"如果目前的資料不能證實預期，市場將更加動盪。"無論如何，由於這些關稅和增長放緩，以及股市處於創紀錄高位，財報季將比以往更容易成為雷區。這就沒有多少犯錯的空間了。"

財報季將在未來一週大舉拉開序幕，主要銀行將首當其衝，花旗集團將在週一率先發布財報。緊隨其後的是高盛(Goldman Sachs)、富國銀行(Wells Fargo)和行業領頭羊摩根大通(J.P. Morgan)，美國銀行(Bank of America)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

股市在過去一週創下新高，並以強勁的漲勢結束了本週。標普500指數和道瓊斯工業平均指數均突破重要的心理關口。標普500指數有史以來首次升至3,000點以上，收於3,013點，本週上漲0.8%。道瓊斯工業平均指數上升至27,000點以上，本週收於27,332點，較上週上漲1.5%。分析師稱，美聯儲"看跌期權"或寬鬆政策的承諾，應能暫時限制跌勢。

FactSet預計，標準普爾500指數第二季度的收益將下降2.9%。FactSet的資料顯示，在釋出季度業績指引的114家公司中，77%的公司釋出了負面預測。Fastenal週四在收益報告中說，它受到了關稅的影響，提價但也受到了成本上升的衝擊。

"他們談到了放緩增長……關稅對它們的成本產生了影響。他們正試圖將其傳遞下去。"他補充稱，其它跨國公司也可能效仿。他說:"你說的是標準普爾500指數，其中40%的收入來自海外，而且海外市場的增長正在放緩。他們顯然會受到打擊。

"我們知道盈利結果將會很差。但市場的眼光遠不止於此。"我們正在尋求這些公司的指導，但讓我們面對現實吧。

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首先回答這個問題之前，我們要看看美股為什麼能夠走的那麼牛？

第一，將時間拉長，股指漲幅=企業盈利。 也就是說，能夠長期賺錢、盈利的公司，未來的股價會漲得越好。

第二，從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。 低於10倍，則出現買入訊號；高於20倍，則出現賣出訊號。 個別極端例子，比如2000年科網股(46.71倍)、2008年金融海嘯(100倍+)就是最好的印證。而市盈率的波動往往是由上市公司股價和業績的綜合體現而形成的。

第三，美股過去80年的盈利增速是6%，A股的增速是10.3%。 也就是說，如果一家公司的過去5年(一個政策週期)的淨利潤增長率低於6%，那可以直接忽略。 所以，你選“好公司”的標準，應該是：過去5年淨利潤增長率＞10.3% 。

第四，還涉及估值的問題。 美股的正常估值水平都是在10-20倍之間。換句話說，處於這個區間內的公司估值合理，而且越靠近10倍的公司越理想。

所以，綜合來看，我們可以明白，美股的上漲其實和大量優質公司的存在有著密切的關係，並且這些公司的業績釋放對於美股的上漲支撐有著舉足輕重的作用。也就是說，上市公司的業績穩定上漲，從而刺激了美股的上漲！但是如果上市公司先讓股票上漲，而業績沒有跟上，那麼未來的股價勢必會補跌！

就好比人們預測盈利（每股盈利）是5元，結果是5.5元，出現這種情況時，股價往往會大幅上漲。但是，如果預期的盈利為5元，但結果則是4.5元，甚至更低，那麼就會造成股價出現大幅度的下跌。

並且這樣的不確定性很高，難以預測！因為大部分的時候，我們是無法預計下個週期的季報，中報，年報是否預增！而對於現在的美股來說，市場降準的判斷，導致寬鬆預期推高美股，如果未來的業績沒有跟上股價的上漲空間，那麼自然就會出現“觸雷”、補跌的情況了。

① 美股市場三大指數上週連續創出新高；

④ 大批公司將在本週開始披露第二季度業績，這將是美股進一步走高面臨的主要挑戰；

⑤ 由於美國經濟增長放緩以及股市處於創紀錄高位，財報季將比以往更容易成為“雷區” 。

財報將是美股雷區，其實財報不光是美股雷區，是所有股市雷區。財務造假，業績下滑，業績地雷不光只有A股有、美股有、所有的股市都有。上市公司財務公開和財報披露是投資人具有作為股東的知情權，財報也是公司經營的客觀反饋，但是經營業績的下滑和上漲具有多面的複雜因素，不只是好的一直好，蘋果、亞馬遜等也有業績下滑的時期，但是整體要符合預期，保持穩定即可。但是不乏很多造假性，因為上市圈錢的便利和資本人性的逐利劣性均會導致這樣的事情發生。因此，每一次的業績披露都是對市場短期會產生一定的波動影響。但是整體大的環境還是看經濟表現和貨幣政策。

研究美股財報季雷區，是為了借鑑其經驗。

1，業績大幅下滑；

2，業績雖然增長但是不及預期；

美股財報季股價變動非常大。舉個例子，之前陌陌公佈財報，業績增長50%以上，看起來很不錯了，但是股價依然暴跌，原因是不及華爾街投行之前定的預期。

這個邏輯和A股邏輯不太一樣，A股也會有預期，但是券商給出的預期指引影響並沒有這麼大，通常A股只要業績是增長的，並且市盈率不是那麼誇張，通常市場表現還是不錯的。只有那些之前被視為高成長股，但是財報只有微幅增長的股票，才會在財報公佈後大跌。

所以中美股市財報季的雷是不太一樣的，有時候美股的雷我們都看不明白，但這就是人家的遊戲規則，華爾街的影響力實在太大，而中國的券商對A股的影響影響顯然不如華爾街對美股的影響。

而A股，最近最明顯的雷就是東阿阿膠了，東阿阿膠上半年業績預告淨利潤同比下滑75%~79%，股價昨天跌停，今天再跌6%。

這可是標準的白馬股啊，都業績雷了。可見，財報季一定要小心點，說不定就踩雷了。