作者| 繆凌雲

根據最新的增資擴股方案，奇瑞控股與奇瑞汽車的控制權皆發生了微妙的變化。新生後的兩家公司，會往何處去？

2018年9月17日，奇瑞控股集團及奇瑞汽車股份雙雙在長江產權交易所掛出增資擴股預公告，合計籌集資金不少於162億元。

預公告顯示，奇瑞汽車擬以不少於79.11億元的價格，出讓18.51%的股份（增資完成後，下同）；奇瑞控股擬以不少於83.32億元，出讓31.44%的股份。合計籌集資金不少於162.43億元。

在增資擴股的同時，奇瑞控股還伴隨著老股轉讓。

華泰資管及奇瑞控股董事長尹同躍等員工持股的瑞創投資將分別出讓15.67%及3.87%股份。蕪湖國資手中股份不轉讓，但依舊退居第二大股東。

至於奇瑞汽車，增資完成後，新進投資者通過直接、間接兩種途徑持有奇瑞汽車股份。

不過，從奇瑞控股董事長尹同躍的《致全體奇瑞人的一封信》中可以一窺端倪。

尹同躍表示，“‘奇瑞2025’戰略規劃的落地需要巨大的資金投入。此次增資控股的是為了聚集優勢資源，注入新鮮‘血液’ ，也是為了響應’去槓桿’號召”。

簡單來說，一是補血降負債，二是戰略聚焦。

梳理奇瑞控股旗下企業，礦產開發、零部件加工、整車製造、國內外銷售渠道可謂一應俱全。在此基礎上，還一度向工、農業機械等領域進行了延伸，甚至在2007年時，破產重整了蕪湖造船廠。

然而，對全產業鏈的覆蓋需要大量的資金支撐，並對奇瑞汽車帶來了不小的影響。

奇瑞汽車2017年報顯示，截至2017年底，來自奇瑞控股的應收賬款高達112億元。控股股東資金佔用狀況嚴重。

上圖截自奇瑞汽車2017年報

與此同時，奇瑞汽車經營狀況疲軟。

2017年，奇瑞汽車實現營業收入294.71億元，同比下降10.60%；實現淨利潤2.64億元，同比下降12.29%。毛利率也從10.75%大幅下滑至6.78%。

這一狀況在2018年上半年並沒有改觀。

報告期內，奇瑞汽車實現營業收入112.94億元，同比再度下滑11.15%；淨利潤則出現了7.14億元的虧損。

聯合資信評估出具的一份《奇瑞汽車股份有限公司跟蹤評級報告》（下稱“《評級報告》”）指出，在購置稅優惠退坡、國內中低端汽車市場增速放緩的背景下，奇瑞汽車面臨消化庫存和價格下調壓力，部分車型銷量大幅下降，主業經營整體承壓。

付於武認為，在自主品牌遇到很大挑戰的情況下，重組、走混合經濟等措施，都是資本運作、市場發展很正常的趨勢。

主業失焦帶給奇瑞汽車的痛苦實則由來已久。

作為中國“自主品牌一哥”，奇瑞汽車也曾風頭無兩。2010年，奇瑞汽車以68萬輛的數字，再次蟬聯自主品牌汽車銷量冠軍。

自此之後，奇瑞汽車的銷量卻進入下降通道，被長城、吉利、比亞迪等本土公司陸續趕超。

近年來，奇瑞控股的確一直處於賣賣賣的狀態，清理了大量資產。

早在2014年8月，奇瑞重工（現“中聯重機”）60%股份就被轉讓給了中聯重科（000157.SZ），價格20.88億元；2016年4月，奇瑞變速箱有限公司被以26億元賣給了汽車零部件製造公司萬里揚（002434.SZ），其中現金支付10億元； 2017年12月，寶能集團斥資16.25億元，接下來奇瑞手中觀致汽車股權；2018年1月，凱冀汽車控制權被宜賓市國資，以24.94億元接手。

僅此4次交易，變現金額就達到72.07億元。

實際上，奇瑞巴西汽車、蕪湖恆耀汽車、瑞鵠汽車模具、奇瑞新能源汽車、營口奇祥汽車銷售等諸多公司股份也都進行了掛牌轉讓。

除此之外，奇瑞控股各級公司兜售的資產還包括：利達新村、宇潤人才公寓、奇瑞BoBo城多處房產；閒置車輛、汽車發動機、綜合性能試驗檯等機器裝置；多款車型固定資產、無形資產使用權及專利權；閥門、油料、焊條、墊片等積壓物資……

這些舉措的意義是不言而喻的。

一方面，在降低企業運營、管理負擔的同時，變現大量資金，緩解了財務壓力；另一方面，釐清了業務結構，為引入戰略投資者提供了更適合的先決條件。

過去的相當長的一段時間內，奇瑞被收購的傳聞一直是業內熱門話題，奇瑞忍痛斷臂出售觀致，及時止損，但奇瑞官方對被收購的事宜一直予以否定。但最近根據業內知情人士透露，奇瑞汽車將會在長江產權交易所公開掛牌，出售部分股份並增資擴股引進新的投資，相關事宜已經通過股東大會，得到了蕪湖市人民政府的批准。而有望入股奇瑞的，是奇瑞的老朋友——寶能。

寶能集團將出資270億，成為奇瑞第一大股東，這也意味著一旦併購完成，奇瑞將由國有制企業轉變成私有制企業。曾經的自主汽車領軍品牌，走到這一步，讓人唏噓。那麼到底是什麼原因讓奇瑞走到掛牌轉讓這一步呢？

1、高階化探索失敗，現金流惡化

據瞭解，之所以進行股份轉讓，是因為奇瑞集團的銷量不佳並且現金流惡化。由於缺少強大的資金支援，奇瑞在日益激烈的市場上越發乏力。在長城推出WEY品牌向高階進軍，吉利一路高歌猛進銷量猛漲，並推出領克品牌進軍高階的同時，奇瑞出售觀致，標誌著奇瑞的高階化探索宣告失敗。但同時觀致這一品牌年年虧損，連續虧損十年，虧損總額近百億。這也導致奇瑞的資金基本都耗在了這一專案。在中國產汽車大力發力高階市場和電動市場時，奇瑞卻因為缺乏資金，產品序列更新緩慢，無力應對市場競爭，引入資金是無奈之舉。

2、銷量下滑

2017年奇瑞的銷量目標是90-100萬輛，只是實際卻僅僅售出68萬輛，比起2016年下滑10.59%。這導致奇瑞去年的營業額利潤虧損了3764萬元。這也直接導致了奇瑞的資金缺乏，實際上在今年5月的時候，華泰證券已經以增資認購的方式繳納了9.78億，成功收購了奇瑞控股22.86%的股份，成為了奇瑞第三大股東。

3、資本賦能

其實被收購對奇瑞來說也是一次機會，觀致汽車在今年1-6月累計銷售30524輛，同比大增412%。這是因為觀致汽車有了更強大的資本支援，那就是寶能集團的入主，寶能集團董事長姚振華也表示，未來每年投入100億，連續投五年，助力觀致汽車的新車研發。奇瑞引入寶能，我們也許能夠見證奇瑞的又一次新生。

其實在自主品牌中，奇瑞是踏實鑽研三大件的為數不多的廠商之一，奇瑞的發動機熱效率冠絕自主品牌，達到了合資的先進水平，但是在設計上奇瑞仍然沒有跟上中國產汽車的節拍，我們希望看到奇瑞在重生之後能夠為消費者帶來更好的產品，中國的汽車市場可以沒有設計驅動的企業，但一定不能沒有技術驅動的奇瑞。或許這種增資擴股引入資金的方式，是奇瑞如今最好的選擇。

奇瑞整體質量覺得沒啥說的應該還是可以的，奇瑞的問題主要有1:產品的延續性不好，對於不懂車的很容易跟風，大家都買的肯定有可買之處，一年換一個車型，是你你會買嗎？2:產品的外形不適合大眾眼光，必須虎七，原造型就挺好，非要搞個改款，全噴塗的，5x也跟風塗，真的沒覺得好看不如皮紋；3:不能與時俱進，最近suv都是越做越大，奇瑞越做越小，虎七，5x，雖然現在出來虎8，但是很多suv已經佔有了市場還有多少空間給虎8留著？4:整體造車結構不太合理就虎8而言，其實側面看真的挺好，站在車頭看前蓋真的太小了，車子也顯的很小，那怕前蓋能多出10公分也會顯得大氣很多，虎8的發倉蓋是5x的；5:挑戰大眾審美，就拿現在網上出的gx來說，前臉真沒覺得有啥不好，就是後燈看著很不協調，非要突出來，真的沒覺得突出會好看，還有後保槓與後燈接觸的地方總感覺就像好好的上衣非要放褲子裡一點，彆扭。如果造車首先不僅僅要求新奇，因為車子造型基本都差不多的，越是造型異類越是不耐看，車子要出來一定要耐看

題主應該說的是這幾天汽車圈的大事件，奇瑞汽車將會進行股權轉讓，也是很多朋友口中所說的奇瑞人要“賣掉”奇瑞。

5月29日下午，奇瑞汽車在蕪湖召開第二屆第九次職工代表大會，大會以無記名投票形式，全票通過了關於奇瑞汽車股權轉讓的決議，奇瑞擬以不低於200億元現金注入方式引入外來投資者，以增資擴股的形式入股奇瑞汽車。

奇瑞汽車近幾年銷量表現不佳，乘用車銷量位列自主車企第五位，與吉利、長安、長城銷量資料相差甚遠。而奇瑞集團2017年總銷量為68萬輛，旗下奇瑞(包含奇瑞新能源)、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車品牌銷量分別為41.8萬、1.5萬、4.3萬和8.4萬輛，比2016的70.5萬輛出現下滑，且乘用車銷量下滑趨勢延續到了今年一季度。

奇瑞短期負債合計為404.95億元，非流動負債達到218.88億元，負債總計達623.82億元。至今年一季度，奇瑞汽車營業利潤為-6.76億元。這也是為什麼業界普遍認為奇瑞汽車賣股權的原因是“缺錢”。

其實奇瑞在自主品牌中的正向研發能力還是挺強的，而且奇瑞一直以來在研發經費的投入也都是大手筆。但現實就是奇瑞銷量還是不行，而資本進入之後未來的變數也會很多。高層被又一次洗牌，又一次進入動盪？還是藉助資本力量，振翅高飛？這些都是未知數。

希望作為自主品牌的奇瑞能夠在這次股權轉讓後市場表現有所好轉！

沒有銷量的品牌，是得不到市場認可的，任你紙面資料再漂亮，自吹自擂三大件多歷害，因為賽場能讓大眾記住的只有冠軍，而不是那位拼命追趕的老二！

奇瑞怎麼了？你是收到了什麼小道訊息。奇瑞作為中國產代表之一，我覺得奇瑞很好啊。目前它的產品佈局也還可以。我就是奇瑞車主，2017款艾5手潮版。當初因為剛上市不久，優惠不大，裸車就要到64000了，我在東莞買的，不知道買貴了沒有，然後送6次保養。奇瑞車到底怎麼樣呢？我可以說一下。三年了，沒有換過一顆螺絲，就去年把它放家裡沒取電瓶線結果沒電了，就換了一個電瓶。價效比沒的說，外觀也很漂亮，空間也很大，後排翹腿完全沒問題，這次把它開到東莞了，因為高速不收費，1200公里400塊的油費就到了，表顯最低3.9，不吹不黑，實事求是。唯一一點不足就是這個車換二檔會打齒，大燈亮度就跟手電筒一樣。1.5自然的動力有時候真心感覺不夠用。

外殼不過硬沒有好的設計如果走近道？可以抄法拉力，寬度加寬30公分，長度加長30公分，輪子大寬胎，雙排汽大管，離地高度電動可調，2.0t加三電機百米3一4秒加速。混合動力。專做跑車。定大賣。

奇瑞不錯，真的。每一款車都可以說是用心去打造的，但有些東西長時間沒有改進，大家就感覺你的產品存在問題，就會形成偏見，以後的路就更不好走。只有踏踏實實沉下心去，從百姓車開始，重新樹立形象，一步一個腳印，建立並維護好產品線，從小事做起，奇瑞才會重新站起來的。

市場肯定有，蛋糕也會有，只是大小區別。

目前來看，瑞虎系基本定型了，過幾年基本上要變成前任了。

捷途系風頭正好，蹭一波SUV末班車，算是中國產SUV亂入攪局者，也能在後宮掙個名分，至於是嬪是妃，看造化了。

星途系黑科技加持，身材好活兒又好，渾身都透著一股騷勁，男人最喜歡，大有翻身換個姿勢再來一次的可能。

但是奇瑞相比于吉利以及長城這些企業，他的銷量可以說是遠遠不如上面的這些企業，尤其是在SUV的方面。奇瑞的佈局一直比較遲滯，並沒有拿的出來的產品可以驕傲，雖然現在比較熱銷的有瑞虎8這款車，但是瑞虎8相對於瑞虎7來說，有很多產品定位上的重疊，而且一向奇瑞的作風就是銷量不好，就把這一輛車停掉，所以說奇瑞瑞虎8能不能熱銷？能不能長久的存下去，還是一個問號。

再加上奇瑞本身的國有企業的性質，一些市場的節奏把握，市場的佈局，乃至車型的設計等決策方面不靈活，把握市場方面不如吉利和長城更加的自由一些，開放一些，所以綜上來說，個人覺得奇瑞進軍高階SUV的市場還是有很大的難度的，畢竟需要一個過程讓大家擺脫奇瑞老QQ低端車的形象，您認為呢？