對於透過市盈率和市淨率來判斷股市是高估還是低估，從而來看是否可以入場，這樣操作可靠性如何？

這兩個指標只要使用方法和場合得當，基本上能對所有上市公司進行價值衡量。市淨率特別適合對重資產型企業進行衡量，市盈率適合對輕資產型企業進行衡量。這兩者一結合，基本上兩把刷子已足夠。

這裡特別指出，市盈率這種方法使用更普遍一些，而且要注意市盈率的使用要動態的去看。

假設現在你看到３０倍的市盈率的股票，及時股票不動，未來業績能夠增長，假設增長３倍，那麼到時候市盈率就會降低為１０倍。如果業績降低呢，即使股價會動，它的市盈率都是在增長的，所以要動態去看，而且對未來業績變動，要有準確的預期。

市盈率通常有動態和靜態，操作中使用哪一個呢？市盈率超過100倍的股票就是虛高了嗎？

這個問題非常關鍵，股票價格是投資者對未來預期而支付的一個價格，而不是當前資產的支付價格。

比如當前淨資產只有兩塊錢，那麼為什麼我要支付１０塊錢呢？這個高出的價格就是考慮到未來資產的增值，未來它收益要增加，所以這是對未來的預期。

從這個方面來看，真正準確的估值是動態市盈率。

你現在看到的是１００倍的市盈率，如果說它５年以後或３年以後，假設它的收益增長了１０倍，那麼到第３年或第５年時，它的市盈率到那個點上就會變成１０倍了。１０倍高還是低呢？相對一般來說，是低估了。所以你現在看到的１００倍是３年以後的１０倍，有可能也是倍低估的。

判斷一隻股票的價格是被高估還是低估呢？你是怎麼來估計它們的價值的？

常規的經驗就是用ＰＥ法，但是ＰＥ法的使用有個技巧。比如說，我們如何來判斷價值？價值不是恆定不變的，它也是在波動的，重要的是我們要判斷波動的方向和力度。

假設說，我們看最近企業的產品最佳化，同時最佳化之後產能大幅增加，即將投產。

這個時候我們就會判斷，它是在往好的方向過度，而且根據投產的規模、投產機構的毛利，我們大致可以估算出這個企業增長的幅度。

這個時候我們基本上可以確定未來一段時間內的收益預期，再結合普通常規的行業１０倍或１５倍的行業不同經驗值，套用後，我們就可以知道一個合理的買入價格。當低於這個價格時，我們買入；高於這個價格，我們就賣出。