中國錢只有兩個去處

1房地產

2股市

房地產目前低迷

股市回撥只因前期漲幅過大回調是正常的

基金長線持有下跌定投拉低持倉成本

降低預期收益率

抱團股必破，不破沒行情，不要和趨勢作對，漲的時候漲過頭跌的時侯跌過頭，現在剛開始，成百上千元的抱團股沒上升空間，大家開啟抱團股K線，那裡起來回到那裡，這是規律現在是時間問題，有的半年到一年有的回到起點要好幾年，每次反彈是逃命機會。

第一，有沒有利空訊息，第二，缺不缺錢，第三，什麼樣體量的資金能讓所有龍頭股同時下跌，連TM分時圖都驚人的一致，散戶能做到嗎？遊資能做到嗎？所謂北向資金那點錢能做到嗎？所有的機構都步調一致揮刀自G嗎？貨幣發行了多少？儲蓄不入市會擠泡沫嗎？擇時很重要，不同時間進去的錢起的作用不同，看清形勢，及時出來才能有收穫。

我的觀點就是現在的機構（包括基金）不會炒股。

每次牛市來的“三板斧”就是証券開路，為什麼？牛市成交量大自然証券股收益大增，贏利肯定不匪，所以先拉証券股是有道理的，還能聚集人氣。

接著再拉銀行股，銀行股權重大，贏利好，分紅多，價格低，所以每次牛市都要拉抬銀行股。而且眾都基金機構都持有大量的銀行股票，為什麼？到要出貨其他的股票時用，這叫護盤。你們看前二天茅臺酒跌，上証指數就跌，如果此時拉銀行股就能減輕上証指數的跌幅，甚至於能讓茅臺酒安全降落，可以少跌些，但是現在的機構連這點也不懂也沒準備，真叫人“蹄笑皆非”了。

第三板斧才輪到題材股，那茅臺酒股說白了也是題材股，既非高科技，也非國民經濟的必須品，其市盈率在熊市中也比銀行股高，那1783個機構硬把它拉到高山上，我看茅臺酒如人的話必然心驚膽戰，這後果沒有銀行等權重股保駕護航其後果是很可怕的。此類水平讓我這個看慣股市風雲的人也感到莫名其妙。

的確，個人投資的錢大多投向摟市和股市。兩市都是造富的天堂，散戶的地獄。樓市為推進城市現代化立下了汗馬功勞。可惜後幾年“大躍進”，形成“三高”，漲跌兩難，困住天量資金。股市接替了樓市，在牛年一改十年的熊態，初現牛氣沖天，接二連三地湧現日破萬億交易量，氣勢如虹。頓時，人們看好股市，外資也看好股市。偏偏，近段時間風雲突變，抱團股不吃香了。上百上千元的抱團股，雖然鎖住了利潤，卻因大多數散戶遠離抱團股，不再當高價接盤俠，讓抱團股無法吸引散戶入局，割不了韭菜，便無法高拋而低吸小盤股。加上美國散戶也抱團反戈一擊，令華爾街大鱷聞風喪膽。抱團股開始鬆動，一發不可收拾。其實，股價並不等於上司公司的真實性。超預期透支的股價，被逼回歸理性。雖然A股上竄下跳，卻讓人看到希望。樓市“三高”維持現狀，不敢大跌，不能腰斬，而A股就敢跌，寄希望於明天。只有抱團股大跌，A股才有希望實現抱團與散戶共贏的新局面。

真兇有兩個：一是估值泡沫這個最大的兇手。樹不會長到天上去。當各種茅系列開始跑向100倍市盈率的時候，風險就開始聚集，就如同2015年的創業板指市盈率跑過100倍，跑向150倍時，風險就來了。

二是流動性拐點的預期這個催化劑兇手。由於美國10年期國債收益率突破1.5%，這是一個非常重要的資料。有媒體報道稱，國際資本在心目中有一杆秤，就是1.5%，過了這個資料，國際資本就會進行重新資產配置，權益資產與債券資產進行平衡。而在1.5%以下，主要是權益資產。所以，這引起了全球股市的波動，不可避免地傳導到A股。畢竟A股各種抱團股的主要持倉者也包括北上資金為代表的國際資本。

另外，美國10年期國債收益率的上行，其實在一定程度上也影響著本土機構資金對中國未來貨幣政策的預期。擔心輸入性通脹增強之後，中國CPI上行壓力也在增強，如此一來，中國貨幣政策也可能會有所收縮。流動性一旦收縮就意味著水位下行，高估值體系就面臨著較大沖擊。

經過近半個月的回落之後，各種茅的估值已大大回落，即便如愛爾眼科、通策醫療等這樣的高估值品種，其估值資料也漸漸回到近年來的估值箱體裡，不再突兀，風險開始降低。如果再考慮到這些行業龍頭股大多是業績確定的品種，多年來的經營資料也顯示出他們的開拓市場的能力、業績持續成長的能力。所以，回落之後的此類個股估值風險大大降低，在目前價位，可能會有短線波動，但長期的收益率預期開始升溫，值得重點跟蹤了。

3月10日，連續下跌的抱團股有反彈，就是力度不強。建議最近規避基金，因為基金經理為了規避贖回潮，必然有所動作，大跌不會有，但大漲也難。小幅反彈離場是好機會

對於後市，我的觀點很簡單，永遠不要低估市場回撥的力度，按照以往上證指數的規律，指數急漲急跌的反彈往往力度有限，逃跑的最好機會可能就是兩會之後了，但是目前上證指數價格我確實看好反彈。

我們先從短線來看，今天3月10日行業板塊表現最好的是前期的熱點題材。前期基金報團股今天企穩反彈。這是一個好的訊號，權重發力目的很簡單，緩解基金贖回潮。仔細看看是不是很眼熟。

其實市場從3.9號就開始有反彈跡象，昨天上午市場收V型反轉，今天下方關鍵位置再次獲得支撐。可以說，目前上證指數3350點附近就是前期籌碼買入的區間。籌碼在這邊埋伏一波的機率大。

板塊我最看好的是，銀行、保險、證券。

因為目前有反彈也大機率是權重股的反抽表現，白酒之類的題材其實機會不大，資金更大可能流向權重股中沒有表現過的金融。20年表現明顯較差有什麼，就是證券、銀行，而且本週有保險相關訊息可以關注。

很多人嫌棄證券，覺得它已經跌的爬不起來了。但是你們棄之如履的，對我來說可能是寶藏。市場走弱時來救市往往是金融權重，它已經很久沒有表現，是時候關注一波。周線來看，證券概念已經逼近20年大中樞結構的中軌，沒有大漲也得有反彈啊。

就算行情有反彈，大家也不要太樂觀，這波反彈力度不會太強，而且時間點上看大機率要兩會以後。這兩天估計得盤著。證券概念中，我會關注去年6月證券行情的龍頭，相信大家都知道。

基金抱團股下跌是因為之前估值已經偏高，殺估值是一件好事，只漲不跌的股票是很可怕的，人性最瘋狂的時候會導致股價加速上漲，在上漲的過程中形成散戶“跟風效應”更加助推股票非理性上漲，但非理想上漲是股市泡沫破滅的根本原因。本傑明 格雷厄姆認為，過於樂觀是股市暴跌的根本原因，說白了就是“貪婪”是股市暴跌的根本原因！

白馬股、超級品牌股高成長性促使基金抱團使得股價不斷上漲，部分白馬股、藍籌、超級品牌估值已經比較高了，所以正常回調回歸一下正常的估值是一件好事，這對於之後繼續走牛打下了很好的基礎；至於市場上說的美債收益率升高促使通脹預期抬升，市場流動性收緊打壓股價下行純屬“臆測”。透過資料分析你會發現，美債收益升高的同時美股不斷走高，我們國家十年期國債收益從去年三月份的2.5%到今年3月份的3.3%上漲了80個基點，要知道我們這次小牛市剛好是去年（2020年）3月份開始的，資料顯示也是明顯的正相關即國債收益率上升股價上升，高度正相關。這是為何？

第一，國債收益率被視為無風險收益率，國債是一種典型避險資產。當經濟表現好或者經濟明顯復甦的時候人們的投資風險偏好會上升，會更加願意投資風險產品以獲得更好的收益率，這個時候國債的買入動力減少導致國債價格下降，從而國債收益率升高。所以國債收益率升高恰恰是經濟表現較好的證明，經濟好股市好這個邏輯沒有問題吧？

第二，國債收益率升高與股價呈正相關是非常明顯的。這也是風險資產替代了避險資產，在經濟下行壓力較大時甚至是戰爭 ，黃金、美債、日元、美元等通常作為買入的首選，這些就是避險資產。但是目前美國經濟復甦是板上釘釘的事，美國的1.9萬億美元紓困計劃以足以表達市場不缺乏流動性，所以美國股市長牛屬性不會變。美債收益率升高導致A股下跌這個“隔山打牛”的黑鍋，美債表示不背！

總之抱團行情破滅是暫時的，等企穩後這些核心資產依然具備很強的投資競爭力。喝酒吃藥行情依然會延續，因為難過的2020年都漲的天翻地覆，經濟向好的2021年難道還會跌，邏輯上應該更好才是。記住沒有一帆風順的牛市，震盪走高的慢牛才是散戶福音而不是瘋牛哦！