今天大盤衝高回落，量能比前一天增加，短期看風險不大，主要是券商這兩天發力了，所以指數上還不必擔心，但像今天早上這樣的猛拉以光大證券為代表的千億級券商，給人一種大行情要來的錯覺，老韭菜看到這種就應該想到下午會衝高回落了，畢竟拉券商不具持續性，而且無論是市場情緒還是3000點的心理壓力都在那擺著。

市場的本質是資金，目前還是存量資金為主，蹺蹺板效應很明顯，全天跌的股大於漲的。什麼時候場外資金開始進場做多，那才能說可能牛市真的來了，所以現階段也不用去猜牛市會不會來，只要透過大盤來判斷不會有系統性風險，那麼就精選個股去低吸一些優質股，龍頭股，資金報團的個股都是可以的，不要因為指數起來一些就忘記風險去追高。

超短方面，今天題材被壓制，網紅，免稅，次新，汽車都不行，科技股倒是起來表現，不過也沒有多強，受訊息影響，晶片股今天漲幅居前，持續性還有待驗證，消費電子部分票受到機構追捧，除此之外，也看不到什麼機會了，隨指數一起衝高回落的個股也有不少，最近賺錢效應也比較差，連板高度被壓制在3板，而3板也僅僅就只有一個，三進四的反饋也極差，看似各方面都很好的票，就是走不起來，而且一錯就給大面，當天回落，第二天計提，這些都是週期末期的特徵，一定要重視市場的反饋，隨市場改變交易策略。

週一券商大漲，但與牛市無關，牛市環境，券商一定大漲，但券商大漲未必就是就是。今年股市說穿了就是一個震盪市，即使目前創業板已經進入了技術牛市，也不會改變後續下調的機率。

牛市是需要條件的，貨幣政策寬鬆經濟好轉，或者是股市制度改革得到投資者認可。現在三者都很難具備。

最近有關方面引導金融系統向各類企業讓利1.5萬億元，背後是實體經濟的較為困難，部分依靠自身很難度過難關。宏觀經濟不具備牛市基礎。

至於貨幣寬鬆，實際上是保持流動性合理充裕，這個東西很難用量來準確預測，是一個較為寬泛的指標，貨幣政策較為激進的寬鬆階段已經結束，後續降準降息頻率都會減少。

從股市改革來說，目前是最大化支援實體經濟，實體經濟是得到實惠了，可股市需要更多的增量資金，走牛難度自然增加。創業板試點註冊制首批受理企業亮相，浙江松原汽車安全系統股份、廣東科翔電子科技、廣東金源照明科技等32家公司拔得頭籌。可見創業板推進速度很快，背後是市場定位需要加碼支援實體經濟。

目前創業板市盈率是100倍以上，雖然下半年經濟好轉，業績恢復增長，估值會降低，可是那些牛股動輒市盈率百倍，幾百倍能夠維持嗎？

沒有那麼多的牛市，這是我個人的判斷。

發新打新傳捷報，

股的春天任逍遙，

券商打新全包攬，

爆炒次新價成妖；

股的春天遭疫染，

股有英雄盡折腰，

發新打新連軸轉，

券商業績喜空前；

鼠易年遭疫染，

發新股史新紀元，

券家打新倉爆滿，

繼續打新必砸盤。

券商股這幾天表現強勢，昨天衝高後回落，市場關注度明顯提高，個人感覺券商股調整後應該還有一波不錯的短線行情。

其實券商股是從上週四開始明顯有資金介入，週一達到一個小高潮。但是大部分各股漲幅不是很大，並且許多各股前期漲幅也十分有限，所以這是一個不錯的板塊。

本次啟動龍頭是光大證券，大資金三根大陽線垂直拉起，極大的鼓舞了士氣和人心。

從宏觀面看，一系列改革措施的出臺，交易市場環境在不斷改善，對證券公司的利好不斷，比如註冊制和IPO的提速，比如漲跌幅擴大，比如單次T+0的落地，比如證券業的整合等等，都直接或者間接利好證券類各股，給市場留下了不小的想象力。同時市場挖掘新的題材炒作，對已經超高的股票也可以起到洩火的作用。

短線看，大盤面臨調整技術性調整，證券類各股也面臨著衝高回落的調整，但調整後應該還有繼續上攻的要求。估計端午節後大盤衝擊三千點時該板塊會繼續發力，可以留意。

沒有看到問這個問題的時間，不過2020年6月左右券商的動作是有意味著大盤牛市將起，接下來還會有券商的行情。

證券集體異動才容易形成牛市結構，而且要有板塊的至少80%以上證券股都漲停，還要持續幾個交易日，這樣才能夠帶動市場炒作熱情，形成技術性的牛市條件，就目前階段而言，還沒有出現這種異動，2019年一季度那一波出現過板塊集體漲停，但是也沒能夠持續。

就目前階段而言，上證指數當做反彈就可以了，不要輕易認為是牛市，否則未來會受傷，在技術層面上看，深證成指與創業板指的波動屬於牛市結構，尤其是創業板指，這輪結構就是上證指數2016年到2018年期間的結構複製，炒作風格的切換，從時間上看，目前上證指數還沒有到牛市的週期，屬於熊市後期的駐底階段，預計2021年下半年底部逐漸構築完畢。

券商股上漲，是牛市來了，還是一日遊，每個人的看法各不相同，是非常正常的，任何時候如果出現了市場對某一事件看法的高度一致，就會發生趨勢改變，正是因為有了不同力量的角逐，事物才會繼續前進發展。總體判斷目前券商股的上漲是牛市行情到來的預演，不是一日遊行情。

一券商是強週期性行業。券商的行業性質與行情的好壞密切聯絡，熊市來了猛跌，牛市來了猛漲，自2015年6月12日5178見頂熊市開始以來，券商股跌幅巨大，大盤見底起穩後，指數逐步上揚，券商股才有了止跌上漲的契機，最近幾天券商股的上漲，就是行情好轉的預演。

二券商是行情風向標。春江水暖鴨先知，券商與市場高度貼近的吻合度，一向是市場行情的風向標，券商下跌趨勢反轉向下，預示大行情結束，熊市來了，券商上漲趨勢反轉後上，預示新一輪大行情啟動。目前券商股上漲，屬於先知先覺的資金嗅到了將來行情的趨勢反轉，能不能馬上形成一輪超級大行情，這需要歷史來驗證。

三券商個股輪流上漲。行情來了，券商股都會有所表現，目前，券商股輪流上漲，特別是頭部券商、次新券商、網際網路券商等業績好、彈性大的券商股，連續上漲，吸引了人氣，打開了其它券商上漲空間，資金介入券商形成了合力，市場對行情好轉的預期助推券商行情不斷上漲，雖然券商後面的行情會有一波三折，相信隨著市場環境的好轉，證券市場改革開放的深化，金融市場的發展一定會越來越好，行情好了，券商也會更好。小荷才露尖尖角，券商的行情值得期待。