昨日，內房股遭遇黑天鵝，佳源國際控股暴跌80%，市值蒸發近300億，同時Sunny100中國暴跌65%，仁天科技跌73%。

在當晚，佳源國際緊急發出公告，宣告已全額償還3.5億美元債券，強調目前財務狀況健康，業務運作正常。於此同時，Sunny100也發出公告，擬回購公司10%已發股份。

今日，截止目前，佳源國際上漲79.6%，股價4.53港幣。

對於佳源國際的暴跌，原因目前仍是眾說紛紜：

1，債務違約

佳源國際2019年1月17日到期的3.5億美元債券發生違約，導致股價暴跌。

2，業績造假

根據CRIC的2018年中國房企銷售額排行榜中，佳源國際銷售額從2017年的79.2億元，暴漲1005%至2018年的875.5億元，排名第35位。而這一訊息也引起了廣泛質疑。雖然公司隨後宣告造成此結果是因為榜單中的主體不一致，實際增幅應為72.2%，儘管如此，由於其他榜單中並無佳源國際，大多數投資機構仍對此結果存在質疑。

然而從結果上看，目前佳源國際是否存在其他的未公開的負面訊息仍未可知。對於此次小房企的黑天鵝事件，個人認為冰凍三尺非一日之寒。A股的上市民企的債務危機頻發，投資者對小房企早已心有疑慮，悲觀情緒早已發酵。此次黑天鵝是有人藉機惡意做空還是投資者恐慌情緒的過度反應仍有待考證，而這時借用李大霄同志的話：“做好人，買好股，得好報”與君共勉。

　因為港股跟A股不一樣，當日沒有下跌幅度的限制，所以對於港股來說，一天之內股價化為虛無也是有可能的。

　　所以，大家沒事的話也不要隨意去炒港股，風險過大。

　　1

　　那麼到底是什麼原因導致了佳源控股的這一次突發嚴重下跌。

　　從公司的經營來說，佳源控股2018年12銷售金額約為21.525億元，整個2018年佳源控股銷售金額有201.804億元。並且這兩年來佳源控股的經營比較穩健，所以如果說是因為公司業績不好導致的股價暴跌的話，說服力並不強。

　　再來看一下港股的大盤情況，今天港股出現了下跌，但是整體下跌程度並不是很強。所以暴哥認為也不是佳源控股暴跌的主要原因。

港股昨天不平靜，實在是太“妖”了，動輒腰斬，而且一下子來3只黑天鵝呢！讓市場為之震驚： 佳源國際控股（跌80.62%），Sunny100中國（跌64.59%），仁天科技控股（跌73.33%）。

3只內房港股暴跌是股東爆倉的連鎖反應，戰況猶如諾曼底登陸一樣慘烈。其中佳源國際的主要賣家是華泰金融、Sunny100是中國銀河及申萬宏源在沽、國瑞置業是長江證券在沽。

雖有市場傳言稱領跌的佳源國際閃崩原因是其17日到期的3.5億優先票據違約，但隨後佳源國際方面稱相關優先票據已全部償付、當前財務狀況健康、業務運轉正常，更是讓內房股板塊當天的表現顯得頗為撲朔迷離。

資本市場是一個萬花筒，因為直接涉及到錢的交換，所以港股和A股永遠有各種精彩的劇本上演：各種裝表，各種陷阱，各種高大上，各種掉坑裡。

不似A股有跌停板制度，港股的波動幅度遠非A股可比且允許做空，“老千股、妖股”頻出，背後往往水頗深，因此港股投資者或意向投資人投資前更宜充分判斷自身風險承擔能力或考慮藉助專業投資顧問意見以規避風險。

摘自今融道使用者沈雋

昨日暴跌，今日暴漲，佳源國際昨日跌80%，今天如今漲75%。在T+1並且附帶漲跌幅限制的A股你會感覺很驚訝，不用驚訝，港股並不能樂觀，因為其市場沒有分層，實質上港股大多數標的的風險不僅高於美股，甚至也遠遠高於A股。所謂橘生淮南則為橘，生於淮北則為枳。什麼樣的監管環境造就什麼樣的果子！

港股強調資本自由，資本進出自由，買賣自由。有好處，港股具備一定的流動性，並且有大量企業熱衷去港股融資。我們以前說過，對於成熟市場交易所的成敗，不是看其股價高低，而是看其交易量，看其吸引投資人和上市公司雙方的數量。這樣，港股市場的監管就很少，比如小米，說得再好，還是有很多早期投資者說走就走。少監管是雙刃劍，他適合專業投資人。

再說另一方面，自由經濟學派經濟學家可能認為無監管的市場是最佳的，自由的市場最佳，但實際上，市場需要人為干預，人為干預的目的不同決定了資本市場的成敗，好的干預是促進競爭，保護競爭的，而壞的干預是促進壟斷，錯配資源的。

港股缺乏退市和市場分層，導致了大量應該退入場外的股票長期在場內佔據一席之地。比如場內的納斯達克背後有一個OTCBB公告牌市場，就好像創業板對接新三板。實際上納斯達克相當於場外市場的頂層。100家裡面有1家是非常好的企業，那麼這一家進入納斯達克，可以流通，可以被大多數股東買賣，而其餘99家就躺在OTCBB，可以買賣，但是必須是去櫃檯辦理，不能流通的股票。

而港股，100家企業不管好壞全部在市場上流通，這個時候，一些不好的公司，成交量實際上是不存在的，要依靠人為的拉抬和操控，市場流動性分散，當一隻股票出現壞訊息，連個承接的人都沒有。

所以，在港股投資，不要投沒聽見過的公司，因為港股有很多這樣型別的企業常年缺乏成交量，遇到風吹草動就閃崩，有老千股，有瀕死的上市公司，有低價的仙股，有僅僅是無特色長期被遺忘的股票。

港股市場是一個沒有沉澱資金的市場，只是國際資本全球化配置的一個地區而已，有機會就投沒機會全撤。與大多數證券市場不一樣，有本國的長期沉澱資金存在。所以港股存在大量老千股，流動性是港股投資需要特別注意的。

哪裡都有黑天鵝，A股也有烏龍指事件。不足為怪。交易機制而已，若A股沒有漲跌停製度，也是雙向的話。肯定時有發生如昨天

港股沒有漲跌幅限制，跌多少都正常，市場作用，好股肯定跌的少，垃圾股在港股暴跌很正常。有很多機構做空的。拿中國外運來說吧，就絕對不會暴跌，港股比a股便宜了70%市盈率只有八倍。比愛股便宜的多，港股是價值投資的市場，比如騰訊可以漲上天，垃圾股都是爆跌收尾，如果我們內地取消漲跌幅，會和剛股一個樣，不管在哪，都要堅持長線投資，價值投資

就是有一家深圳的股票質押融資中間商，最近一兩年逐漸取代了AMC在香港的位置，大肆做質押融資背靠背放款業務，並且還加了更多槓桿，自己被查封、資金鍊斷裂，導致還不出錢，從而自己質押的那批股票被券商斬倉導致的。

至於其他的原因，神馬違約之類的，都已經被證偽。