基本面方面：

美國參議院預算委員會以12票贊成、11票反對通過了共和黨提出的稅改議案，最早週四將遞交給參議院全體表決。這意味著，共和黨人向本週就稅改議案在參議院投票邁出關鍵一步，有望年底透過稅改；

中國11月官方製造業採購經理人指數（PMI）預計將繼續回落至51.4，既有冬季天氣寒冷的季節性因素影響，也顯示環保限產政策對製造業的影響持續存在，四季度經濟或整體偏弱；

美國11月u造業窆壕理指數(PMI)終值跌至53.9，略低過市場預期的54，但稍為高過初值的53.8；4.外媒11月28日訊息：澳洲礦業巨擘必和必拓週二稱，預計將進一步削減澳洲鐵礦石、銅和煤炭業務成本，並於未來兩年增加16億美元的生產力。

綜上所述，倫銅從整體上看處於調整的走勢中，近期關注在6750美元/噸一線支撐附近的爭奪。

銅價下跌和銀價下跌有類似的邏輯。看我影片吧，有詳細解答。我整理成文字如下:1銅和白銀一樣。是有工業屬性的。也就是說 銅用於人類的生產經濟活動，且佔比比較大。這次疫情的原因造成人們擔憂世界經濟受影響。如果經濟真的受到很大的影響，那麼銅的需求量必然下降。在供應量沒有明顯下降的情況下，需求量下降，價格也就必然下跌。白銀最近價格暴跌也是這個原因。2第二個很重要的原因是，最近美股崩盤暴跌。美股是槓桿市場，很多融資盤爆倉。造成大宗商品市場被拋售。很多資金迴流回美國，補倉美股融資盤。最近黃金白銀暴跌，還有其他大宗商品價格暴跌也是這個原因。

在全球增長強勁的情況下，銅生產商往往賺錢，而黃金生產商則往往在人們高度恐慌的時期賺錢，比如經濟衰退時期。因此銅金比是可以反映宏觀經濟表現的指標。

主權債券通常像黃金一樣被視為避險投資。因此，與收益率成反比的債券價格在經濟不確定時趨於上漲，而收益率則下降。

在最近幾周股市劇烈波動的情況下，投資者紛紛湧向債市，導致10年期美國國債收益率跌至創紀錄低點，不過最近幾天略有回升。週四上午，該收益率約為1.2311%。

Layton說，“債券收益率與銅金比之間的關係在歷史上一直保持很強的聯絡”，並補充說，收益率下降的幅度比銅/債券比率更為嚴重，這表明恐慌已被納入債券市場。而銅和黃金市場還未充分體現。”

花旗將未來三個月的銅價預測下調至每噸5,000美元。

由於對冠狀病毒疫情的經濟影響的擔憂日益加重，以及主要生產國沙特和俄羅斯未能就減產達成共識，石油價格在最近幾周也出現暴跌。

在這張圖表中，布倫特原油價格和銅價之間有著明顯的歷史相關性。

Layton認為，這些大宗商品之所以相關，主要有兩個原因：第一，其需求與全球經濟增長和活動有關。其次，石油價格影響生產銅的邊際成本，因為石油在整個採礦過程中都在使用。

油價比銅價下跌得更為厲害的事實表明銅價進一步下跌。

Layton說：“隨著時間的推移，由於油價下跌，銅生產商的生產成本將降低，其他因素不變，這將給銅價帶來下行壓力。”

“如果邊際生產成本下降，那麼生產商的利潤在銅價持平的情況下會增加，而生產商應該獲得更高利潤率的根本原因並不存在……因此，價格將會把邊際成本壓低。”“生產商將無法向買家證明其較高的利潤率是合理的，因此將不得不相應地降低銅的價格。”

花旗並不是唯一一家預計銅價將繼續下跌的投行。

週二高盛將其三個月期銅價格預測從每噸5,900美元大幅調低至每噸4,900美元。由Jeffrey Currie領導的該行分析師週二在一份報告中表示，儘管一旦疫情蔓延穩定下來，金融市場可能會反彈，但“大宗商品市場是現貨資產，需求疲軟和供應增加會打壓銅價。”

近期，隨著新冠疫情的爆發，銅產業鏈原料端——國外礦企，開始出臺各類防範措施。23日，智利銅礦商Codelco發文稱，本次銅價的下跌已經使得其部分專案“面臨風險”。

2020年迄今為止，銅價已經從去年已經很低的基礎上再次下跌了22%，銅價已經從6500美元跌至現在的4500美元/噸，幅度超過32%。

據SHMET瞭解，銅產業鏈的現狀是，部分原先訂單正在被取消，同時又缺乏新業務進入。本次油價暴跌和美元指數的上漲，已將企業的邊際成本壓低至5000美元/噸，低於去年的平均水平5721美元。

當下，各研究機構仍在修正其對今年銅供需的預估情況。但從現狀來看，下游消費端的損失，將會遠大於因虧損礦山關閉或工人受病毒影響而導致的供應下降。

以下是近期採取措施的礦商相關訊息：

17日，自由港Freeport-McMoRan已將位於秘魯的Cerro Verde礦進行為期15天的維護和保養，目前現場人員將僅限於維護設施的必要工作。英美資源Anglo American放緩位於秘魯的Quellaveco銅礦專案的施工進度，只有關鍵領域的專案繼續正常進行。淡水河谷Vale 也正在減少加拿大VoiseysBay銅礦的採礦作業，進行4周的維護保養。力拓Rio tinto也放緩蒙古 Oyu Tolgoi 銅金礦地下專案的建設活動，但地下礦山設計仍有望在今年上半年完成，並將在2020年下半年提供最終估計，露天礦仍在繼續運營。

19日，中國五礦旗下上市公司五礦資源(01208)釋出的公告，為了響應秘魯政府宣佈的國家緊急狀態和限制新冠狀肺炎病毒(COVID-19)傳播的措施，Las Bambas已暫時削減生產，並已開始減少礦山現場員工和承包商人員數量。

20日，嘉能可尚比亞子公司Mopani Copper Mines表示，該公司正在重新評估其業務，以削減支出，因銅價下跌和新冠病毒疫情帶來的不確定性造成損失。該銅礦公司表示，全面審查的目的是將現金流出降至最低，任何非必要專案都將暫停。

22日，必和必拓宣佈，為抑制新冠肺炎疫情擴散，旗下智利銅礦的合同工將停工15天。除必和必拓外，在該地區運營礦山專案的安託法加斯塔(Antofagasta)、智利國家銅業公司(Codelco)以及加拿大泰克資源(Teck Resources)均在政府啟動行動限制令後採取了相應措施。

23日，厄瓜多境內最大的銅礦(Mirador)和金礦(Fruta del Norte)將最大限度減少工人數量以及運營規模用以防止新冠病毒進一步擴散。