正常操作啊。

第一個原因是，因為市場普遍預計美聯儲會降息，所以十年期長期美國國債出現了收益率下降，價格上升，因此對於外國央行而言，賣出國債套利本身是正常操作，因為央行不會短線套利的，不可能跟隨市場，現在賣出是正常的。

第二，賣出美國國債提取的是美元，這增加了外儲的流動性，有助於各國在將來應對可能得經濟下行風險，現在徵兆還是比較明顯的。

第三，提取美元本質是本幣略微貶值，這也是經濟下行風險下應對的策略之一。

所以現在的操作還是主要基於今年是全球經濟下行週期開始這個大預期之下的，但是注意還是預防性操作，不用大驚小怪。

外債作為各個國家的外儲之一，每月持有量都是不斷浮動的，各國國家根據本月的國際貿易情況，選擇增持或者減持一定數量的美債，來維持國際收支平衡。不要市場有點風吹草低就妄加揣測，都是正常浮動。

美債市場是一個不斷流通的市場，有人減持就有人增持啊，美債收益率波動並不大，而且美債也是市場避險資產之一，十年期美債更是全球資產定價的錨，背後有美國背書，是國家信用，不會那麼容易撼動。

美債已經破22萬億美元，而且還在持續增長，1700億美元還不到1％的減持，而且還有其他國家和機構持續的增持，很正常的流通。

在回答這個問題之前，我們先了解一下什麼是國債，國債有什麼作用。

簡單來說，國債是以國家信用為基礎發行的一種債券，發行國債向社會融資，同時承諾在一定時期支付利息和到期償還本金。

關於拋售美國國債的最新訊息。

海外央行在一年間瘋狂拋售美國國債，與此同時，美股投資者也加入了拋售軍團。到2019年3月，海外央行連續6個月減持美國國債金額達到1700億美元，在14個月內，美股有13個月被拋售。3月初，美國國債出現了長達一週時間的收益率倒掛，5月14日，美國10年期國債收益率下跌超過5個基點，低於三個月期美國國債收益率，出現倒掛。

怎樣看待此事。

首先來解讀收益率倒掛。收益率倒掛被認為是經濟衰退的先導指標，人們偏好中短期流動性資金，從流動性角度來講，人們更願意購買中短期國債，長期的國債以提高利率為代價增加吸引力。如果長期債券的利率低於短期債券，那麼長期債券將不具有吸引力，也就是說債券的發行主體沒有過高的融資意願，可以理解為對中長期的投資機會不看好。

對於債券投資者來說，債券的收益率越高，吸引力越大，如果收益率降低，那麼投資者的投資意願就會降低，美國國債收益率降低，是造成海外央行拋售國債的因素之一。市場對美國經濟的擔憂越來越重，市場不看好美國經濟，處於對資產安全的保護，出售美元資產的意願也會增強，所以就會出現拋售美債美股的情況。

對於我們有什麼影響

關於這點的分析，我帶有自己的主觀想法在裡面，如果美國的經濟進入衰退週期，對世界的影響必然不會小，但是對於我們來說，應該是危機裡面的機會，是實現彎道上位的大好時機，人民幣資產的價值將會進一步提高，外資將越來越多的進入中國市長，以尋求避險。

3月份，美國國債最大的賣家是其“北方的朋友”——加拿大，拋售了125億美元美債，創下自2011年7月以來的最大降幅。

美國一向透過向全球兜售美債來籌集資金促進經濟發展，這就等於是別國努力工作賺錢給美國消費。而美國近些年的所作所為，讓美國的信用不斷減弱。“去美元化”已成為全球多個國家的共識。

目前人民幣的國際地位也正在增長，相信未來還會有更多的國家選擇中國。

一是美國政府的經濟政策因素。美國經濟政策搖擺不定，先是退出TPP，然後是各種的“退群”，連歐盟、日本、加拿大等盟友都不留情面，要收“保護費”，接著是各種的經濟制裁和貿易戰，給人的感覺是“不靠譜”。這樣的經濟政策必然會引起各國的警惕，連加拿大央行都減持美債了。其實包括美國內部也是如此，對經濟政策的擔憂引發避險情緒。

二是美聯儲的貨幣政策走向。美聯儲已經連續多次加息，其中2018年加息四次，2019年預計還將繼續加息，但是美國國內意見不一致，加息將導致國債價格下跌，政府只能提高國債收益，因此美國特政府不願意加息，雙方意見分歧較大。三是美國經濟的走向。從現在的資料看，美國一季度GDP增幅3.2%，失業率降至3.6%，看著還算不錯，但是通貨膨脹率並不算高，僅為2%左右，預示經濟發展缺乏動力，尤其是美國國債出現收益率倒掛現象，更是讓市場擔憂，表明市場對未來經濟不看好，表面光鮮的資料可能是短期的急功近利政策的結果，長期看不見得是好事。面對這樣的情況，誰也不願意當“背鍋俠”，美國確實應該好好反思一下自己的經濟政策了。

美債不能拋，有美債中國一年憑空收入幾百億美元利息。以美債為抵中國發行人民幣流通，使人民幣更有實力。

兩頭獲利的事一定要做好。

美國國債可能還不上嗎

美國國債狀況

17年美國GDP為19.3萬億美元，18年美國國債就已經超過21萬億美元，現在美國國債已經超過22萬億美元。每年僅僅利息開支就超0.5萬億美元。如果把美國看成是一家巨型企業的話，美GDP增長率要長期達到3%左右才能覆蓋風險，而事實上，美國2018年是美國經濟增長率最高的一年才3.3%，大多數時候是不能覆蓋風險，那麼美國有可能在某年開始無力償還它的外債嗎？

世界對美債的看法

儘管美債總數額非常龐大驚人，但是由於美債及美元發行比較公開透明，所以美元仍然是各國政府趨之若鶩的安全投資標的，其在流動性、安全性和收益性方面都有良好的可比性。從2018年世界各國外匯儲備比率，其中美元佔比為63.5%。美元與美國國債從本質上說，同屬美國的負債，所以具有等比效應，由此也可見美債的地位。

美國國債的購買者主要是其國內機構及個人，尤其是美國的兩大養老金基金長期駐紮。

近期為何減持

美聯儲2017年加了一次息，2018年加了四次息，連續加息的後果是，美國短期國債的利息高於長期國債利息，出現了利息率倒掛的現象。

所以利息率倒掛應該是一些外國央行連續丟擲美債的原因。因為美國今年一季度經濟增長率3.2%，如果經濟持續高溫，很可能美聯儲又會加息。