現在的行情是比較難做的時候。從K線上可以明確的表達，交易品種很明顯的要麼是相對高位震盪，要麼是相對低位震盪。雖然都還在各自的多空趨勢中，但是對於操作難度來說是有上升的。就拿橡膠白糖來說，很明顯的空頭趨勢，但是確很難完成一系列的建倉加倉加倉手法。因為已經要開始警惕行情轉變為橫盤震盪或者反轉。多頭品種也一樣，黑色、焦煤，雖然還在多頭趨勢中，但又似乎搖搖欲墜，也要警惕反轉或者橫盤震盪行情。

市場 要聞：

沙特能源大臣法利赫：沒有設定目標油價，已經達成共識不會允許增加石油庫存；歐

佩克+將盡全力保持庫存在低區間，12 月消費者需求下降了 50 萬桶/日； 我們認為需要

從 從 0 10 月水平上減少 0 100 萬桶/ / 日 ， 歐佩克+ + 將採取措施 —— 包括減產，來平衡油市。

美國總統特朗普：希望沙特和歐佩克不要減產 ， 基於供應，油價應該會低得多！

沙特能源大臣法利赫：對伊朗制裁沒有像預期一樣拉高油價，美國原油產量高企再次

令我們震驚，當市場供過於求，就需要幫助市場消化； 將等到 2 12 月出現的最佳資料和

專案來制定最佳決定 ， 俄羅斯將在 2 12 月見到資料後決定是否減產。 俄羅斯能源部長諾瓦克：伊朗原油供應的不確定性仍舊存在，儘管伊朗受到制裁，但

我們不認為油市會出現短缺。

歐佩克秘書長巴爾金都：預計 2019 年石油需求增長將會低於 150-160 萬桶/日。

阿聯酋能源部長：將在 2019 年要求改變歐佩克策略，我們沒有向市場過度供給；歐佩

克正在關注原油庫存增加的情況。

阿曼油長：一直認為油市供給過度，若原油供給維持現狀，歐佩克及非歐佩克國家一

致認為需要採取行動。

美國財政部官員：在伊朗與歐盟的新金融機制 SPV 上，我們將能夠與歐盟找到共同的

立場；企業已經準備好離開伊朗。

英國石油公司：沙特減產很可能“穩住”油價。公司正在根據 50-65 美元/桶的油價制

定長期計劃。

簡評：

近日，沙特能源部長法利赫表示，OPEC+認為原油產量或需較 10 月份減產 100 萬桶/日，

受此影響，日內油市大幅上行，WTI 原油上漲 1%，Brent 原油漲近 2%。然而，由於美元指

數走高，以及美國總統再次發聲打壓油價，國際油價很快回吐全部漲幅，WTI、Brent 原油

再次回落至 60、70 美元/桶關口以下。

目前來看，在 12 月 6 日 OPEC 大會之前，OPEC 的減產訊息將對市場構成一定支撐。但

短期內，美國高頻庫存資料大機率依舊利空，本週將會公佈 IEA 與 OPEC 11 月報，預計將

會繼續下調對 2019 年全球石油需求增速預期，也就是說，需求端或將延續下行風險。此外，

受特朗普言論影響，OPEC 減產的不確定性正在加大。建議投資者謹慎觀望。

我們先來看一組最近半個月，從10月24日到11月9日即上週，期貨品種與文華商品指數之間的相關性係數，這是根據走勢粘合度做出的統計，使用關聯度最高的粕類、油脂加上大豆六個品種。

可以透過圖表的係數明顯看出，整體還是高於均值，說明關聯性依然很強，波動慢的原因在於市場的資金量流失，進入品種的資金有限所決定的。

進入11月份之後，可以發現當形成一波小級別的趨勢後，市場各品種的關聯性明顯較高，這是由於行情形成了共振性的走勢，自然關聯性就會提高，商品指數之間的關聯絡數也變得非常高。

再來從資金流出的角度看文華商品指數的變化，從今年6月中旬創出資金高點後，資金持續在流出，從9月份到現在，期貨市場所沉澱的資金量並沒有明顯的變化，一直維持在一個橫盤階段中，說明市場在沒有大的方向情況下，更多的資金會選擇觀望。

資金的匱乏能很好的解釋市場流動性變弱的原因，還有近期漲跌停品種也較少，也與這個有很大的關係，日內資金量較低，無論多頭、或者空頭主力都不能操控當日品種的走勢，所以除非出現極端的行情，才可能出現漲跌停的情況。

當前的市場環境下，無論是任何一種交易模式，目前操作起來都很困難，因為缺乏流動性，成交量有限，大的資金不願意進來，這樣就導致流動性更弱，越弱越吸引不了新的資金進場，這本身就陷入了一個不良迴圈中。

這種情況下，作為交易者，最好是多看少動，少做無效性的嘗試，只關注勝率最高的機會，等待這樣的機會到來，一旦抓住機會，不要再像前期那樣，預期很大，適當降低對盈利的預期，當行情走勢停頓，或者反轉的時候，就要考慮保住利潤，積少成多。

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這應該是題主自己的體會。

其實，最近這幾個月的期貨行情，已經屬於不錯的了。有波動，有行情，偶爾也有幾個漲跌停。比如之前的豆粕，鄭醇等。

比上半年的期貨市場行情好多了。

而且這段時間，化工系的MA，PP，塑膠。工業品的螺紋鋼，熱卷，鎳等品種，都已經給出了獲利的機會。

至於題主說的關聯性不強，可能是指化工系並不是所有品種都跌，工業品也並非所有品種同向，而波動變慢，就是趨勢的過程不太果斷吧？

要知道，那種超級流暢的大趨勢，除了走勢之外，還需要各種各樣的集中利空出現，包括經濟面，宏觀面等等，沒有那麼容易就頻繁出現的。所以，當前的行情，還是需要一步步慢慢來做。

該空就空，該多就多，按規則來進行。

不要總覺得行情應該走成什麼樣什麼樣，一個成熟的期貨交易邏輯不應該對行情抱有太具體的要求，只要行情有波動，你能夠獲取收益就是好的。如果對行情的走勢，形態，波動幅度，運作效率都有一定需要的話，只能說，你的這種交易模式的反脆弱性不夠。

因為行情的走勢是不確定的，我們永遠不知道它會如何執行，如果你只依存少有的幾種情況，那麼很有可能行情不會給你。

能夠包容多種走勢的策略，比那些必須要依靠某一種走勢的策略的生存能力要強一些。

所以，不用管它什麼原因出現了這樣的走勢，我們需要重點關注的是，在當下出現了波動的情況下，你是否獲取到了收益？你的交易策略是否表現的如你所預期？

這些才是重點。各位覺得呢？