要說信用評級，我敢說咱們幼兒園老師就已經教會了我們，你信不？

表現好的小朋友，胸前會被老師帶上一朵小紅花。第二次表現好，再得一朵，以此類推。小紅花越多的小朋友越聽話，吃飯、睡覺、寫作業都很乖，不但會得到老師和家長的表揚，說不定還能當上班幹部。這些小紅花其實就是信用評級。

同樣放在資本市場，信譽良好的主體企業或債券等被賦予了相關等級的評級。本質上，信用評級是債券市場發展的副產品，是表示信用的最簡單的級別符號。在國際上，有著名的三大評級機構：穆迪、標普和惠譽。在國內，不完全統計，目前有牌照的債券評級機構共六家：中誠信、大公、聯合資信、新世紀、鵬元和東方金誠。

按評級劃分，信用評級大體可以分成以下幾類：

AAA級：償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低。

AA級 ：償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響不大，違約風險很低。

A級 ：償還債務能力較強，較易受不利經濟環境的影響，違約風險較低。

BBB級：償還債務能力一般，受不利經濟環境影響較大，違約風險一般。

BB級 ：償還債務能力較弱，受不利經濟環境影響很大，有較高違約風險。

B級 ：償還債務的能力較大地依賴於良好的經濟環境，違約風險很高。

CCC級：償還債務的能力極度依賴於良好的經濟環境，違約風險極高。

CC級 ：在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務。

C級 ：不能償還債務。

（其中AA-CCC級，還可用“+”或“-”來細分信用的高低）

評級的方法

信用評級其實是一個系統性工程，與股票的基本面分析類似，但又有些不同（下面會講）。對一家企業或者一種債券進行信用評級，是一個自上而下的過程，即從宏觀到行業再到企業。前兩者的因素太多了，還有各種複雜的評級模型，這裡就不贅述，這裡簡單提一下關於企業評級需要考慮的因素：

（1）規模。一般而言，規模大則具有較強的抗風險能力，一定程度上能增加信用級別。

（2）業務、產品多元化。這同樣有助於增加抗風險能力。

（3）財務指標。這其實和基本面差不多，有興趣的可以自行查詢，瞭解那些關於企業償債能力的相關財務指標（速動比率，流動比率和現金比率等等）。

（4）其他因素。如融資能力、財務彈性、綜合競爭力、股東支援等。

但是，前面說了評級有分類、又有基本面分析，但不同信用評級與實際的違約率依然存在較大的差異。這主要是因行業而異。舉個例子：

評級分析師認為P2P是較高風險行業，但根據調查後發現：P2P行業A公司的信用評級與石油行業B公司差不多，於是均給予其AA的信用評級。但之後A公司就跑路了，而且這行業裡跑路的還不止一家。結果發現：P2P行業AA評級的違約率遠高於石油行業，說明P2P行業的評級偏高。

可是，評級機構之間也會有競爭，你想啊：A公司在你這裡評的是AA-，在別人那評的是AA+，那憑什麼別人來你這做評級呢？於是，在合理範圍內，評級機構一般都會盡可能調高評級（大多集中在AAA、AA+和AA）。但這與選股有不同之處在於：選股咱們喜歡的是高增長，而評級的話則更喜歡長期穩定或小幅增長。

總的來說，國內的評級發展還很稚嫩，而且還具有強烈的“中國特色”（國有的評級普遍高於民營），再加上市場上違約資料的部分缺失，可以說，真正要說哪家評級最權威，難！

增級與降級

既然可以得小紅花，當然也能扣小紅花，比如說上課打別的小朋友，剩飯。一般而言，信用評級的增級可以分為以下幾種情形：

（1）不動產抵押。這類增級方式最常見，最簡單例子，你去銀行貸款，銀行肯定願意貸給有房產抵押的人。

（2）有價證券質押或股權質押。這個容易理解，比如說價值100萬的騰訊股票、某某獨角獸公司的股權等等，都可以用來增級。當然，除了第三方擔保外，這種資產的抵/質押均取決於評級公司評估資產價值的方法。

（3）保證人擔保。用專業點的話，就是對債權的“無條件不可撤銷連帶責任保證擔保”，這需要有規範的擔保合同才行。目前，穆迪公司就擁有這樣的根據擔保人、發行人資訊測算違約率的模型，透過輸入發行人、擔保人的信用評級，以及雙方的相關性，測算出債項的評級。

降級的情況也有以下幾類：

（1）財務和基本面嚴重惡化。如財務大幅惡化、重大資產處理、重大負面事件等。

（2）評級修正導致變動。一方面，由於資訊瞭解不充分，或分析師判斷不準確，導致評級公司出具的評級結果偏高或偏低，則在跟蹤評級中有修正預期。

（3）行業動態變化。就像我剛開始舉的那個P2P和石油行業評級的例子。有的行業過高或者過低都要動態調整。

總之，信用評級不僅是工具，更是一門藝術。從發現風險角度來說，當前剛性兌付尚未完全打破，投資者風險意識沒有完全樹立，作為中介機構，信用評級必須做好風險預警，而不是拿了別人的錢，就為別人辦事，在問題幾乎要爆發的時候才降級。

信用評級就是，你的信用度，現在很多都會綜合評估你的信用度，特別是貸款，現在辦理信用卡也是會稽核你的信用度！它會根據你以往的信用做一個評估

信用評級說白點就是你在某個人或者某個公司的可信度，因為他們不熟悉你，不知道你人品怎麼樣，會不會借了東西或者借了錢不還，所以他們就會用這種方式來知道一個人的信用情況，他會在你用他們開發的軟體的時候就會開始給你評信用等級，信用低他們會給你不值錢或者可以借很少的錢，甚至什麼都借不到！

獲得高信用只能是在平時一點一點的積累，在他們規定的時間內送還

信用評級一般指信用評價，是指以一套相關指標體系為考量基礎，標示出個人或企業償付其債務能力和意願的過程。公開發行公司債券，應當委託具有從事證券服務業務資格的資信評級機構進行信用評級。

信用評價是專業的機構採用公正、科學、權威的資信考核標準，對企業及金融機構的基本素質、經營水平、財務狀況、盈利能力、管理水平和發展前景等方面進行綜合分析和評價，測定企業及金融機構履行各種經濟契約的能力和可信任程度，並以國際通用符號標明信用等級，向社會公告。

發行人為非金融企業，發行企業均應經過在中國境內工商註冊且具備債券評級能力的評級機構的信用評級，並將評級結果向銀行間債券市場公示；

發行和交易的物件是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發行和交易。