廢話不多說，主要幾個原因:

首先，資金量比較大，調倉需要時間，高位時間比較短，時間不夠，一般來說非常優秀的基金經理，提前預判高位逐步減倉。

其次，基金不是說想買啥就買啥，特別是公墓，有個股票池，只能再股票池裡買，其實他們可選面比散戶窄，所以一般來說配置好資金管理比選股更重要，也是大資金的首選。

然後 ，還有就是經理能力問題，這好比散戶一樣，有些散戶能賺錢，有些散戶不賺錢，就是賺錢能力差異，看錯行情，導致基金經理高位減倉緩慢或者乾脆不減。

1、你說的高位是後視鏡的說法；

2、好企業創造的價值是會越來越高的；

3、調倉是個偽命題；

4、好企業是不需要賣出的；

5、你看伯克希爾哈撒韋的股票任何時候賣出都是錯的；

6、賣出後還是需要買入，決策做的越多錯的越多！

7、騰訊、茅臺任何時候賣出都是錯誤的！！

一，股票到底是處於高位，還是上漲中繼，本來就是個判斷難題。比如兩塊的包鋼，是大頂，還是又一鐵底？

二，有些基金的規定範圍就限制了經理的騰挪空間。比如必須持有一定百分比的底倉，必須在一定的股票池裡選股。

三，如果不是抱團起勢，現在的基金經理並不比小散認真。同樣是搏，拿自己的命和拿別人的命是區別很大的。後者更傾向吃盡最後一口肉。而前者只圖吃穩妥的那段利潤。

經理也想調呀，但是奈何有的基金經理盤子太大，不好調整，小盤股沒有好的預期，不適合大基金操作，總的來說沒有合適的標的物去平衡倉位，放量下跌還有可能讓一部分人覺得有底可炒，有人買進，恐慌下造成一定規模的基金贖回，造成踩踏效應。

另外一點，基金經理手裡的獲利盤，必須要有人接手，才可能兌換出現金去調倉別的股票，誰去接那高位的盤，你嗎？沒人敢接，只好做底賣出去一部分，後面就是你砸我也砸，就看前期誰獲利最厚誰血量足，前期獲利盤和老基民無非是利潤回吐，後期有人傷筋動骨，靠割肉贖回減少損失，又開始新一輪的踩踏。

總的來說基金經理調倉那是牽一髮而動全身，調倉必須在獲利後緩慢調倉，否則會快速引起市場情緒的波動，調倉，對好多基金經理都是一個難以抉擇的事情

因他們並不覺得是高位！

茅臺8-9百的時候，大部分人都覺得高位了，誰能想到直接幹到2600？而且某證券不是還準備幹到3000嗎？

所以在基金經理眼裡，抱團幹就是了，什麼市盈率，什麼估值，都是浮雲……新高之後還要新高，人有多大膽地有多大產！反正又不是自己的錢……哈哈！

原因就是國內的基金經理按手續費銷售額算提成，最喜歡基民買進賣出頻繁操作！而本身又沒有多大的能力，都是跟風報團買股。行情好的時候，大家業績都好看。行情不好的時候，大家都死翹翹，也沒有人說他們能力差，因為所有的基金都這樣！

其實就算是理財小白也可能擔任基金經理這個崗位！

這個問題職業紅哥給你說說，可以分2部分，

一，基金經理也是一個個人，有優秀的有平庸的，還有很低階的。他也會犯方向性的錯誤，舉例說看到報道有年初新成立一個基金。10億資金，在開年3天之內就滿倉，隨後淨值一路下跌，被罵成了狗，直接是滿倉追高的操作，那麼看他的手法和一般散戶操作沒什麼兩樣，一點風險意識都沒 ，就是一個大散戶。所以這樣的人也不少，或許他認為未來大牛市那些票還會翻翻吧？

但目前看這個操作就很低階，至於為什麼當上基金經理的，我們就不知道了，當然也需要這樣的低階人，要不別人怎麼會有高位丟擲？當然有不少散戶也高位接盤。我們也不能說人家智商不足，當時輿論專家大多看好什麼核心資產，紅哥這樣的職業老手只能不碰就可以。但管不了別人。

二.基金肯定在高位有減倉.有調倉，我們看到在年初1月一些權重指標股一路上揚，天天新高，而一些小票天天新低，在指數牛的情況下居然有1800只股票創出了股災的新低。但在春節前一週茅臺類明顯放量滯漲，換手加大，所以就有不少基金已經做了減倉.當然也有沒反應過來的，也有去追高的，要不然他減給誰去？

節後行情逆轉，截止昨天創業板指數大跌23%進入技術熊市，指標股寧德時代金龍魚等前期牛股紛紛持續下跌，但截至昨天市場市場有3400只股票在節後比起節後低點是反彈了15%-30%上的 ，就是說已經是有基金機構資金在高拋那些指標股，而去抄底小票，不然大票為什麼持續下跌，小票為什麼反彈？

高回落今天指數再次大跌，還主要是前期高位股崩盤帶動的，市場還是信心不足，但我們看到。春節之前行情一路漲，很多個股都創階段新低了；最近行情一路跌，很多個股卻沒有創新低，大多小票是反彈後再次探底，所以衝高之前紅哥還是有提示高拋，不會再新低，那本身再指數大跌下就是強勢，所以小票我們依然看反彈，，回落就是加倉的機會.當然這是個人觀點。

所以.不管基金還是散戶，總體都是資金的博弈，就是說潛力股好股，也需要逢低去買進，漲高了就要賣出，這是資本市場操作的基本原則，有個別牛股妖股也是資金運作，我們不能總想自己可以抓住牛股妖股，一段時間穩健賺錢就可以，最大的要訣就是不要去湊熱鬧追高操作。

股道，詭道也，就是資金的博弈.總有人犯錯有有是正確，還有一句華爾街名言，今天的錯或許是明天的對，今天的對那可能是明天的錯。這樣一些操作是需要拿時間來驗證對錯的。

就我們的股神巴菲特老人家在2015年後半年買進蘋果股票，隨後的時間後半年就被套30%但截至目前是翻了幾翻，他依然沒減倉，目前看操作是正確的。

疫情後他割肉了航空股，公開資料顯示虧損30-40%.要說邏輯上沒錯，疫情影響下航空首先要打擊大，巴老爺子可能認為疫情會很長時間，所以割肉對，目前看疫情依然嚴重，但美股航空股居然反彈上了40%.目前看這個操作是錯誤的，廉頗老矣？

巴老先生買的票大多可以賺錢，每季度都會公開，那為什麼散戶不跟他？因為他某一段也是虧損的，就是人家的組合，在一個耗費的時間長，這樣就成了股神。

紅哥認為資本市場誰都可能犯錯，就是犯錯後多做反思，對多錯少，就是好的操作。

關注職業紅哥，我們一起股海衝浪，

基金為什麼不在高位調倉？基金靠著自己資金厷厚，走出一條抱團取暖以為是條最好辦法的道，把少數股票一直一直往高做，做了這麼高傻瓜才會接它的盤怎麼辦？只能在高位拋，你拋它拋就型成了擠壓，造成了現在這樣的結果。

基金經理是把投資者的資金進行分類投資，以分散風險。但是大部分的基金都是投資於股票，這就涉及到了股票的投資問題。一般有兩點原因：

由於基金髮行申購的時候是彙集了廣大投資者的資金，少的幾個億，多的則達到幾十億。

這時候就算基金經理判斷到了股市的頂部將至，也無法在短時間內把倉位調整，幾十億的資金量在高位是很難有接盤的資金。

如果說基金經理硬砸賣掉手裡的股票，將會導致股價大幅下跌造成恐慌，別的投資者也會賣掉手裡的股票，而本來想買的人看到這種情況也會開始猶豫，繼而買盤更少，想要短時間內調倉更是難上加難。

基金經理是公司聘請來掌管基金的，他們的工資組成是底薪加基金的管理費。一般來說，一隻基金的淨值高、漲幅大才會吸引更多的投資者買入，從而收取更多的管理費。

在股市上漲的時候，如果不滿倉，就會使得基金淨值增長緩慢，從而被同類基金超越，排名靠後不利於大眾的關注度。

所以基金經理只能在股市上漲階段滿倉，而等到股市漲到頭了，想調倉的時候只能苦於資金量太大而無法快速調倉，這時候基金淨值只能快速滑落，此時買入基金的投資者只能遭受巨大損失。

總結：基金經理在高位不是不想逐步調倉，而是基金的資金量太大，無法在高位快速調倉；而造成在高位有如此大的倉位原因則是基金的業績排名要求，不得不在上漲階段滿倉。

買基金就是買基金經理

如果你不認同他的投資邏輯，我勸你贖回

不調倉，可能原因，沒有更便宜的標的或者，他不認為是高位