結構性融資是企業根據自身經營狀況或所處不同經營時期確定的不同經營目標、經營方式、經營盈利計劃、資產配置組合而實施的融資策略或規劃。

同時，也可理解為企業透過利用特定目的實體專案，將擁有未來現金流的特定資產剝離開來，並以該特定資產為標的進行融資。也就是說結構融資的物件是特定資產，而非資產所有者。也可以說結構性融資是企業轉移風險、提高經營競爭能力和抗風險能力而做出的一項科學融資部署。

結構性融資在企業籌集資金中起到關鍵性作用，因為籌集資金的方式決定企業資金來源，更決定籌集資金的使用去向及為什麼進行籌資，這些都帶有明確目標，可助推企業為著實現自身經營目標而發揮決定性作用；有時甚至可轉移企業經營及資金使用風險，確保企業始終執行在健康軌道上。

而企業為實現結構性融資的手段或方式通常有銀行貸款、貸款債券化或不良信貸資產證券化、發行債券等等，具體要選擇哪種融資手段或方式，主要靠企業根據自身經營狀況、特點或實現經營目標而定，沒有規律可循，也不是千篇一律和一成不變的，而是處於隨時變動之中，不斷趨利避害，始終進行最優選擇。

結構性融資，一般也稱結構化融資，據我所知，並沒有統一的、明確的定義。

如南京銀行對結構性融資業務的定義，強調與第三方專業機構的合作：

如平安銀行、廣發銀行對結構化融資業務的定義，強調使用兩種或兩種以上的融資工具：

如江蘇銀行對結構化融資業務的定義，強調專業化非信貸金融服務：

如河北銀行對結構化融資業務的定義，強調與第三方機構合作及非標準化：

從最廣義上說，只要是異於傳統融資安排（一般指商業銀行貸款、首次公開發行（IPO）、債券發行）的融資方式，都可以稱為結構化融資。

從中觀意義上說，結構化融資區別於傳統融資的點在於將資產與資產所有人隔離，以該資產的現金流而非資產所有人的還款能力、還款意願、信用資質等作為融資依據，即捨棄資產所有人的“整體”，突出資產的“結構”。舉例來說，企業A，規模小，盈利能力一般，卻是某知名飲料商（如可口可樂）的供應商之一，為其供應部分飲料灌裝塑膠瓶。整體而言，企業A實力一般，信用狀況較差，金融機構難以為其融資。但具體分析其資產結構，企業A對該知名飲料商的應收賬款具有非常高的質量，可以作為融資標的。於是，企業A可將該部分應收賬款申請保理，以獲得融資。在這一語境中，保理就是一種結構化融資工具。

從狹義上說，國際清算銀行2005年釋出的《結構化融資產品中評級的角色》報告，將具有以下三個特點的產品定義為結構化融資產品：一是有資產池形成；二是資產池內現金流收益根據風險程度分級；三是資金池的信用風險與基礎資產原持有人的信用風險剝離，一般透過設立特殊目的公司（Special Purpose Vehicle），完成“真實出售”來實現。與中觀意義上的定義不同，國際清算銀行的定義對“結構”的闡釋要求出現在兩個層次：一是資產與資產原持有人之間的剝離，二是資產池內現金流收益的分級。此外，還要求實現“真實出售”（即出表）。

從最狹義上說，結構化融資一般指資產證券化。資產證券化是最典型的結構化融資工具之一。原銀監會官方網站曾轉載標準普爾中國區Quattroporte扈企平的《結構化融資的八個要素》（注1），該文定義結構化融資為資本市場融資的一種方式，透過發行資產支援證券的方式來出售未來可回收現金流從而獲得融資，包括住房抵押貸款證券、商業不動產抵押貸款證券、資產支援證券、商業租賃合約證券以及其他任何具有可回收現金流的金融工具。該文指出，結構化融資證券具備以下5個特點：

（1）證券的發行是透過一個特設機構，即SPV（special purpose vehicle）或SPE（special purpose entity）；

（2）發行結構化融資證券在會計處理上表現為資產出售而不是債務融資；

（3）結構化融資證券需要為投資者提供基礎資產的“維護服務”(servicing)；

（4）結構化融資證券的信用主要取決於基礎抵押資產的信用；

（5）需要為結構化融資證券進行信用增級。

不過，需要特別注意的是，若按國際清算銀行的定義，資產證券化並非一定是結構化融資工具，因為存在所謂的單一檔證券融資（Unitranched Securitization/ Financing），即不分優先檔和次級檔，將資產包作為一個整體設定權利憑證進而出售。2015年10月，國家開發銀行在銀行間債券市場發行的“2015年第八期開元資產支援證券”，就屬於單一檔證券。關於結構化、證券化的關係，可詳見《資產結構化與證券化的區別》（注2）。

注1：詳見http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/2331.html

注2：詳見http://www.pinlue.com/article/2017/08/1806/134101432703.html

目前，在國內，資產證券化可分為信貸資產證券化、資產支援票據、企業資產證券化、保險資產證券化。

（1）信貸資產證券化由人民銀行、銀保監會負責監管，基礎資產主要是銀行業金融機構的信貸資產（也可能包括一些特殊的信貸資產，如金融租賃資產、公積金貸款等），由銀行業金融機構作為發起人、信託公司作為SPV發行信貸資產支援證券，主要品種包括住房抵押貸款支援證券（RMBS）、對公貸款支援證券（CLO）等。

（2）資產支援票據（ABN）由人民銀行、交易商協會負責監管，基礎資產是非金融企業可產生現金流的資產，非金融企業可直接發行，或作為發起人、信託公司作為SPV發行資產支援票據。

（3）企業資產證券化由證監會負責監管，基礎資產是非金融企業可產生現金流的資產，由非金融企業作為發起人、券商或基金子公司專項計劃作為SPV發行資產支援證券。

（4）保險資產證券化由保監會負責監管，基礎資產比較廣泛，由資產原始權益人作為發起人、保險資產支援計劃作為SPV發行資產支援證券。

根據中國資產證券化分析網最新統計資料。截至到發稿時，按累計總額，信貸資產證券化規模最大；而按未清償總額，企業資產證券化規模最大。相比較而言，資產支援票據、保險資產證券化差距較大。