通貨緊縮，是跟通貨膨脹相對應的一個概念，即物價的持續下降，通貨膨脹率（CPI為負）。根據費雪方程式，實際利率=名義利率-通貨膨脹率，如果出現通貨緊縮，就會導致實際利率上升。

通貨緊縮對不同的經濟主體會產生不同的影響，我們可以分別來看：

對消費者而言：消費者通常有“買漲不買跌”的心理，如果預期某種產品價格會上漲，消費者通常會搶購，而如果預期某種產品價格下跌，則意味著貨幣購買力增強，消費者會選擇持幣待購。如果價格持續下降、進入通貨緊縮的話，消費者會把錢拿在手裡，而不選擇消費，這就會導致需求不足、經濟衰退。

對企業而言：通貨緊縮會使實際利率提高，社會投資的實際成本上升，會導致投資下降。而且，由於企業通常是負債經營，通貨緊縮可能會導致出現“債務-通縮螺旋”。即當經濟不景氣時，企業為了清償負債，會選擇降價促銷，進而導致物價下跌、通貨緊縮，在名義利率不變的情況下，這又會導致企業的實際債務上升。企業為了還債會繼續降價銷售，進而加劇這一現象，進入一種惡性迴圈。

對政府而言：通貨緊縮會導致政策操作空間受限。在面臨通貨膨脹時，政府可以透過加息提高資金成本，抑制企業投資。而在面臨通貨緊縮時，政府的操作空間就會小很多。因為名義利率至多隻能下調至0，而當利率到0時，居民把錢存在銀行的意義不大，可以選擇拿回家裡囤起來，這就是凱恩斯所謂的“流動性陷阱”。這時如果物價仍在下跌，就會出現基準利率為0但實際利率仍然偏高的情況，企業投資意願仍然不大。這個時候，政府往往會束手無策。

以日本為例，自從泡沫經濟破滅之後，日本曾經連續陷入通貨緊縮之中，日本政府央行把名義利率下調到零的水平，卻仍然沒有把物價打起來。後來安倍經濟學出臺，央行直接下場購買國債（即所謂的QE），物價短期內出現反彈，但隨後就又開始低迷，安倍經濟學的效果仍然不大。央行束手無策，甚至推出了“負利率”（對銀行放在央行的存款準備金收錢），效果仍然不明顯，日本距離2%的物價上漲目標仍然遙遙無期。

總而言之，通貨緊縮的後果非常可怕，它通常會跟經濟衰退伴隨而生，是所有經濟體的夢魘。

通貨緊縮通俗說就是現金升值了，你手裡同樣的錢可以買更多東西了。這個時候，持有現金以外的資產是痛苦的，因為各種資產價格都在跌，但持有現金就會有很多機會，可以讓你便宜買入更多東西。

一般認為，通貨緊縮比通貨膨脹更為危險。

如果把經濟簡化為兩部類模型，即消費者和生產者。消費者向生產者提供勞動，併購買生產者的產品；生產者向勞動者購買勞動，並向生產者出售商品。那麼在這個極簡模型中，消費者控制總需求，生產者控制總供給。在引入貨幣和銀行後，消費者和生產者之間的交易透過貨幣結算。假設貨幣價值不變的情況下，即一單位貨幣能夠交換的產品和勞務數量確定不變的情況下，市場行為人持有貨幣不存在投機可能，只需滿足交易動機以維持正常生產生活需要，以及預防動機預防突發需要即可。同時消費者將結餘的貨幣存入銀行，生產者向銀行貸款維持生產運轉。

在通貨緊縮的情況下，所有人都預期未來貨幣會升值的情況下會發生如下反應。

1，生產者不再向銀行借貸，因為緊縮，債務人的實際債務成本上升。

2，生產者因資金規模縮小而破產或減小生產規模，社會總供給減少，這將減小對勞務的需求。

3，因為勞務需求減小，消費者面臨收入下降和失業，可支配收入減小。

4，可支配收入減小使得消費者減小對產品的需求，社會總需求減少。

5，總需求減少進一步降低價格和產出，緊縮壓力上升。再回到1。

而且，在緊縮且實際利率足夠低得情況下，所有人都預期未來利率會上升，從而使得持幣的投機動機無窮大，一方面投機動機擠出消費動機降低總需求，另一方面投機需求擠出投資降低總供給。換句話說，消費者和生產者都持幣觀望，既不消費也不投資，整個經濟就陷入了停滯，而且新增發的貨幣一旦進入市場立即被投機動機鎖定，即無法增加貨幣的有效供給，從而是經濟陷入凱恩斯陷阱。從宏觀角度來說，經濟的晴雨表即取決於總需求與總供給。通貨緊縮由於即降低需求又降低供給，因此通常是經濟蕭條的預兆。

通貨緊縮是經濟發展規律的一部分。從形式上看，如果長期在高緊縮的軌道上，說明市場貨幣供應不足，市場持幣心態濃厚，不利於經濟的持續發展，會把經濟帶入下降區間。需要加大貨幣投放和供應，和配合刺激性的財政政策，扭轉貨幣市場需求態勢。

現在不是有些嗎，人們的幸福感不是很高，收入與需求不成正比。

通貨緊縮，人們的需求量大而物品少，造成價格貴，而收入相對沒有達到要求，造成的惡性迴圈。需要國家進行宏觀調控，發放錢給市民，降低生產者成本，從而降低商品價格。

通貨緊縮的影響就是：物價低了，房子車子都打折甩賣了；企業不願意開工了，人不願意花錢了，無功可打，無錢可賺，大家一起窮；貸款買房子的負擔重了。

一是物價低了。物價的持續、普遍下跌使得企業產品價格下跌，企業利潤減少甚至虧損，這將嚴重打擊生產者的積極性，使生產者減少生產甚至停產，結果社會的經濟增長受到抑制。

二是債務負擔重了。物價的持續、普遍下跌使實際利率升高，這將有利於債權人而損害債務人的利益。而社會上的債務人大多是生產者和投資者，債務負擔的加重無疑會影響他們的生產與投資活動，從而對經濟增長造成負面影響。

三是失業率陡增，無工可打。物價下跌引起的企業利潤減少和生產積極性降低，將使失業率上升，實際就業率低於充分就業率，實際經濟增長低於自然增長率。

適當通貨膨脹有利於經濟發展，通貨緊縮的結果就是大家一起窮，一起沒錢花。

對於通貨緊縮，學術界沒有統一的定義。

如萊德勒的定義：一種價格下降與貨幣升值的過程。

薩繆爾森的定義：物價總水平的持續下跌。

通貨緊縮表現在諸多方面，如：

1.物價水平的持續下降，度量指標有CPI、PPI、GDP平減指數等。

2.貨幣供給量的減少。通貨膨脹是過多的貨幣追逐過少的商品，相反，通貨緊縮是過少的貨幣追逐過多的商品。

3.需求不足，投資萎靡。主要表現為消費需求疲軟，產品過剩；投資成本上升，企業投資意向不足。

除少數經濟學家相信經濟具有自我恢復能力外，大多數學者認為政府有必要採取措施干預經濟，具體方法有：擴張性財政政策和擴張性貨幣政策；完善產業結構、避免產業間生產力分配不均；改變公眾對未來經濟形勢的預期等。

滯脹和通縮很可能正在路上？

理論上危害性比金融危機大得多：投資和需求意願下降，消費能力不強；個人債務增加，企業成本上升，資產縮水；所有資產包括股市和樓市價格中樞趨勢性下行；大量企業資不抵債，個人工作不穩定性加劇，失業率上升。

資本主義經濟危機本質上和通貨沒有關係 經濟危機是資本主義的階級結構決定的 而通貨實際只跟貨幣發行有關

帝國主義者為了掩蓋危機的階級本質 故意混淆危機和通貨