黃金在石油價格暴漲的背景之下，收復了1500點大關，這樣的上場實際上是從超跌的狀態中恢復，上場是偶然的，但是目前的點位是正常的，反覆的機率不大。

我在專欄和之前的文章中，都對黃金的價格走勢有個詳細分析，這裡簡述觀點。

第1點，黃金經歷過上一輪大跌之後，已經進入了超跌的狀態，即使恢復到上一次基本面支撐，也就是7月31號降息之後，現在的點位也比較靠下，這也就是說黃金雖然仍在正常的波動範圍之內，但是價格是偏低的，需要一個契機來造成上漲。

如果沒有原油的暴漲黃金維持低位，也不會是長期，本週四的降息將是對黃金的一個有力支撐，如果原油沒有暴漲的話，黃金很可能保持平穩走勢直到週日，但是原油上漲讓黃金提前波動了，這樣的位置相對健康，可以預見在降息之前可能上下大幅的波動都不太可能。

過了週四，幾大央行的降息帶來的流動性將讓黃金的波動上浮到新的一個高度，我們不能預測短期的波動，黃金的上限或是下限在哪裡，但是有一點可以確定，那就是在降息之後，黃金上漲的上限將被拉昇，下限也將被抬升。

黃金價格的波動是正常的。有沙特石油遭襲擊和沒有沙特石油遭襲擊，都會波動。波動體現了黃金的價值。

但是，在沙特石油遭受襲擊的情況下，波動會更加突出。現在的國際經濟形勢下，通常是上漲。今後仍然會不斷的波動，按照價格圍繞價值上下波動的原理進行。

黃金是公認的避險理財品種，風險是否能夠積累決定了黃金的價格是否會反覆。沙特石油設施遭到破壞帶來的黃金價格急速上漲，是投資者對風險事件發生後的本能反應。但這種反應能否會繼續取決於理性迴歸後的風險積累程度。從現在的整體形勢來看，這次沙特石油設施被破壞不會帶來風險積累，而且短期內會歸於平靜，石油價格上漲也會在短期內回落。具體原因有如下兩個。

一．美國是最大的穩定器。

在沙特石油設施遭到破壞後，特朗普高調宣佈可以透過動用儲備原油來補充國際石油交易上的缺口。同時在美國的共和黨要人也第一時間出來降溫，排除擴大風險即對伊朗採取軍事行動的可能性。在美國經濟增長存在延緩徵兆的情況下，高油價將加大美國經濟增長停滯的風險。為保持經濟的持續性，美國政府一定會不遺餘力的促使油價穩定，消除因石油設施襲擊事件帶來的油價急速升高相關因素。美國將成為這次風險中最大的穩定器。

二．國際石油的供求關係決定了沙特短期內無法供應石油不會帶來價格瘋漲。

在全球經濟下行的大前提下，OPEC組織一直維持減產策略，油價相對穩定，石油需求並不旺盛。而且出於對頁岩氣在能源市場份額提升的忌憚，OPEC組織完全可以透過增產填補可能存在的供應缺口，避免油價進一步飆升。

依據這次事件帶來的短期黃金價格上漲，推出這種趨勢會延續，持續上漲的結論有點草率，黃金價格大機率會反覆。

在上週末我已經說過這波下跌的浪B並未結束，這週會先漲後跌。預計在美聯儲公佈利率前會有一波浪B的子浪c的反彈，這波浪波具體能反彈到哪裡，目前來看大機率會在1520到30這個區間終結。布林帶的日線壓力位在然後開啟浪C的下跌。浪行上來看，調整浪A在1485附近結束，目前來看是浪B的反彈。如果浪B在25附近結束，走順勢平臺型調整浪，根據AC等長的原理，浪C終點會在1450附近結束。

訊息面上來看，上週歐銀降息加QE雙拳出擊，但市場並未領情，顯然不及市場預期，周5美國經濟資料良好，所以周5收與1490下方。週末因石油問題，避險情緒激增，黃金高開，也符合浪B並未完結的波浪理論。

黃金在經歷400美金的大漲後，很多利多訊息已經透支很多了，雖然基本面沒有發生大的變化，但是一波正常的深度回撥是很正常的，只有蹲的夠深，才能更好的起飛。

首先，這個問題是針對金價短期走勢而言的，可以從技術分析角度來談。上週末沙特石油設施被炸訊息公佈後，我瀏覽了國外大量的資訊網站，也檢視到相關衛星雲圖。可以說該事件幸好發生在週末，給了投資者很長時間來應對，不至於導致市場的恐慌情緒。大家都知道黃金的功能之一就是避險功能，該事件要是發生在交易日，金價的波動將會更大。

其次呢，相對於黃金，我更關注的是國內外原油期貨的價格和A股化工板塊，國內原油期貨開盤直接封漲停板，但後來沒封住，出現了回落，從大宗商品走勢來看，空頭的力量還是蠻強的，不看好未來經濟前景嘛。滬金的價格走勢呢，更明顯，空頭力量比較強。倫敦金的價格走勢呈現出衝高回落的態勢，目前還在1500部位徘徊。

目前金價正處於2011年至2013年期間形成的大型頭部形態的頸線處，中期金價將面臨較大的振盪來重新積累上漲動能。

按照我製作的量化指標，今天晚盤仍有可能再次衝高，要提醒的是，金價回撥的趨勢還未結束。

9月14日，沙特內政部發表宣告稱，當天凌晨，有數架無人機襲擊了沙特阿美的兩處石油設施並引發火災，金價因此得到提振。若緊張局勢進一步加劇，金價可能挑戰1600美元高位。

然而，也需要留意的是，沙特油田遇襲給金價提供避險買盤支撐，但這種避險需求一般持續時間不長，而且上週美國CPI和零售銷售等資料表現靚麗，市場取消了本週降息50個基點的押注，歐洲央行鴿派不及預期，國際貿易局勢有所改善，都令金價承壓。

黃金市場具備高度流動性，其在期貨市

場的日均成交量達510億美元，僅次於原

油;

①而據估算，黃金的場外交易市場的交

易量更高,約610億美元。掛鉤實物黃金

的ETF市場亦是一片繁榮景象，日均交易

量達10億美元。總體而言，全球黃金市場

的日均交易量在1，000億美元至2000億

美元之間

②大宗商品被定義為一種經濟商品，不

論在哪裡生產，均具有價值及特定用途，

在成分和質量方面幾乎沒有差別。雖然黃

金符合這一定義，但其市場結構及其應

用的多樣性使其與其他大宗商品截然不

同

關性方面的優異表現凸顯了這一差異。綜

上所述，與僅僅包括單一的、涵蓋廣泛類

別的大宗商品配置的投資組合相比，黃金

的這些特徵能更有效地分散風險；

④4在不降低長期預期收益率的前提下

配置或補充配置黃金頭寸可以降低風險。

具體而言，2%至10%的黃金戰略配置可

以顯著改善和保護投資組合的表現，同時

提供大宗商品投資的敞口。

時好時壞的貿易爭端、難以確定的英國脫歐以及目前中東緊張局勢升級等問題將繼續長期支撐金價。地緣政治風險都將使金價繼續上漲。