去年投資銀行指數的朋友可能要扎心了，因為被套時間可能又要再加一年。如果你是定投的話，從去年三月定投到現在，你將得到-7.5%的收益，如果你從2018年3月定投到現在，你將獲得-2.15%的收益，如果你從2017年定投到現在，你將獲得-0.79%的收益，如果你能堅持4年，你可以回本，相當於你從你兒子滿地爬開始投資，到你兒子都會走了，你啥也沒掙著，淨瞎操心了。

有人可能要說了：“我是價值投資，我要長期持有，持有到地老天荒”。其實呢，價值投資長期持有主要是針對大資金投資者，因為對於大資金來說，很難進行止損等靈活操作，難以想象100億的資金，三天兩頭的往市場上拋個20億操作操作是什麼景象。如果市場下跌，基金經理只能仰天長嘆：“Oh，my god 上帝喂，你瞅啥，趕緊幫幫我哇”。

作為一個每月定投幾千塊錢的投資者，真的很難想象，等四五年只為多掙幾百塊錢是出於什麼考慮。你要是投資自己，賺的何止幾千幾萬啊。我的小腦袋瓜實在想不通。

說白了就是你用了基金經理那一套，管理你那少的可憐的小錢。就好像你看到東北人冬天裡三層外三層，穿的跟頭熊一樣，你一廣東人覺得這個好，你也要，你回到廣東也裡三層外三層的穿，但你不知道東北冷啊，他不穿不行啊，你來這一套不貽笑大方嗎？

我想了想，為什麼市場上那麼多人都用這些基金經理的方法給自己洗腦，其實很簡單，寫書的基本上都是基金經理，什麼巴菲特、彼得林奇、格雷厄姆。而很多人又不愛思考，也不管什麼三七二十一，拿來就用，可憐啊。

說多了，說回正題。那到底銀行股到底值不值得投資啊？我們今天就分析下金融行業的投資問題，除了銀行，金融行業還有哪些值得投資的。

銀行指數目前的情況是，較低的估值，較高的淨資產收益率，在各個理財軟體裡都給標上了低估，而且是嚴重低估。同時，因為銀行股在各個指數中的高權重，導致銀行業是整個金融行業裡最受關注但也是最具爭議的一行。

我們從兩方面來說，先說好的方面。因為國情的原因，國內銀行自有資金的投資受到了非常嚴格的監管，而且國內的金融衍生品遠不如發達國家豐富，所以國內銀行業想重蹈08年的美國次貸危機的覆轍是不太可能的。所以銀行業最主要的風險就只能來自於壞賬率了，雖然目前國內銀行業的壞賬率在逐漸提高，但目前還在可接受的範圍內。

而且國情的原因，中國的銀行業一般不會出太大問題，畢竟後臺太硬。另外，中國大量的外匯儲備可不是說著玩的，退一步講，就算髮生危機，從政策上也就較大的活動空間，這點國內要比歐美髮達國家好的多。

再說不好的方面。雖然銀行基本面沒什麼大問題，未來的上漲看上去也是穩穩妥妥的，但問題就出在這個“未來”上。這個未來是什麼時候，1年？兩年？還是20年？而我認為對於個人投資者來說，時間成本是不容忽略的，這也是很多營銷號忽悠散戶的一個幌子。預測上漲還是下跌其實並不難，難的是什麼時候上漲。

從長遠看，你隨便找一個組合，最後都是上漲的，但10年的成本，對個人投資者值得嗎？有這10萬塊錢，你投資其他的標的，是不是回報會高的多呢？比如投資自己。

而更糟糕的是，中國市場是一個有效性比較差的市場，價格和價值的背離可能延續數年不止。而且即使是專業的機構投資者都沒法知道這種背離什麼時候會迴歸。

這背後有兩方面原因，一方面是A股散戶太多，而且市場太年輕，投資者非常不理性，比如，A股的小市值股票通常估值很高，恨不能市盈率上百倍的都有，而大藍籌反而估值很低，這在成熟市場是見不到的。

另一方面，國內市場不能做空，退市也不像成熟市場那麼容易，這直接導致A股估值整體偏高，追熱點找題材漫山遍野，誰還去管你公司到底能不能盈利。如果單看中國股市的各個題材，你真有可能覺得中國是全世界最高科技的國家！什麼石墨烯、5G、自動駕駛輪番轟炸！

所以你要問我銀行指數值不值得投資，我會回答你：“值得，但我沒有投的打算”。我就一小散戶，不是機構投資者，時間成本對我來說很重要，我投資的首要目的是尋找能在一定時間內上漲的資產，對於可能20後才能回本的資產，不能說沒價值，但我不喜歡。

證券行業比較悲慘，目前國內的證券公司之間的競爭異常激烈，證券公司賴以生存的交易佣金一降再降，有的甚至已經低到萬分之二三的地步。這導致了證券行業的整體盈利能力都不夠強，全行業的平均淨資產收益率大約是熊市6%，牛市15%。

當然，這種激烈的競爭，一方面是由於行政管制相對於銀行、保險更少，另一方面是因為文化所致，因為A股的散戶太多，大多不依靠券商的研究服務，全靠自己，開局一條狗，全靠自己手。導致券商很難把品牌認可度做起來，最後的結果就是誰便宜我就選誰。

而且，證券行業是個強週期行業，牛市漲的比大盤猛，熊市跌的比大盤更猛！因為在熊市，沒什麼人開戶，行業冷清，券商日子很難熬。而在牛市，樓下賣茶葉蛋的老太太都要買兩手，券商的交易佣金成倍的增加。券商的股價自然也是水漲船高。

但要是綜合牛熊兩市來看，證券行業的收益率恐怕連大盤指數都跑不贏，而且這種情況以後有非常大的可能繼續下去。

這個結論是怎麼得出的？看看我們的老鄰居，日本同學，日本的證券行業20年來大幅跑輸日經指數。而中國的證券行業相比於歐美證券，和日本更加相似。中國證券行業日後的路很可能重蹈日本的覆轍！

金融行業未來最有潛力的行業，我覺得非保險行業莫屬！因為保險業具有滯後屬性，只有大家有了資產以後，才會想到保險。窮的兜兒比臉還乾淨，還保什麼險！

從其他國家的發展軌跡上看也是如此，香港銀行、房地產在五六十年代開始發展，但保險業直到70年代才迎來大的發展機會。

另外，目前國內的保險行業還比較薄弱，尚不提沒有發達國家那麼多千奇百怪的險種，就是現存的保險種類，很多也是以分紅形式的理財產品存在的，保險的功能極其弱化。

而隨著中國經濟的發展，和大家對資產風險意識的加強，中國的保險行業也必將迎來大的發展。這就像一個平時總考30分的差生，努力努力考個60分還是很容易的，但經常考80分的證券同學想考90分可沒那麼容易。

但最後我還要給你潑一盆冷水，和銀行一樣，雖然我們可以肯定保險業以後的大發展，但最大的問題是，這個“以後”到底是多久？這是個沒人能回答的問題，也是投資中最難最關鍵的問題，“對呀，你說漲，什麼時候漲啊？”。所以保險值得投資嗎？當然值得啊，但現在我不投，因為我是小散戶啊！

今年銀行股表現確實不盡人意，與大盤的頑強上漲相比，銀行股的弱勢非常明顯。分析原因，無外乎以下三個理由：

一、銀行響應國家號召降低利率支援實體經濟，而存款基準利率並未降低，從而造成銀行利差收窄，利潤下降。

二、由於大量集中放款，難免魚龍混雜，未來不良貸款率有可能上升。

三、面對疫情，銀行未來的發展前景具有不確定性。

乍看這三個理由，似乎很有道理，無可辯駁。但是如果回顧國有銀行的發展歷程，你就會發現上述三個理由都是偽命題，由於投資者對銀行股長期抱有偏見和誤讀，因而嚴重忽視了銀行的投資價值！

首先說利差收窄的問題，歷史上曾經出現過多次，最嚴重的一次是利率市場化改革時期，存款利率一夜之間全部放開，很多分析師驚呼：銀行靠政策吃飯的好日子一去不復返了，銀行不值錢了。然而事實證明，銀行依靠改革不斷髮展壯大，以量補價的故事一次次上演，最終每一次都化險為夷，頑強上漲！

再說不良貸款問題。這個問題是銀行的原罪，四大國有銀行都是依靠剝離不良貸款才實現上市，因此市場一直認為銀行是高風險行業，始終認為銀行說不定那天就會暴雷。事實上，銀行業確實經歷了幾次大的困難時期，2008年國際金融危機後，許多民營企業經營困難，2015年前後的政府債務償還問題都曾困擾銀行經營，但銀行依靠未雨綢繆一一化解了風險。目前銀行的資本充足率和撥備覆蓋率均處於國際領先水平，許多銀行的撥備覆蓋率達到300%以上，分析師們口中的風險在哪裡呢？

最後說說不確定性的問題。這個問題是最假的假命題。銀行業20年來始終保持高增長，高利潤、高分紅，從來沒有間斷過。直至今日，分析師們也只會說銀行的增長速度可能會放緩，誰也不敢說銀行會出現負增長，更沒有人敢說銀行會出現虧損。僅憑增長可能放緩就否定銀行，這也太隨意了吧！

綜上，銀行明明是211、985級別的大學優等生，卻偏被說成小學畢不了業的差等生，四大國有銀行的股價始終與垃圾股股價為伍，這就應該從主觀上找原因了。

銀行股價估值不合理的主觀原因一是國有大行大都先在香港上市，香港市場估值很低，形成先入為主的認識。二是內地股民喜歡短期炒作，缺乏耐心，不喜歡長期持股。股民最常說的一句話是銀行盤子太大，炒不起來。問題是為什麼一定要炒呢？長期持有銀行股，穩定吃股息，同時分享銀行成長帶來的股價上漲難道不香嗎？

許多股民都說銀行股價長期不漲，與垃圾股沒什麼區別，拿著很難受。我真不知此話是從何說起的，請大家拉拉工商銀行（宇宙行）的月K線圖，工商銀行股價四年時間從1.72元上漲到7.28元，上漲323%，年收益80%，這是垃圾股能比的嗎？

最後再說一個淺顯的道理，買入銀行股就是銀行的股東，是銀行的老闆，每年要拿分紅（股息），而把錢存銀行是替銀行打工，銀行給你固定報酬（利息），你說當老闆和當打工仔哪個更合算呢？

別的原因沒有，主要還是盤子太大，試想一下，如果銀行股都是1個億流通盤，另外加上非流通3個億，以現在業績保證不是現在價格，資金活躍度！

一、利率下滑是大趨勢；

二、銀行盤子大，拉整個銀行板塊需大量資金；

三、大量散戶打新底倉配置的都是銀行股。

今年至明年可預期的就是銀行的利潤在下滑，因為今明2年是貸款逾期最集中爆發的時間段，沒辦法，預判是這樣的明顯，想大漲也難哦！

清除掉散戶唄！對於中長期投資者來說就是大利好能低價買入銀行股，但是對於那些投機賭博式炒股的人買入銀行就痛苦不堪啦！

銀行股的估值創新低，市盈率，市淨率都達到了歷史的最低水平。因為我是信奉週期天王的周金濤的康波週期論。因為周天王生前，預測在康波週期進入蕭條時候。會出現資產價格萬劫不復的低點，目前銀行股就是符合周天王生前預測的，已經到達了資產價格萬劫不復低點的優質資產。我這個月開始試探性買入銀行股，以前銀行股的倉位非常低。準備今年下半年繼續加大銀行股的投入，我相信價值投資，相信價值投資之父格雷厄姆的安全邊際。因為我準備長期投資。投資銀行股必須有耐心，短期不會有一夜暴富。

由於供求嚴重失衡，為數不多的活躍資金都在炒新股，概念股 ，銀行股沒有資金光顧 ，能不跌嗎？不但是銀行股，跌破淨資產的大盤股比比皆是，這是新股發行常態化造成的股價下跌常態化。隨著創業板註冊制的推出 ，破淨的大盤股還將繼續被邊緣化。

這又給外資低吸提供了機會，從 現在來說受損失的是股民，仔細想想，最終受損的將是國家！等到哪一天外資機構設法把股價拉高後再大規模撤退，受損的還僅僅是股民嗎？

站在國家的角度來看，損失的可是國家的財產，不知這種看法對不對？

在回答這個問題之前，答主希望你能先去理解一下銀行股，然後持有的的動機，可以持有時間長度。

對答主而言，銀行股虧損達到百分之20也是願意持有的，曾經也虧過這個數，因為相信，所以持有，後來也漲回去了，還小賺一點。而我的買銀行股的動機也很簡單，他足夠便宜，每年還有穩定的分紅。當然銀行股很多，有上市不久的銀行股，還有盤大，所以這個還需要自己去辨別。

最後說一下買銀行股人都知道的事，今年下跌已達到百分之20左右，市淨率更是創新低，每年都有盈利，就比如平安，一季度報還同比增長，言盡於此，自己思考。

銀行大漲的時期正是房地產大漲的時期。主要靠房貸盈利。現在房地產不行了，銀行要進入十年二十年下跌期了。散戶別接盤了。