2018年通訊行業發展現狀分析

回顧2018，市場表現良好，業績與漲幅背離。通訊(申萬)指數於2018年全年累計下跌21.67%，受貿易爭端影響，於10月份一度下跌41.58%，但隨著5G主題不斷髮酵的帶動下，全年來看，通訊行業漲幅排名第三;業績層面，板塊的Q3的淨利潤增速排名倒數第一，扣除中興、聯通的影響，板塊淨利潤增速排第11名，與市場表現呈現顯著背離。

板塊淨利潤環比改善，板塊估值達到近五年最低區域。2018年Q2和Q3，通訊板塊的淨利潤環比增速均位於28個申萬一級行業前列;估值方面，通訊板塊於12月28日P/E達到35倍，達到近五年的最低區域。伴隨著未來5G的建設，這種五年以來的極低估值以及相對明顯的盈利趨勢鑄造的板塊業績改善拐點，使得通訊板塊的未來表現值得期待。

據前瞻產業研究院釋出的《中國通訊產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》統計資料顯示，截至2018年12月底，中國電信移動使用者數為3.03億戶，中國移動的移動使用者數為9.25億戶，中國聯通移動使用者數約3.15億戶，三家共計擁有15.43億。

截止2018年11月，電信使用者規模已達到15.6億，其中4G使用者超過11.6億，2G/3G清退工作成效明顯，目前對於第二卡槽的爭奪將是運營商的重點。

2018年1-11月，中國電信業務總量完成57844億元，同比增長139.2%;電信業務收入完成11981億元，同比增長2.9%。通訊業依舊“雙增”平穩，11個月近三倍完成工信部定調的預期目標，不過值得注意的是，電信業務量收剪刀差已經達到48倍。

值得注意的是，近四年中國移動網際網路流量增長15倍，今年手機上網流量616億GB，同比增長204.90%，呈“井噴式”發展。但在激烈價格戰的背景下，這不意味著流量消費帶來了通訊行業的收入增加。

報告特別分析指出，在2018年簡訊業務結束了7年負增長局面，1-11月簡訊業務量為7411.7億元，實現8%的正增長。在類別上，點對點簡訊業務佔比逐年下滑，目前佔比不到20%;主要是企業簡訊增長，諸如服務登陸、身份驗證等，成為簡訊業務由虧轉增關鍵。

5G產業價值凸顯，帶來四大技術側投資機會

前瞻產業研究院指出，5G是新一代移動通訊技術發展的主要方向，是未來新一代資訊基礎設施的重要組成部分。與4G相比，不僅將進一步提升使用者的網路體驗，同時還將滿足未來萬物互聯的應用需求。在中國，5G部署程序取決於三大運營商（中國移動、中國聯通、中國電信）的推進計劃。根據中國移動最新發布的5G推進時間表，2017-2018年進行技術試驗，2018-2019年進行規模試驗和預商用網路，2020年實現5G的商用。

5G時代推動通訊技術服務業發展，產業投資價值凸顯。通訊技術服務包括以下四個環節：網路工程服務、網路維護服務、網路最佳化服務以及相關係統解決方案，最終目的是為運營商提供一個穩定、高效的通訊網路，併為其業務的開展提供可靠的技術支撐。通訊變革時代，未來5G網路的建立必須經歷通訊技術服務所包含的這幾個環節，因此未來通訊技術產業業務量有望爆發，產業大有可為。

5G技術主要是為滿足不同場景的不同網路需求，包括連續廣域覆蓋、熱點高容量、低功耗大連線和低時延高可靠4個場景技術，目前發展出了新的無線側和網路側的關鍵技術。從技術側來看，5G帶來的投資機會如下。

大規模天線陣列技術：大規模天線陣列在現有多天線基礎上透過增加天線數可支援數十個獨立的空間資料流，將數倍提升多使用者系統的頻譜效率，對滿足5G系統容量與速率需求起到重要的支撐作用。作為5G重要的一項技術，該中主要用於宏覆蓋、高層建築、室內外熱點及鏈路回傳等。該項主要定位於對天線及射頻有一定研發能力的企業。

超密集組網技術：透過更加密集的基礎設施部署，實現容量百倍級的提升。應對的主要場景為校園、密集小區、大型集會、體育場等。該項技術主要是透過增加小區資源而增加容量。由於這一系列場景均為人流量巨大、資料量需求巨大的熱點場景，需透過大量布放WLAN裝置於5G覆蓋進行融合。

新型多址技術：由於5G網路的特點是萬物聯網，所以就需要裝置具有支援海量裝置連線的能力。以SCMA/PDMA/MUSA為代表的新型多址技術透過多使用者資訊在相同資源上的疊加傳輸，在接受側利用先進的演算法分離多使用者資訊，可以有效提升頻譜效率和增加系統接入容量。

全頻譜接入：全頻譜接入涉及6GHz以下的低頻段和6GHz以上高頻段，低頻段為5G核心頻段，解決無縫覆蓋，高頻為輔助頻段，解決速率提升。現階段研究的重點主要在6GHZ以上的高頻段上。其中一個方向為高頻器件的研發，目前6-100GHz的器件在微波產品中相對成熟，其中工作4GHz/23GHz/28GHz和V、E波段的微波產品已經商用，但用於5G高頻蜂窩組網的現階段主要重點研究的頻段(6GHz/15GHz/18GHz/38GHz/45GHz/60GHz/72GHz)技術仍需要進一步突破。

2019年中國通訊行業投資策略

隨著運營商資本開支的觸底回升，我們看好通訊行業2019年的表現。2019年將開展5G試商用，整個通訊產業鏈相關公司有望實現業績的初步釋放;並且，2019年運營商有望實現試商用的規模化集採，一方面，透過試商用進一步催熟技術應用和相關產業鏈公司，另一方面，透過集採可以進一步確定相關廠商未來的參與格局。我們看好通訊5G板塊的通訊主裝置商中興通訊，國內PCB龍頭廠商深南電路，以及國內天線裝置龍頭廠商通宇通訊。

我是寬頻的裝維師傅，應該算通訊領域的低端工種吧，現在寬頻越來越普及化，工價已越來越低，現在已是腰砍過半！很多幹了十多年老同事都在觀望中！因幹這行就業本來渠道就少，轉行已不現實 ，實屬很無奈！

通訊行業對社會的影響越來越大。飛鴿傳書到電報再到電話。有電話再到網路，由過去純粹的語言情感資訊的溝通到如今通訊已經深入到人的生活的方方面面加入了人工智慧物聯網之後、網購等等這都離不開發達的通訊設施。我們為何要發展5G?那就是快呀。

本人就是通訊行業的一名通訊狗，行業前景還是不錯，畢竟通訊是所有資訊傳遞的基礎，但利潤不行。最近一年兩大裝置廠商相繼被制裁，體量大的靠體量撐著在，體較小的勉強活下去，某大廠天天吹牛逼，噱頭大於實際，因為都上升到ZZ意義了，不過實力也確實牛逼，不得不佩服。幹活都是一樣基層員工比較累，管理層相對輕鬆，行業比較穩定，前景還是比較不錯的，就是技術換代太快，需要持續學習，不然就會被淘汰。