對。內部增長率公式推導：
前提：公司資產銷售比不變，即銷售額與資產總額、淨利潤增長率相等。 當僅靠內部積累來實現增長時， 當期新增資產=當期留存收益 假設以2007年度為基礎，預測2008年度的增長率，那麼2007年為基期年度，2008年為預計年度。 資產——TA（基期年度期末數） 淨利潤——NI（基期年度數） 銷售增長率——g 則預測年度新增資產為 TA*g 利潤為NI*（1+g ） 預計年度留存收益為NI*（1+g ）*b 令 TA*g= NI*（1+g）*b =NT*b+ NI*g*b (TA─NI*b)*g=NI*b g=NI*b/( TA─NI*b) 等式右側分子分母都除以總資產TA g=(NI
TA)∗bTA
TA−(NI
TA
)∗b NI/TA即 淨利潤/總資產 即ROA 故得g=ROA∗b
1−ROA∗b 此處的ROA是按照期末總資產計算的 如果按基期年度期初總資產定義TA，由於每年增長率都為g，故基期年度期末總資產為TA*（1+g）=TA+NI*b，可代入以上推導式 （TA+NI*b ）*g= NI*（1+g）*b =NI*b+NI*g*b 可得（TA+NI*b─NI*b）*g=TA*g= NI*b g=（NI/TA）*b=ROA*b 此處的總資產報酬率是按照期初總資產計算的。
對。內部增長率公式推導：
前提：公司資產銷售比不變，即銷售額與資產總額、淨利潤增長率相等。 當僅靠內部積累來實現增長時， 當期新增資產=當期留存收益 假設以2007年度為基礎，預測2008年度的增長率，那麼2007年為基期年度，2008年為預計年度。 資產——TA（基期年度期末數） 淨利潤——NI（基期年度數） 銷售增長率——g 則預測年度新增資產為 TA*g 利潤為NI*（1+g ） 預計年度留存收益為NI*（1+g ）*b 令 TA*g= NI*（1+g）*b =NT*b+ NI*g*b (TA─NI*b)*g=NI*b g=NI*b/( TA─NI*b) 等式右側分子分母都除以總資產TA g=(NI
TA)∗bTA
TA−(NI
TA
)∗b NI/TA即 淨利潤/總資產 即ROA 故得g=ROA∗b
1−ROA∗b 此處的ROA是按照期末總資產計算的 如果按基期年度期初總資產定義TA，由於每年增長率都為g，故基期年度期末總資產為TA*（1+g）=TA+NI*b，可代入以上推導式 （TA+NI*b ）*g= NI*（1+g）*b =NI*b+NI*g*b 可得（TA+NI*b─NI*b）*g=TA*g= NI*b g=（NI/TA）*b=ROA*b 此處的總資產報酬率是按照期初總資產計算的。