此次集體提高券商短融餘額上限的動作，也被業內解讀為央行有意透過券商解決非銀機構流動性困局的措施之一。而這也是券商資本壓力緩解、流動性有望獲得提升的積極訊號。另有訊息顯示，還有多家大型券商也有類似的安排，業內估計合計約有3000億元。

此前頭部券商成流動性供給橋樑的訊息，使券商後期更多將開始承載金融風險梳理的使命，從這樣一個角度來說，券商後期的整個業績想象空間彈性也將釋放得比較大。聯訊證券策略組分析師康崇利也表示，頭部券商在金融領域的作用提升，加之股市風險偏好短期提升，券商股率先受益，次新券商漲停也是人氣聚集的體現。

除了頭部券商獲得流動性支援之外，今年以來，券商股已經迎來多重利好因素。A股納入富時羅素全球指數正式啟動，其中31只券商股正式“入富”。同時，科創板的開立、滬倫通等新政策新業務的出現，也給整個券商行業帶來利好，此外，由於前輪跌幅較深、加上市場對券商牛市彈性的看好，券商股表現也成為資金關注的熱點。

而此次央行核准頭部券商接近3000億短期融資券餘額上限調整，其傳導和釋放的流動性也將有望達到千億規模。這一利好訊息，無疑將再次成為券商股行情啟動的點火器。

難怪有市場人士喊出，坐等週一

首先，看一下現在的市場背景，面對科創版上市交易所造成的資金分流，高層給出的利好訊號，所釋放的短期資金10家券商共計約2800億以上。

其次，此訊號明確了科創版對大盤造成分流是必然。

第三，也顯示出高層維穩的態度，2800億對於大盤影響不大，更別談託底了。不過200億足以彌補科創版剛上市造成分流的空缺了。等大家習慣科創版交易，如果能帶動場外資金入場，一切問題都解決了。入市有風險，韭菜茬茬新。

從財經視角來看，其中內含多個問題，我來逐一回答。

其一，目前共有五家頭部券商，即廣發、國泰君安、中信、海通、華泰等，他們是自22日到24日，陸續收到人民銀行關於公司短期融資券最高待償還餘額有關事項的通知，待償還短融餘額上限總額達1850億元。

其二，短融餘額是什麼意思？一般來說，證券公司發行短期融資券是實行餘額管理制度。它有一個演算法，這個待償還餘額上限是按照短期融資券與券商其他短期融資工具餘額之和，不超過券商淨資本的60%計算，但是，其具體額度是由券商根據公司淨資本情況向央行申請後獲核准。

其三，央行這個舉動有什麼背景？因為前些時候，個別金融機構出現信用風險，相對的，銀行風險偏好就迅速下行。管理部門為避免出現流動性問題，解決銀行和非銀機構間債券質押業務的融資難問題，鼓勵這些頭部券商成為打通流動性從銀行到非銀機構的橋樑。

其四，釋放什麼訊號？典型的是釋放流動性積極訊號，因為對於短融而言，它的發行門檻較低、週期短、能夠快速補充企業資金流動性。因此，本次上調餘額上限，更加有助於券商業務的開展，市場的流動效能夠得到進一步的釋放。

頭部券商短融餘額上限調升對於股市來說傳遞的積極的訊號，對於公司和市場來說都是重大利好，原因如下：

1、短融餘額上限意思其實是短期融資待償還餘額上限，大家都知道短融業務具備髮型門檻低、週期短、能快速補充公司資金流動性等優勢，上調了頭部券商短期短期融資劵待償還餘額上限也就意味著券商手中資金相對多了，對於券商來說有助於券商業務的拓展向市場增加流動性。

2、對於企業來說短期融資券是對企業提供流動性支援的一種方式，央行此次集中上調了中信、招商等十餘家短融餘額上限十分罕見，直接透過券商解決非銀機構資金流動性，也緩解了券商資本壓力，是重大利好。

啥訊號沒有！我買券商它漲稀土有色，我買稀土有色，它又漲券商。而且都是兩三天行情，等你確認，追進去。它又開始跌了。

融資餘額上升，其實就是資金池裡面的資金多了，個人認為釋放了以下幾點訊號：

1.為科創板保駕護航。科創板馬上可以打新了，打新是上市交易的第一步，也就是要正式分流主機板的資金。如果資金不足，科創板難以繁榮，所以釋放流動性對於科創板是利好。大家不要忘記，科創板的所有標的，都是融資融券標的！

2.呵護市場。股市上漲是資金推動的，資金池裡面的資金多了，那麼加槓桿的就多。這明顯就是呵護市場。其實呵護市場能讓市場有賺錢效應，資金不請自來！

3.券商的低位在提高！大家都知道，我們銀行，證券，保險一直都是三足鼎立。但是銀行和保險合併成銀保監會，而證券還是證監會，這說明證券市場是很重要的。券商現在不僅僅是介於上市公司和投資者之間的中介，很多其他的功能正在體現！

站在穩定市場的角度思考，頭部券商短融餘額的上限調升，有利於為市場釋放出穩定的意義，但可能意在緩解非銀機構的流動性壓力。實際上，對於資本市場而言，可為市場提供多渠道的融資需求，例如質押業務、融資融券業務等，而對頭部券商短融餘額上限調升，實際上為市場傳遞出穩定市場的訊號。此外，站在當前科創板推出的大環境，現階段內市場需要有對沖科創板分流市場資金的需求，而科創板仍存在間接分流市場存量流動性的可能，而此時此刻採取此項舉措，穩定市場的意願還是比較明顯。

這次中央銀行召開部分大銀行大券商聯席會議，這種形式的會議還是不多見的，但是作為中國資本市場股市救市措施與行動，也是可以的。這裡頭關鍵是維護金融穩定避免出現金融風險是中國金融業最大的政治。

自從20181019開啟的資本市場的股市救市以來，中央銀行的身影不是出現與發聲，說明中央銀行作為中國金融業重要地位與特殊職能和責任義不容辭。中央銀行一年內四次降低存款率其目的就是釋放流動性。包括定向降準都是作為支援實體經濟的舉措。再有這次主持大銀行與大券商聯席會議主要是透過政策性，引導性，促進大銀行在資金方面給予券商支援。

隨著科創板註冊制上市的腳步聲越來越近，市場的各項政策與部門之間的協調機制在有效的履行。作為中國資金的總閘門，中央銀行責無旁貸。這種為科創板註冊保駕護航，體現了國家意志。包括國家法律制度建設以及科創板註冊的交易，特殊情況處理，應急措施，暫停交易等都有路演。作為中國未來經濟發展的國家支撐科創板註冊代表著中國科技企業融資的樣板，其開局順利與否是重中之重。

同時，作為券商也會採取其他途徑擴大籌資能力，同時也是科創板上市的重要平臺。其任務確實不輕，加上穩定市場，保證交易順暢，都有重要的作用。中央銀行召開大銀行與券商聯席會議，對於大銀行來講，也是政策導向與指引作用。

投資者在投資科創板企業也要做功課，不可以貿然進入，一定要先觀察科創板註冊企業執行的特點規律趨勢後，再進入是比較合適的。因為科創板註冊交易在中國資本市場股市上是第一次，再有交易的規定也與其他板塊交易不同。同時科創板上市公司盈利性不作為上市硬性指標，虧損企業也可以申請科創板。所以慎重選擇與投資是非常重要的，任何盲目與僥倖心理都是難以控制風險的。