融資總體上分股權和債權兩大類。

債權融資以銀行信貸最為常見，初創企業因現金流較弱，且無確權合同、土地廠房、稅收等內容作為抵押，很難得到銀行信貸支援。當然，一些銀行會支援股東以個人消費貸款的方式，進行小額度貸款；另外，部分南方省份也支援智慧財產權、著作權和發明專利的抵質押貸款。

股權融資大體分種子輪，天使輪、A輪、B輪、C輪等多個階段，同時也有preA等中間階段。目前大約50%以上的初創企業，種子輪包括天使輪都是由創始團隊自行支付的，當然也有一些熱點行業、熱點技術企業，得到了風險投資人的關注，從種子輪開始就有投資介入。另外，一些政府部門對科技創業者，也有20萬～2000萬甚至更高的啟動資金支援；一些政府引導積金和產業投資積金，也會投資初創企業。

在股權融資領域，BP的書寫非常重要，如果最終能用三句話把企業和專案說清楚，那麼融資過程已經成功一半。BP的整理過程，就是對專案定位進行深度梳理的過程。

另外，初創企業融資，一定要控制好股比，否則企業做大了，融資融多了，卻發現創始團隊已經無法控股。一個折中的方式是，股權與決策權剝離，可簽訂相關協議。另外，也要考慮簽署當前融資的退出機制，甚至約定退出價格等。當然，採用此種方式，需要專案實力夠強，才能在與資本的對話中具有話語權。

初創公司，一窮二白，像姊妹一樣抱團取暖，專案缺資金，除了借款和股權融資、符合條件企業債券融資之外，應該怎麼融資？

資金問題，幾乎是每個企業都會遇到的問題，大多數人最先想到的方法就是銀行借款或者出讓股份交換資金。對於大多數中小企業來說，由於銀行借款一般需要相應的資產抵押或擔保，所以很難獲得銀行貸款；而選擇出讓股份補充資金的方式，又總覺得不划算，並且“資本寒冬”下，股權融資也變得愈發困難。其實融資渠道不限於銀行或者投資機構，融資方式除了銀行借款、股權融資外，企業融資渠道主要包括：政府財政資金、銀行和非銀行金融機構、供應鏈企業、社會公眾投資人、內部積累等，還可選擇金融租賃、補償貿易等方式解決資金缺口。下面簡單介紹一些融資方式，希望幫助開啟思路，化解融資難題。

1、融資租賃：借雞生蛋。融資租賃模式是最常見的賣方信貸融資方式，一般用於融資購買生產裝置。這種模式被稱為借雞生蛋，然後用賣蛋的收入償還買雞的錢。融資租賃通常有直接租賃和售後回租兩種模式。非常適合中小企業融資。此外，融資租賃屬於表內融資，不體現在企業財務報表的負債專案中，不影響企業的資信狀況。同時，租金可在稅前扣除，減輕了企業稅務負擔。融資租賃一般租金較高，成本較大，適用於現金流比較穩定的專案，如公交、城建、醫療、航空等產業。

2、資產信託：表外融資。信託融資是一種高效靈活的融資模式，其標的物可以是動產、不動產、無形資產或者權益。信託公司根據對信託標的物的評估，為融資者設立信託計劃。信託計劃將信託資產受益權分為普通受益權和優先受益權，融資者保留普通受益權，優先受益權質押給信託公司。資產信託融資一般操作流程為：融資者選擇一個信託投資公司，委託其設立資產信託業務；信託公司對融資者進行盡職調查，對信託標的進行資產評估，設計資產信託計劃；信託公司將信託資產受益權設計為普通受益權和優先受益權。融資者自己保留普通受益權，將優先受益權質押給信託公司，二者比例根據融資額而定，一般融資額越大，優先受益權比例越大；信託公司以優先受益權為根據，向信託資產投資者發行定期信託受益憑證；信託公司將投資者認購信託憑證的資金提供給融資者；融資者利用這筆資金用於信託標的資產的運營，取得經營收入；融資者運營信託標的收入中，按普通受益權比例保留自己所得部分，優先受益權所得部分透過信託公司分給投資者；信託期限到期後，融資者按照約定，透過信託公司贖回投資者持有的信託受益憑證，資產信託業務履行完畢。信託融資不用出讓股權，不會增加債務，既滿足了企業資產性投資的資金需求，又繞開資產負債表寅吃卯糧，不會增加企業的資產負債率，為中小企業融資提供了一個新的思路和解決方案。

3、股權質押：典手借槍。假如一個公司面臨這樣的情形：既沒有形成可抵押資產，也沒有穩定的客戶以保障資金回收效率，但需要資金購置裝置擴大生產。在資產和信用無法獲取資金的情況下，又不想割讓股權置換，可以考慮股權質押融資方式。股權質押指融資方將持有的股權作為質押擔保，從金融機構獲取資金。這種模式對質押的股權流動性及定價水平有較高的要求，所以常被上市公司使用。融資者A公司因缺乏生產裝置或流動資金，向資金提供者B公司提出股權質押融資方案，換取資金購買裝置，組織生產，協商談判，約定A公司以一定份額（假設為15%）的股權作為質押，B公司向A公司提供10套生產裝置，按每套裝置50萬元計，共計提供賣方信貸500萬元（含利息）；A公司用15%的股權抵押給B公司，約定A公司分兩期償還裝置款，每償還250萬元，就贖回5%的股權；2年期滿後，所有裝置款償清後，A公司贖回10%的股份，B公司留下5%的股權，作為A公司小股東，繼續享受利益。

4、夾層融資：股債結合。夾層融資是資本市場的一次創新設計，兼具股權和債權特點，其風險和收益介於股本融資和優先債務之間。夾層融資可以根據融資者具體情況和要求做出設計和調整，靈活安排股權和債權比例，幫助企業改善資產結構。常見的夾層融資包括優先股、可轉債等形式，夾層融資方式常見於Pre-IPO融資。企業申請IPO，平均20個月左右的排隊期；期間有可能遇到市場行情不好，企業估值低，IPO價格不理想；公司可以先進行一輪融資，此時可以選擇夾層融資。

5、專案融資：畫餅賒賬。專案融資是一種用專案資產作為安全保證，以未來收益作為還款資金來源的融資模式，常見的BOT、PPP模式等都屬於專案融資。其優點是依靠專案未來預期穩定現金流吸引投資者，無需資產抵押，並且專案的債務不表現在投資者的資產負債表中，這使得某些財力有限的公司能夠從事更多的投資。以修建高速公路為例，BOT專案融資模式如下：A公司向政府申請BOT模式修建高速公路；政府批准立項；A公司以高速公路10年的收費權作為抵押，向銀行或財團申請10年期貸款；拿到財團的貸款後，A公司組織施工；驗收完工投入使用後，第1-10年的繳費用於償還銀行貸款；10年後，銀行將高速公路收費權轉移給A公司；第11-20年的高速繳費收入歸A公司所有；第20年後，A公司將高速公路收費權還給政府；由於投資規模巨大，投資期限較長，專案融資的結構通常較為複雜，一般用於公路、機場、發電廠等政府大型基建工程的融資。這種模式的優點在於政府藉助社會資金槓桿完成大型基礎建設，實現多方共贏的局面。

6、補償貿易：借雞還蛋。補償貿易類似於借雞還蛋，一般模式為：上游專案公司（融資方）為籌措資金購買生產裝置，向下遊主要客戶（資金提供方）貸款，約定在一定期限內，用其生產的產品、其他商品或勞務，分期清償貸款。補償貿易最初是國際貿易的一種結算方式，如今這種交易方式隨處可見，例如理髮店的會員卡，房地產公司售賣的樓花等。