飼料企業如何利用期貨市場規避市場風險

飼料包括大豆、豆粕、玉米、魚粉、氨基酸、雜粕、乳清粉、油脂、肉骨粉、穀物、飼料新增劑等十餘個品種的飼料原料。

而中國期貨市場中的相關品種有玉米、豆粕、大豆、豆油、棕櫚油小麥、菜籽油、菜粕等期貨合約。

公司企業面臨的風險有國內宏觀經濟增速放緩帶來的企業經營風險、飼料原料價格波動風險、畜禽價格波動風險、環保政策高壓下養殖量下降的風險、匯率波動風險等這幾類。

當原材料價格持續大幅波動，公司企業主營業務面臨一定的市場風險時。在合理的範圍內進行套期保值，有助於公司有效規避市場風險，對沖原材料價格波動對公司生產經營的影響，穩定年度經營利潤，減少和降低原材料價格波動對公司正常生產經營的影響。

一般有套期保值、期轉現、點價交易等方式。

飼料包括大豆、豆粕、玉米、魚粉、氨基酸、雜粕、乳清粉、油脂、肉骨粉、穀物、飼料新增劑等十餘個品種的飼料原料。

而中國期貨市場中的相關品種有玉米、豆粕、大豆、豆油、棕櫚油小麥、菜籽油、菜粕等期貨合約。

公司企業面臨的風險有國內宏觀經濟增速放緩帶來的企業經營風險、飼料原料價格波動風險、畜禽價格波動風險、環保政策高壓下養殖量下降的風險、匯率波動風險等這幾類。

當原材料價格持續大幅波動，公司企業主營業務面臨一定的市場風險時。在合理的範圍內進行套期保值，有助於公司有效規避市場風險，對沖原材料價格波動對公司生產經營的影響，穩定年度經營利潤，減少和降低原材料價格波動對公司正常生產經營的影響。

飼料包括大豆、豆粕、玉米、魚粉、氨基酸、雜粕、乳清粉、油脂、肉骨粉、穀物、飼料新增劑等十餘個品種的飼料原料。

而中國期貨市場中的相關品種有玉米、豆粕、大豆、豆油、棕櫚油小麥、菜籽油、菜粕等期貨合約。

公司企業面臨的風險有國內宏觀經濟增速放緩帶來的企業經營風險、飼料原料價格波動風險、畜禽價格波動風險、環保政策高壓下養殖量下降的風險、匯率波動風險等這幾類。

當原材料價格持續大幅波動，公司企業主營業務面臨一定的市場風險時。在合理的範圍內進行套期保值，有助於公司有效規避市場風險，對沖原材料價格波動對公司生產經營的影響，穩定年度經營利潤，減少和降低原材料價格波動對公司正常生產經營的影響。

一般有套期保值、期轉現、點價交易等方式。

一、期貨市場的作用

一般來說期貨有六大功能：商品定價權、價格發現、套期保值、資產配置、貿易渠道、投機。各項功能針對不同的群體都有著非常重要的作用。

期貨市場的作用主要由以下幾點：

1．對國家推動經濟的發展效果。促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯絡，提高資源配置的總體效益。

2．對市場代銷機構建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。有助於市場經濟體系的建立和完善資源配置，調節市場供求，減緩價格波動以及形成公正、公開的價格訊號、迴避因價格波動而帶來的市場風險、降低流通費用，穩定產銷關係、鎖定生產成本、穩定企業經營利潤等的作用。

3．對市場開拓投資渠道，擴大選擇範圍，適應了多樣性的動機，交易動機和利益的需求，提供獲得較高收益的可能性。

4. 對企業而言，期貨的套期保值是指想要賣出或買入相關商品的人或企業，透過期貨市場轉移價格波動風險的行為。不管是商品市場還是金融投資市場，相應的期貨合約的產生都是源於商品現貨生產經營或金融產品投資過程中由於現貨價格劇烈波動而帶來風險時，自發形成的透過買賣標準化遠期合同來規避或降低風險的交易行為。商業企業對期貨工具的合理利用相當於是為生產經營買了保險，保證了企業生產和收益的可持續發展。金融企業則可以透過股指期貨的套期保值交易，有效規避和化解股市的系統性風險。例如，中國大豆和食用油對國外依存度達到60%，2003年至2004年國際國內大豆價格暴漲暴跌，波動異常劇烈，由於國內多數油脂企業沒有進行套期保值，直接導致了榨油企業數十億元人民幣的損失。

二、企業如何規避風險，提高資金利用效率

（1）期貨市場作為風險管理和資源配置的有效工具，其作用是明顯的。期貨市場固然有風險，但面對現貨市場的危險，不學會利用期貨市場將面臨更大的風險。

（2）期貨市場是把雙刃劍，在提供管理風險功能的同時，自身也存在風險，企業要堅持把理性投資作為根本的出發點，健全和完善內控機制，審慎進行期貨交易。更重要的一點是必須堅持套期保值原則，不做投機

（二）、企業也應加強自身建設。期貨業是金融領域內專業性較強、技術性較高、涉及面較廣的一個行業，企業參與期貨市場實現管理風險、穩健經營的目的。必須在以下三個方面做好：

（1）企業管理層要提高對期貨市場的認識，不斷提高管理能力；

（2）建立完善的內控機制，建立起與套期保值相適應的內部組織結構、管理制度、決策流程、工作流程、風險控制措施等；

（3）加強人才隊伍建設，要配備專門的熟悉期貨知識、有豐富的實際操盤經驗、能夠很好把握市場行情的專業操作人員。

（三）、套期保值作為規避風險，提高資金利用效率的重要措施，應堅持以下原則：

（1）必須有專業的人才，有專門的風險控制人員對套期保值進行控制；

（2）必須綜合把握宏觀經濟形勢和市場的供求需要 情況，選擇最佳時機進行套期保值。

（3）影響市場的因素千變萬化，考研究分析有時候也不一定能準且半段市場走向，因此必須結合技術指標，在市場出現大幅度回撥時以相對低價買入。

（4）必須嚴格遵守套期保值原則，用多少買多少，不投機，不獲取額外的投機利益。

投機行為可能不但起不到規避風險作用，反而導致企業虧損。2008年6月,某油廠擁有一批豆粕存貨並預期未來需要 進口一船大豆.當時豆粕現貨價格在 4300 元/噸.此時 CPI 等 宏觀經濟指數不斷攀升並創造新高, 該廠據此推斷期現貨價格 將繼續走高.於是該廠以4800的價格在期貨市場買入大豆 0809 合約,同時保有豆粕存貨,待價而沽. 進入 7 月份,隨著國內大豆,豆粕現貨市場供不應求局面 的改善, 兩個品種現貨價格和期貨價格都出現了較大幅度的回 落.8 月,該廠不得不在 4350 的價位平倉 0809 大豆合約,並 開始逐步釋放豆粕庫存,以均價 3550 元/噸售出.最終該廠在 大豆期貨市場中每噸虧損 4800-4350=550元, 在豆粕現貨市場 中每噸虧損 4300-3550=750元. 此案例為典型的期現市場皆敗的例項. 該廠在期貨市場中的操 作違背了套期保值的原則, 買入大豆合約並沒有規避現貨的風險, 反而使廠商的風險敞口擴大, 實質上是一種投機交易行為。