投資組合理論有狹義和廣義之分。狹義的投資組合理論指的是馬柯維茨投資組合理論；而廣義的投資組合理論除了經典的投資組合理論以及該理論的各種替代投資組合理論外，還包括由資本資產定價模型和證券市場有效理論構成的資本市場理論。同時,由於傳統的EMH不能解釋市場異常現象，在投資組合理論又受到行為金融理論的挑戰。

我們一般要滿足對沖，外匯，期指，股市組合這幾個條件

投資組合，是指由投資人或金融機構所持有的股票、債券、衍生金融產品等組成的集合。其目的在於分散風險。

從投資組合管理的基本步驟來看，通常包括五個步驟：確定組合投資政策 → 進行投資分析 → 構建投資組合 → 投資組合的修正 → 投資組合業績評估。

有個很有名的標準普爾家庭資產配置象限圖，雖然不一定適合所有人，但是對於大多數家庭的投資還是具有很大的參考價值，40%資產用於投資穩健類的資產，重在保值增值，例如銀行理財、房產、P2P等；30%用於高風險高回報的資產，重在創造收益，例如股票、期貨、股權等等；20%用於保險的配置，重在撬動槓桿，保障生活水平不被改變；10%用於日常生活開支，可投資與貨基等靈活存取的金融產品。符合雞蛋不放在一個籃子裡的原則，抗風險能力較強。

關於投資組合，各種理論層出不窮，但理論都很複雜，沒幾個人能理解，理解了也沒幾個人能實踐。根據我的多年經歷，要構建一個合理的投資組合，需要注意以下幾個原則：一、安全性

構建投資組合的初衷，是為了儘可能減少單獨投資一個標的帶來的巨大風險。因此，構建投資組合，一定要先考慮安全性。自由而下的選股，然後加入投資可選池，首要考慮的就是投資風險，對於風險較大的品種，要控制好組合配置比例，儘可能保證整體處於一個可控的安全區間。可以透過市盈率、市淨率以及投資標的的穩定性三個角度切入。

二、流動性

流動性因素是第二需要考慮的，雖然說投資就是為了賺錢，但永遠都要把風險放在第一位。而市場中時不時的會出現流動性風險，當流動性風險來臨的時候，能最容易變現的投資標的，可以給自己提供緩衝。諸如2015年去槓桿的大跌和2016年“熔斷”的大跌，很多小盤股出現流動性枯竭，天天都是一字板跌停，這時候你想回避風險都沒有機會。因此，組合中至少要有一半的比例配置於流動性充足的品種。

三、對沖性

按照前兩個原則篩選之後，最後就是考慮對沖性。組合中的品種需要具有弱相關性，也就是說不能全部集中在同類資產，比如說你的組合買中國銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行，這實際上和買一隻銀行ETF並沒有什麼區別，投資的勝率全押注在了一個機率上。應該將組合配置資產分佈在弱相關的行業中，比如說消費股、週期股、科技股，這樣如果大市上漲，整體收益都會上升，而大市如果不如預期，其中的分化能夠帶來整體性的風險。

以上三個原則，就是本人多年來投資的經驗，如果依據這三個原則去構建投資組合，可以較為合理的應對市場的波動。另外，在投資的過程中，需要進一步參照後續的兩準則：1.動態跟蹤

投資組合構建後，不代表就是一勞永逸，需要我們及時去跟蹤投資標的。看看投資標的所屬的行業趨勢有沒有發生變化，看看上市公司的經營能力、競爭力、管理能力、誠信水平有沒有發生變化。在這個過程中，既不附合條件的公司剔出組合，找到新的公司代替原標的。

2.倉位控制

市場本身有周期性，從宏觀經濟和產業演進，都脫不掉週期。在這個週期性之中，需要對投資組合進行有效的倉位管理。如果在衰退早期，或者說市場從大漲後的高開剛開始下跌，這個時候需要降低組合的整體投資倉位。而在明顯下跌，估值下修之後，則需要慢慢的提升倉位。

按照三原則構建組合，再透過兩準則進行後續管理，便可以動態、合理的透過組合投資分享市場的紅利，同時儘可能的降低投資的風險。

平時我也會參與較多投資工具的投資，按照我平時投資經驗和投資習慣，我的投資組合要滿足幾個條件：1、根據個人所能承擔風險能力分配資金。2、資金不要一直保持一個分配比例，而是要根據投資工具實時情況進行調整。3、考慮投資組合時，須要透過風險性、收益性和流動性三個因素考慮。

在滿足以上三個條件下，可以開始分配自己的投資組合了。按照我的習慣，我喜歡把資金分為三塊：高流動性資金、保值升值型資金、風險收益型資金。

高流動性資金：這部分資金不追求過高回報收益，而是突出一個高流動性和提現速度，這部分資金便於日常使用，但也物盡其用，用於短期投資。適合投資銀行儲蓄、貨幣基金。

保值升值型資金：這部分資金要解決長時間閒置，保持資產保值升值的功效，相對投資中長期投資，風險不宜過高。適合投資銀行理財產品、債券、黃金。

風險收益型資金：這部分資金主要實現高收益，但要承擔較大風險，根據投資者自身風險承受能力和投資經驗來分配較小部分的資金。適合投資股票、期貨、股票型基金等。

每個人的情況不同，投資組合的分配也不同，只有最適合自己的，才是最合理的。

有時普爾圖，看著就鬱悶，本人對比圖有疑問，不考慮年齡，風險偏好等問題，問個直接的問題，日常開銷10%，如果一個人工資3萬元，你認為他日常開銷3000元夠嗎？投資理財是好事，但是人生短暫，好好活在當下，不能只為了理財，而清貧與世隔絕把。任何投資理財，都必須保持一定的現金流，以備不時之需，保持資金的流動性。其實只要是投資理財，就沒有絕對的安全，只有相對安全，接近於零風險，就連國債都可能存在利率風險，違約等風險雖然機率很低，特別是中國，真正的無風險只有消費出去的錢才能算是無風險，就像我們存錢在銀行，一天到晚擔心銀行破產嗎？把錢放家裡，我們擔心小偷嗎？人生處處都是風險，人活還需要繼續，這就是保險負債管理和槓桿作用，銀行流動性，負債管理，其他金融市場資本為主，保值增值的地方。

最後說一點，所謂的資產配置，什麼時鐘圖，普爾圖，債券證券配置圖太多了，關鍵需要結合實際情況進行合理科學的配置，雞蛋不要放在一個籃子裡，但是還有一句話不要忘記，資產分散化並不能代表風險分散化，比如債券有淨值損失的風險，股票受利率風險，房地產亦是。如若利率下行，債券下行，股票下行，房地產也可能下行。所謂的分散風險，在乎的是關聯性的分散，主要是股權因子的分散，讓股票下跌不至於影響其他投資，這也是一些人選擇一些外匯配置，比如美元資產，日元資產，瑞士法郎一樣的道理。

普通投資者很難真正意義的分散資產，因為如果全分散了，收益達不到預期，而且分散風險並不能抵禦系統性風險。根據自己風險偏好進行選擇，如若資金充裕的夥伴可以人民幣/美元資產組合搭配，切記任何理財一定要有現金流，保持資金的流動性，風險管理無非就是現金流能夠基本覆蓋本金＋利息。

前面有夥伴說了，投資需要注意安全性，收益性，流動性，選擇其二，必舍其一，三者不可兼得。還有利率風險，政策風險等。