文丨酒業家團隊
茅臺巨象繼續起舞。
7月17日晚間，貴州茅臺（600519.SH）釋出2019年半年報。年報顯示，今年上半年，茅臺實現營收394.88億元，同比增長18.24%，實現淨利潤199.51億元，同比增長高達26.56%。結合一季度報表可以算出，今年第二季度，茅臺實現營收達到178.44億元，實現淨利潤87.29億。
在具體資料方面，今年上半年，茅臺酒實現營收347.95億，同比增長18.4%，茅臺醬香系列酒實現營收46.55億，同比增長16.58%。
茅臺在半年報中表示，今年下半年，將繼續堅持問題導向和目標導向，保持定力、持續發力，加強統籌協調，狠抓工作落實，心無旁騖“做精主業、做強實業”，千方百計保目標、補短板、強後勁、謀長遠，確保完成年度目標任務，推動公司實現新的發展、邁上新的臺階。
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“量價”齊增，茅臺繼續上演大象起舞
茅臺方面在半年報中表示，今年上半年的增長主要是由於銷售產品結構變化及茅臺酒銷量增加。從茅臺上半年交出的答卷來看，有兩大亮點值得關注：
首先便是18%的增速高於茅臺設定的年度14%的年度目標，在明確了實現千億目標的情況下，股份公司全年實現同比14%的增長是茅臺集團千億目標的重要保障，而如果股份公司能夠實現高於這一目標的增長，無疑是千億目標實現最大的保障。
據茅臺集團黨委書記、董事長李保芳此前透露的資料，今年上半年，茅臺酒的計劃銷量為1.4萬噸，而下半年將達到1.8萬噸。由此可見，上半年實現這一增速對於茅臺這輪鉅艦來說，無疑是繼續在上演“大象起舞”。
其次便是今年上半年，茅臺的淨利潤增速高於營收增速，這充分表明了茅臺在產品結構調整和渠道改革上取得了顯著的成效，帶動了淨利潤高於營收的增長。
結合茅臺一季度和半年的報表來看，茅臺上半年的增長同樣呈現出“量價”齊增的特點。
對於“價增”，茅臺主要體現在產品結構調整方面。相關資料顯示，2018年，茅臺736億的營收中，高階茅臺酒貢獻了約193億，銷量達到5430噸，飛天茅臺酒的銷量為27200噸，貢獻了463億的營收。
據中金公司預測，在2019年，高階茅臺酒和飛天茅臺酒的銷量將分別達到7000噸和27700噸。鑑於此，2019年，高階茅臺酒的銷量將在增加1600噸，中金公司認為，預計2019年高階茅臺酒的營收將達到280億元。
綜合此前茅臺的動態可以看出，今年二季度，在茅臺集團營銷公司成立之後，茅臺的營銷體系相對理順的情況下，開始加大了發貨的力度。太平洋證券認為，按照今年上半年1.4萬噸茅臺酒的真實發貨量計算，則今年銷量同比去年同期實現個位數增長。
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直營加量落地
茅臺全年業績將會如何
按照茅臺公佈的銷售計劃，今年與經銷商簽訂的合同總量為1.7萬噸茅臺酒，剩餘的1.4萬噸茅臺酒為“增量”部分，其中多數將用於茅臺自營和直銷渠道的建設。新成立的茅臺集團營銷公司毫無疑問將承擔這部分“增量”茅臺酒的銷售工作。
據瞭解，在今年6月下旬，茅臺便啟動了經銷商下半年打款計劃，目前經銷商打款已經全部完成。東興證券分析認為，經銷商全年計劃打款完成有助於茅臺全年業績的提前鎖定。
關於茅臺自營和直銷渠道的建設，據瞭解，目前茅臺在全國的直營店只有33家，直營店今年的供應量將從500噸提升到1600噸，並將在大型機場最好的位置和大型火車站建立茅臺體驗店。
由此來看，在直營渠道逐步走上正軌，經銷商渠道完成全年計劃打款後，在上半年實現高於全年增長目標的情況下，茅臺2019年的全年業績已經可以提前預期，實現或超額完成全年目標將成為大機率事件。
文丨酒業家團隊
茅臺巨象繼續起舞。
7月17日晚間，貴州茅臺（600519.SH）釋出2019年半年報。年報顯示，今年上半年，茅臺實現營收394.88億元，同比增長18.24%，實現淨利潤199.51億元，同比增長高達26.56%。結合一季度報表可以算出，今年第二季度，茅臺實現營收達到178.44億元，實現淨利潤87.29億。
在具體資料方面，今年上半年，茅臺酒實現營收347.95億，同比增長18.4%，茅臺醬香系列酒實現營收46.55億，同比增長16.58%。
茅臺在半年報中表示，今年下半年，將繼續堅持問題導向和目標導向，保持定力、持續發力，加強統籌協調，狠抓工作落實，心無旁騖“做精主業、做強實業”，千方百計保目標、補短板、強後勁、謀長遠，確保完成年度目標任務，推動公司實現新的發展、邁上新的臺階。
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“量價”齊增，茅臺繼續上演大象起舞
茅臺方面在半年報中表示，今年上半年的增長主要是由於銷售產品結構變化及茅臺酒銷量增加。從茅臺上半年交出的答卷來看，有兩大亮點值得關注：
首先便是18%的增速高於茅臺設定的年度14%的年度目標，在明確了實現千億目標的情況下，股份公司全年實現同比14%的增長是茅臺集團千億目標的重要保障，而如果股份公司能夠實現高於這一目標的增長，無疑是千億目標實現最大的保障。
據茅臺集團黨委書記、董事長李保芳此前透露的資料，今年上半年，茅臺酒的計劃銷量為1.4萬噸，而下半年將達到1.8萬噸。由此可見，上半年實現這一增速對於茅臺這輪鉅艦來說，無疑是繼續在上演“大象起舞”。
其次便是今年上半年，茅臺的淨利潤增速高於營收增速，這充分表明了茅臺在產品結構調整和渠道改革上取得了顯著的成效，帶動了淨利潤高於營收的增長。
結合茅臺一季度和半年的報表來看，茅臺上半年的增長同樣呈現出“量價”齊增的特點。
對於“價增”，茅臺主要體現在產品結構調整方面。相關資料顯示，2018年，茅臺736億的營收中，高階茅臺酒貢獻了約193億，銷量達到5430噸，飛天茅臺酒的銷量為27200噸，貢獻了463億的營收。
據中金公司預測，在2019年，高階茅臺酒和飛天茅臺酒的銷量將分別達到7000噸和27700噸。鑑於此，2019年，高階茅臺酒的銷量將在增加1600噸，中金公司認為，預計2019年高階茅臺酒的營收將達到280億元。
綜合此前茅臺的動態可以看出，今年二季度，在茅臺集團營銷公司成立之後，茅臺的營銷體系相對理順的情況下，開始加大了發貨的力度。太平洋證券認為，按照今年上半年1.4萬噸茅臺酒的真實發貨量計算，則今年銷量同比去年同期實現個位數增長。
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直營加量落地
茅臺全年業績將會如何
按照茅臺公佈的銷售計劃，今年與經銷商簽訂的合同總量為1.7萬噸茅臺酒，剩餘的1.4萬噸茅臺酒為“增量”部分，其中多數將用於茅臺自營和直銷渠道的建設。新成立的茅臺集團營銷公司毫無疑問將承擔這部分“增量”茅臺酒的銷售工作。
據瞭解，在今年6月下旬，茅臺便啟動了經銷商下半年打款計劃，目前經銷商打款已經全部完成。東興證券分析認為，經銷商全年計劃打款完成有助於茅臺全年業績的提前鎖定。
關於茅臺自營和直銷渠道的建設，據瞭解，目前茅臺在全國的直營店只有33家，直營店今年的供應量將從500噸提升到1600噸，並將在大型機場最好的位置和大型火車站建立茅臺體驗店。
由此來看，在直營渠道逐步走上正軌，經銷商渠道完成全年計劃打款後，在上半年實現高於全年增長目標的情況下，茅臺2019年的全年業績已經可以提前預期，實現或超額完成全年目標將成為大機率事件。