有兩個交易員。

第一個交易者的交易方式是，通過了基本面技術面資金面等大量的分析研究之後，得出了一個看法。然後，他下單交易。

在持倉過程中，也沒有什麼固定的章法，有的時候看看壓力位支撐位，有的時候聽聽別人的看法，覺得不好就出了，覺得有機會就死扛。

他交易時間一般都是在做各種各樣的分析。

第二個交易員，他的交易方式是：突破式入場，虧損N個ATR就走，盈利的話承擔X%的利潤回吐繼續持有。他把資金分散開來，每一個品種都分配固定比例X的資金，而且總體倉位很輕。

他的交易很快，佔用不了多少時間。他一般都在研究策略和等待行情。

他倆誰有交易邏輯？

很明顯，前者沒有什麼邏輯，他想下單就下，想持有就持有，想出場就出場。他的每一筆交易看似都為了盈利，但是實際上沒有什麼章法，全屏個人意願。

而第二位交易者擁有交易邏輯，他的每一個交易環節都是有一個清晰的目的。突破式入場是他試錯的開始，如果這筆交易錯誤了，他最大承擔的虧損是N個ATR，如果他對了，他會承擔X%的回撤去嘗試獲取趨勢收益，他把資金分開，倉位很輕，說明了他想要大量的重複這個過程。

他透過這一系列的操作實現了：大量的重複：“透過可控的風險，去換取在趨勢走勢中的收益”這個過程。

這就是交易邏輯。

所謂的交易邏輯，意味著你全部的交易行為背後，隱藏著一個處理不確定性的明確方法。

擁有交易邏輯的人跟沒有交易邏輯的人，跟賭場和賭徒的區別類似。

大多數在賭場中交易的賭徒，他們賭博就是賭博，輸贏完全靠運氣。但是賭場獲利呢？賭場獲利靠的是賭場的邏輯。他們在每一次跟賭徒對賭的遊戲中，都設計了有利於自己的機率優勢。比如，你輸一次輸1塊，但是贏一次僅贏0.95.

賭場只需要人來大量的賭就可以了。長期來看，交易次數足夠多，大數定律的優勢就會體現出來。他們不在意自己單次的盈虧，他們更加在意的是自己交易邏輯是否具有優勢，時候能夠長期持續的被執行。

所以才說：賭場不怕你贏錢，就怕你不來。

在交易中，交易者應該是賭場思維而非賭徒思維，而賭場思維就是去設計自己的交易邏輯。你需要的並非不每一次交易都賺錢，你需要的是你的整體交易邏輯具有優勢。

期貨交易中的邏輯意義1、關注倉單數量的變化

如伴隨大量的倉單生成，說明期貨價格高於現貨價格，這個時候應當做空，反之則做多。還有一點就是要關注倉單的最後登出日來確定多頭是否能用倉單做套保操作。

期貨交易中的邏輯意義2、預防逼倉

我覺得很多投資者聽過逼倉，但90%的人卻不會遇到逼倉。我對逼倉的總結是——凡是逼倉的，從做法上是愚蠢的；從交易的水平上是初級的或特別高階的；從盈利結果上是有很大不確定性的，這種事情儘量不要去做，逼倉的結果是兩敗俱傷。分析逼倉原因主要如下：

一是某些現貨企業，在期貨市場進行套保，開倉後賬戶出現虧損，如平倉，鉅額虧損是要問責的。因此他選擇不平倉，透過交割把流程走完，最後誰都沒有責任。

二是老鼠倉，比如某操盤手為現貨企業操作法人賬戶，個人再開立一個賬戶，透過逼倉，法人賬戶交割現貨虧損，而操盤手個人賬戶卻獲得利潤。

三是正常逼倉，這種情況是空頭在操作及持倉上出現明顯的漏洞，給多頭逼倉提供了機會。

期貨交易中的邏輯意義3、技術分析運用

我主要研究基本面，技術分析在我的交易中只佔一小部分，不作為交易的主要依據。但期貨市場約有80-90%的人是按照技術方法去做期貨交易，這樣做的人多，自然就形成一股勢力。因此做基本面的也要關注技術圖形，參考技術圖形有利於把資金曲線做的平緩。

如按照基本面分析某商品應該做空，但技術面呈多頭排列，投資者最好是跟蹤、等待、潛伏，等這股力量消退，並出現拐頭跡象之時再入場。所以技術分析主要用在選擇操作時機上。如現在的有色金屬就屬於技術面與基本面背離。

期貨交易中的邏輯意義4、尋找安全邊界

怎麼樣的開倉價格才算安全呢？這就要先找到安全邊界，只有找到安全邊界做多做空才有了依據。我認為開倉價格離安全邊界越遠越安全，當期貨價格嚴重偏離安全邊界，偏離越多越要加倉。短期可能由於資金推動，出現了“不安全”，但經過時間的沉澱，透過價格向價值的迴歸，它就安全了。

期貨交易中的邏輯意義5、 邏輯推理的運用

我覺得邏輯推理的範疇較為廣泛，而且運用過程複雜，誇張的講要有能掐會算的本事才行，在期貨投資分析中運用相對較難。我認為邏輯推理的背景條件其實是人的一種閱歷，透過研判和計算現有的各種具體的資料資料，合理地推斷事物的來龍去脈和未來的發展變化。

邏輯推理需要運用到一些商業知識，如現在價格與現在的需求量的因果關係，本期價格與下期產量的因果關係等等。市場上經常提到“歷史會重演”，這種說法其實也是邏輯推理。

在期貨交易中，究竟什麼是交易邏輯。該如何理解交易邏輯？

所謂的交易邏輯，就是你如何處理風險和收益的關係。

你採用了什麼方式實現的。

在期貨交易中，獲利的基礎在於，一致性的執行一套完整的期貨交易系統。這套期貨交易系統的核心，就是交易邏輯。

交易系統的目標，是保證交易邏輯的穩定執行。

比如，海龜交易法則。

突破20日高點開倉，為入場。這個入場，就是一個試錯的開始。

然後，浮盈0.5ATR加倉一次，一共加三次，這個邏輯就是利用浮盈後，進行加倉，想要在趨勢行情中獲得較多的倉位。

然後，最新開倉虧損2ATR就止損。這是止損邏輯，為的是控制單次虧損的風險。

最後，跌破10日低點出場。這個是止盈邏輯，目的是當出現趨勢的時候，能夠更好的拿住單子。

說的更簡單點，它就是在截斷虧損，讓利潤奔跑。

這就是一套基於交易的邏輯。

我的交易邏輯，跟海龜交易法則，也是類似的。我們在意的並非單一一次交易的結果，我們在意的，是交易邏輯是否在長期來看，具有正向收益預期。

所謂的交易邏輯，就是你覺得自己能夠賺錢的理由。

我理解任何交易邏輯，就是做確定性。何為確定性？舉幾個例子：

1.做期現套利價差必定迴歸是確定性。

2.做可轉債投資，下有保底上不封頂，是確定性。

3.打國內新股是確定性。

4.做企業債券投資是確定性。

5.做a類分級基金是確定性。

6.買入價值低估的股票長期持有是確定性。

7.買入股息率高的股票組合做股東是確定性。

舉了這麼多栗子大部分都是低風險投資，好像沒有說到期貨投機呢？的確如此，期貨投機確定性不好把握，需要主觀設計——老生常談的投機真理：止損＋持贏。其實這樣做的本質是，人為構建一個買入期權：損失有限——最大損失權利金，收益無限——比如買入看張期權。

一個完整的交易邏輯：要包括方向，開倉點，止損點/止盈點，倉位尺寸，缺一不可。絕大多數分析師對市場行情的看法大多都只有方向和開倉點位，是根本不能拿來開單的。

借這個問題說下我的理解-期貨市場交易系統的構成條件和邏輯

之前我已經把股票這個系列基本上講完了，對於股票要做的就是逐步建立長期的股票池，然後在池子裡面尋找買點，即可，這並不是什麼特別複雜的事情，每天的工作覆盤，看看當天的活躍板塊，然後梳理一下板塊的產業鏈把符合我們交易的標的留下來跟蹤，這就是一個流程化的工作，最後達到的效果就是按部就班，不需要去猜測市場，也不需要聽訊息，更不需要跟著別人去買賣。

交易始終還是要分階段的，前期就是建立流程化標準的過程，中期就是強化這個流程，後期就是逐步完善與自身進行匹配的過程，所有的系統在適應自身之後，做出來的效果都是帶著自身屬性的東西，關鍵在於一個正確的東西一定要堅持去做，才能收穫長久的穩定狀態。

接下來說說期貨，我們還是從理念上面來梳理一下這個邏輯。

先說一下股票和期貨交易上的不同點，在我看來，股票我們更多的還是要立足於核心，找到一個支點，技術體系僅僅是我們為了實現這個支點和邏輯所用的一種科學的手段而已，這兩者之間是相互印證的過程，邏輯上不能自相矛盾，交易上要逐漸從市場觀察這個層面轉向自身個性的過程。

而期貨以及其他的衍生品合約我們並非尋找趨勢，而是尋找波動，這是有一些區別的。比如股票我們探求的是市場的資金以及行業的邏輯是否能推動增量資金進場，然後在技術層面去驗證，最後再透過技術搭建的系統去完成交易。而期貨我們要解決的最重要問題並非趨勢，而是兩個問題

1 模式的穩定性

2 如何對模式進行過濾和強化，

那麼今天我們就來聊聊這個問題。

首先還是回到我們前面講過的定量系統，其實有心的朋友已經發現了，定量系統只是給我們的交易加上一個規則，因為期貨是槓桿合約，所以更要注重訊號的穩定性，注意我的用詞，是訊號的穩定性而非訊號的正確率，任何訊號，都不可避免的會產生虧損，這是我們繞不過去的，並不是有了特定和固定的訊號就可以不再虧損，這個要有正確的理解。

定量訊號的立足點也是試錯日級別的高點和低點，對高點和低點的擺動做一個機率上的試錯以達到最終進行波段交易的目的，股票是分段，而期貨也是分段。這就是定量訊號的根本立足點，不要輕易的去套訊號，而應該明白訊號背後的邏輯。

後來我跟大家說過，對於定量的訊號最好也很有必要加上一個過濾機制，方向的過濾，也就是說始終只參與一個方向，這個方向是市場大趨勢的方向，可以根據日級別的macd或者均線來進行約束，這就非常簡單了，只參與主流趨勢方向上的波段行情，要做到這一步其實並不容易，因為每個人總有想參與所有行情的野心，而這在不經歷大量市場洗禮之後一般人是不會明白交易兩個方向對於一般人來說是多麼反人性的，

還是回到我之前的那個觀點，我們所有的盈利都來自於我們對於方向的判斷，而不是簡單的訊號的好壞，訊號雖然是死的，但是最終的獲利前提依然是在訊號範圍內的主趨勢方向，給我們帶來盈利的一定不是訊號本身的質量，而是市場最終的方向，定量訊號只是一個切入點。所以記住我這個觀點，也是我們最佳化定量訊號的第一步，給定量訊號加上一個方向的過濾，這樣你的交易會非常輕鬆。

這是第一步，但是還遠遠不夠，我一直以來的理解就是，定量交易系統的目的只能保證我們的交易在正確的軌道上面運轉，因為只要你跟著訊號走，跟著定量走，能保證你一直不失控，這是交易的一個大前提。但是，但是要真正獲取盈利，則必須你對訊號進行最佳化，這裡用最佳化這個詞可能並不準確，因為過度最佳化並不是什麼好事情。真正的盈利在於我們對於行情來臨之前時機的把握，那麼除了建立趨勢方向過濾以外，我們還需要建立一個對於波動性的過濾，這一點非常重要，也就是說我們需要一個方法來確定市場即將形成大的波動，這就是時機，而定量就是方法，什麼是主觀上的一致性，那就是無論你對行情形成何種觀點，都不會影響你的動作。

那麼問題就來了，怎麼判斷大的波動即將來臨呢？這個配合我昨天文章的內容去看，如果能看懂我相信你會有非常大的收穫，建立一個行情收斂和發散的標準，什麼是收斂，MACD的0軸，但是我說了，引數需要修改，均線的收斂，價格的收縮區間，但是對於波動的判定一定要建立在定量訊號策略週期的擴散週期上面，這是為了放大我們定量系統的隱含賠率，玩過德州的都明白這個道理。透過這個邏輯我們就能明白定量系統一旦加上幾層過濾，那麼一個主觀交易的框架就可以逐步搭建起來，有趨勢的過濾，有波動的過濾，那麼這時候就可以完整的對機會進行分類了，我之前談到過一種分類機會的方法，培養審美，但是這個具備很大的經驗和感覺成分，不是一天就可以建立起來的，最好的方法就是建立圖集，長期下來就會形成直覺，但是這種直覺一定是建立在一些框架條件之下，而不是你們常常說的”我覺得”，“我認為”等等東西，這是沒有可比性的。

隨便看幾個圖形吧

好了，接下來我們總結一下，就是幾個關鍵詞

1 定量訊號

2 方向過濾

3 波動過濾

方向過濾之後我們就可以很自然的去捨棄那些反向波動，而回歸到真正的趨勢上面來，這還是進行趨勢交易的第一步，先把趨勢的分段做好，記住這個，我們後面還會繼續展開。

波動過濾之後我們就明白哪裡是收斂，如果行情小時級別收斂了三天（當然一定是有標準的，我在之後的文章裡面會逐步給大家建立這個標準），這是什麼機會，如果日線級別收斂了半個月這又是什麼機會，機會分類一出來，剩下的就是主觀交易要達到的最終目的，根據不同的交易機會去分配不同的倉位，可以這麼說，主觀交易的一切奧秘都在這裡面。要學會在什麼時候去下注，我很早就說過，交易就是虧損者的遊戲，最後比的就是看誰能更合理的虧損，知道把我們的虧損放到什麼環境裡面才能博取更大的隱含賠率，隱含賠率絕對不是你們理解的跌多了漲，漲多了跌，完全不是一回事，而是在大波動來臨之前，或者剛剛開始的時候利用現有的定量手段去分攤倉位，要有把之前的盈利全部虧出去的覺悟和勇氣，這個行業永遠沒有一成不變的東西，但你總能找到最舒服的下注機會，這就全部的秘密。

試著把交易想象成傳統的生意，沒有什麼生意能夠保證天天賺錢，生意總有淡季和旺季，淡季來的時候我們要做的是維持正常運轉，保持基本的現金流，等到旺季來的時候就是賺錢的時候，不能想著所有機會都賺錢，止損就是我們實現大盈利之前應該付出的成本，其實很多朋友已經經歷了第一個階段，後面我們開始逐漸步入第二個階段，一步一步來，事實上在這一次又一次強化的過程當中，很多人的交易思維已經得到了昇華，這就夠了，沒有任何事情是一蹴而就的。