LOF是指上市型開放式基金,ETF是指交易型開放式指數基金。它們是開放式基金上市交易的兩種型別,兩者都既可以申購贖回,可以在場內進行交易,也都存在場內外的套利機會,機會和風險差別不大。然而,LOF與ETF卻有著很大的不同。 一、申贖機制不同。ETF一般要求投資者以一籃子成份股票進行實物申贖;而LOF則與普通開放式基金一樣,按照基金份額淨值確定對價,採用現金的方式。股票ETF、債券ETF等實物申贖品種的申贖是即時確認,投資者可以把當天申購獲得的份額在二級市場上賣出;跨境ETF、黃金ETF等全現金替代申贖品種的申購通常是T日確認,T+1日可以賣出或贖回。而LOF 的申購是T+1日確認,T+2日才可以賣出或贖回。 二、產品透明度不同。ETF 通常根據指數的成分股和權重進行投資,倉位接近100%。指數型LOF雖然也根據指數進行投資配置,但為了應對基金贖回通常保有不低於10%的現金。ETF在每日申贖清單中都充分披露其組合情況,LOF只需要一個季度披露一次。ETF每15秒提供一次基金參考淨值,LOF則每天披露一次淨值。 三、跟蹤指數的效率不同。在實踐操作中,ETF實物申贖有利於淨值跟蹤指數。如在牛市中,ETF不會像指數型LOF那樣,因不斷湧入的新增申購資金稀釋原有基金收益,對於淨值跟蹤指數也產生影響。
LOF是指上市型開放式基金,ETF是指交易型開放式指數基金。它們是開放式基金上市交易的兩種型別,兩者都既可以申購贖回,可以在場內進行交易,也都存在場內外的套利機會,機會和風險差別不大。然而,LOF與ETF卻有著很大的不同。 一、申贖機制不同。ETF一般要求投資者以一籃子成份股票進行實物申贖;而LOF則與普通開放式基金一樣,按照基金份額淨值確定對價,採用現金的方式。股票ETF、債券ETF等實物申贖品種的申贖是即時確認,投資者可以把當天申購獲得的份額在二級市場上賣出;跨境ETF、黃金ETF等全現金替代申贖品種的申購通常是T日確認,T+1日可以賣出或贖回。而LOF 的申購是T+1日確認,T+2日才可以賣出或贖回。 二、產品透明度不同。ETF 通常根據指數的成分股和權重進行投資,倉位接近100%。指數型LOF雖然也根據指數進行投資配置,但為了應對基金贖回通常保有不低於10%的現金。ETF在每日申贖清單中都充分披露其組合情況,LOF只需要一個季度披露一次。ETF每15秒提供一次基金參考淨值,LOF則每天披露一次淨值。 三、跟蹤指數的效率不同。在實踐操作中,ETF實物申贖有利於淨值跟蹤指數。如在牛市中,ETF不會像指數型LOF那樣,因不斷湧入的新增申購資金稀釋原有基金收益,對於淨值跟蹤指數也產生影響。