本屆美聯儲蠻有意思；美國經濟的各項指標還沒有明顯衰退的跡象，它就降息了。而且已經降息三次，力度不可說不大。所以美國股市每次大跌，換來的卻是屢創新高。這是不是和本屆總統對股市特別關照有關？按照特朗普的要求，美聯署應該把利息降到負數了。

簡單說來，第3次降息的影響沒有大家想象中那麼大，並且實際上帶來的也不是危機，而是對經濟的支撐。

首先說美聯儲的降息已經超出了全年的預期，在年中的時候市場普遍預期今年降息，25~50個基點就非常不錯了，但是美聯儲一降再降，在每次的鷹派降息之後，都迎來了下一次的降息，最終降息達到了75個基點。這樣對於經濟的幫助是顯而易見的，也是美國經濟下行速度減緩的原因之一。從這個角度來說，對世界並沒有帶來過多的問題。

其次降息毫無疑問會帶來資產的泡沫，這從美股的市值中就可以看得到。不過降息75個基點是否足夠推動大量泡沫，這個並不是很明顯。一方面歐洲方面的寬鬆顯然要比美聯儲力度要大，所以即使全球資產出現泡沫，也很難歸咎於美聯儲，另一方面美聯儲是在加息了9次之後做出的降息，那麼現在降息也不過是稍微退了一點步而已，並不算是大幅度的加強泡沫。

最後不要聽美聯儲的說法，說降息不會再持續了，美聯儲從7月到9月每一次降息之後都說不會再降息了，最終還是降了息。這是因為每一次降息之後，經濟都會有新的變化，從而讓美聯儲重新評估局勢，在經濟下行的趨勢之下，每一次的經濟資料都將惡化，讓美聯儲更傾向於降息，所以12月份降不降息大家還要走著瞧。

世界經濟惡化，金融危機快要到了，按照經濟規則趨勢，從2020年開始有五年經濟不容樂觀，走入低消費時代。貿易保護加重

美聯儲降息對經濟來講是一種利好，下調利率水平，有益於企業獲得低成本的融資借貸，降低企業資本使用成本，利好企業發展，提振經濟，對全球經濟來講，降低經濟下滑風險，談不上造成危機。

凌晨兩點，美聯儲宣佈下調聯邦基準利率25個基點至1.5%至1.75%利率區間，這是美聯儲年內的第三次降息，自美聯儲7月份提前結束縮表以來，貨幣政策就開始寬鬆，此前市場對於美聯儲降息的預期較高，此番如期降息，美股漲勢不錯，黃金震盪，今天A股表現也會很美麗。

隨著美聯儲不斷降息，全球低利率環境持續，各國降息來避免經濟下行風險，保持經濟增長，這對經濟來講是利好。但是凡事過猶不及，過於低的0利率，甚至負利率是一把雙刃劍，並不一定是好事。隨著經濟形勢的改變，美聯儲後續還可能會後更多的降息，核心通脹不及2％的預期短時間不會改變。但是對於後續舉措，美聯儲並未有明確表態。

美國經濟的核心問題是結構性問題，是債務等問題，雖然美國經濟暫時看起來還算穩定，但是卻經不起新一輪金融危機的推敲，所以美聯儲的降息只是緩衝器，長期來說美國的經濟矛盾將會變得更加複雜。

10月31日，美聯儲聯邦公開市場委員會宣佈降息25個基點至1.50%~1.75%，符合市場預期，此次降息也為美聯儲年內第三次降息。

受美國貿易保護主義影響，美國的GDP增速、PMI、PPI等經濟指標都明顯下滑，雖然消費與就業資料還算理想，但是中長期來看美國經濟增長並不樂觀，尤其是美國貨幣市場近一個多月以來動盪不安，為防止美國經濟與金融市場出現更嚴重的問題，美聯儲決定再次降息。

但是美聯儲的降息也會推動美國經濟三個矛盾的激化，所以未必就對美國經濟中長期發展有利：第一實體經濟與金融化的矛盾；第二資產泡沫化與金融安全的矛盾；第三國際資本流動與美國債務的矛盾。

一、實體經濟與金融化的矛盾

降息會進一步加重美國市場的槓桿化與金融化，並不能使利率向實體經濟有效傳導，這一點在歐元區就體現的非常明顯。由於美歐國家嚴重脫實向虛，所以大幅降息之後並不會形成流動性向實體經濟的有效傳導，反而會不斷擴張金融化的腳步，這會使實體經濟失血更快，所以歐盟經濟在長期超低利率與負利率環境下反而愈加萎靡。

隨著美國的持續降息，美國經濟的這一特點也會進一步凸顯，實體經濟的空心化會從產業結構上直接阻斷貨幣的良性傳導。由於降息現在已經無法解決美國實體經濟空心化問題，所以對美國長期經濟發展的作用已經明顯遞減，降息對實體經濟的支撐作用有限。

二、資產泡沫化與金融安全的矛盾

耶魯大學經濟學教授、諾貝爾獎得主羅伯特.席勒教授日前就從美股高估值、債券市場虛假繁榮與房地產泡沫等方面談了美國市場中的泡沫問題，他說：“我看到泡沫無處不在”“無處可逃”。

不僅席勒教授這樣認為，其實很多美國的經濟學家與投資家等都看到了這一問題，但是為了緩解美國經濟當前所面臨的問題，美聯儲又不得不在資產泡沫化的前提下降息，這意味著美國的資產泡沫化傾向會更為嚴重，泡沫問題更容易被刺破。

所以美聯儲當前的降息與其金融風控之間構成了嚴重的矛盾關係，會推助美股等資產進一步泡沫化，會擴大美國金融市場高風險。

三、海外投資與美債之間的矛盾

美聯儲短期內連續三次降息，並重新擴表與三次加大回購操作，這使美聯儲進入到了量化寬鬆程式，這一程式的必然反映就是美元貶值。如果美元長期貶值預期增強，國際市場會大規模拋售美元資產以避險，這不僅對美國的資產泡沫會形成衝擊，關鍵是美債的負擔會日益嚴峻，這又會迫使美聯儲加大擴表規模，一旦這樣一個迴圈形成，美國的QE規模就會不斷擴張，美國經濟的矛盾將會更為嚴重。

美聯儲的寬鬆貨幣政策不僅會給美國經濟帶來負面影響，還會將這些負面因素向外傳導，對世界經濟增長很不利。且美聯儲的降息過程是流動性外溢的過程，會加重歐洲與一些發展中國家的股市泡沫與資產泡沫，容易觸發國際性或地區性金融危機。

同時美聯儲的持續降息也是債務轉移過程，不僅會導致各國美元儲備因美元貶值而縮水，更重要的是美國債務壓力的與日俱增決定了華爾街完全有可能利用新的金融危機模式再次轉嫁債務，所以市場對美聯儲的降息要有充分的認識。此輪美聯儲降息可能也意味著華爾街轉嫁債務的程式在加速。

美聯儲今年來第三次降息，對全球經濟來說其實是一種利好，有利於在如今經濟下行壓力較大的情況下保持較高的經濟增速。

至於會給全球經濟帶來什麼樣的危機，其實我個人認為降息是一種降低潛伏金融危機程度的方法，但是如果降息太厲害，也非常有可能會給全球經濟帶來更大的泡沫，甚至會加速全球經濟的下行壓力，至於到底是前者還是後者，其實我個人無法分析出來。

從今年以來，美聯儲結束此前十年加息的程序，在今年多次降息，背後的背景就是美國經濟乃至全球經濟增速放緩，下行的壓力較大，經濟方面承擔壓力非常大。

有很多人預測了非常可能會出現經濟週期，也就是平均每十年一次的危機，但是由於美聯儲採取了降息的貨幣政策，向市場注入了更多的資金，給市場提供了更大的流動性。

這樣就帶來了好處:企業的融資成本會更加便宜，更加有動力來擴大生產，可以刺激到經濟的進一步發展，提高國家的經濟增速。

不過正如前面所說的那樣，降息其實本質上還是促進經濟的發展，可能對全球經濟是一個非常大的好處:降低經濟下行的風險以及壓力，促進經濟健康發展，但是也可能是一個較大的壞處:用貨幣刺激經濟，帶來更大的泡沫和更大的潛在金融隱患。

至於是好處還是壞處，其實這真的不好說，也說不準，不過我更加偏向認為降息主要還是帶來好處，有利於世界經濟的發展，緩解經濟下行的風險。

全球都再一次量化寬鬆，但是經濟對這一反應近乎無，當然也有很多其他因素，但是當量化寬鬆也刺激不了經濟，那就全球範圍而言，很有可能就是急轉直下了，君可見美國都要開始明哲保身了，其他國家護城河沒那麼深的，極大可能新一輪世界級別的金融風暴即將來臨

這個問題，提得太絕對了。

美聯儲降息，一定會給全球經濟帶來危機麼，不見得。

這一次，美聯儲是在美國東部時間週三下午2點（臺北時間週四凌晨2點）公佈了最新貨幣政策宣告。

這份宣告顯示，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）在此次會議上決定將其基準利率下調25個基點至1.5%到1.75%的目標區間，符合市場廣泛預期。因為之前市場普遍預期，美聯儲將再一次降息。

記錄顯示，去年美聯儲共加息4次，而進入2019年後，美聯儲已分別於8月和9月兩次宣佈降息，降息幅度都是25個基點。

這一次美聯儲降息，原因有多方面的，包括市場上美元流動性不足，但主要是，近期美國經濟又開始走弱，之前美國經濟曾經達到4%的幾十年不遇高增長，但到了今年第三季度，美國經濟增長只有1.9%。這個讓美國頗為難受，好日子沒過幾天就走了。

美聯儲將貨幣政策往相對寬鬆方向調整，其實是有利於抑制經濟放緩的壓力。錢多了，市場購買力就上升，這樣反而有助於推動美國經濟改善。美國經濟改善，那麼美國全球採購力量就增強，又進一步推動新興經濟體的經濟發展。

當然，美元就是一張紙，美國是低成本的擴張。

總的來說，美聯儲降息，其實也是很慎重的。並不是說，美聯儲一降息，就給全球經濟帶來危機，這樣的判斷，其實很危險。