我在社群裡討論過這個話題，區塊鏈的前景到底如何？是一片光明，還是前途黯淡？一般來說，對區塊鏈有一定了解的，都會看好區塊鏈，只有幾個別為了賺錢大肆洗腦，讓大家把區塊鏈當成萬能的。然而媒體跟風，讓圈外的人看得膽戰心驚，一口咬定區塊鏈是沒有前途的，因為區塊鏈是泡沫是騙子！我們公司這幾年在佈局區塊鏈，如果區塊鏈真的毫無用處，早就轉行了。就是因為看到區塊鏈的特徵，能夠解決問題（目前大家都在探索），那個時候，這個世界的謊言會少很多。

香港這次管制可以說是非常不錯的，香港監管就代表全國性的也不遠，這次會讓交易所更加正規，殺死一些劣質產品，以後留下的都是精品，而且也在往“正規軍”方面前進，難道不好嗎？

有需要佈局區塊鏈，交易所這塊的投資者也可以提早佈局，後面真正有牌照的時候才有資格去爭取，真等可以放手去做，國家認可的時候，又拿不到資質就也只能看看而已咯！

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這個很難說，香港的經濟金融政策比較開放，而且數字貨幣又是目前比較火熱的專案，官方入手數字貨幣發行穩定幣，無疑是想引導部分投資者的投資方向，吸收部分市場資金，同時也方便對數字交易市場進行監管。

但是數字貨幣這個東西，特別是之前比較火熱的比特幣，實際上都是依附於投資者投資信心的東西，投資者失去投資信心的話，數字貨幣甚至無法保障自身價值。所以數字貨幣具有價值的前提，就是所在的區塊鏈依然保有大量節點，並且大部分節點都依然參與挖礦工作。

當然穩定幣並非使用這種價值衡量方式，所以不需要擔心價格出現斷崖式下跌之類的情況，相應的收益也不會有比特幣那麼大。所以香港佈局區塊鏈，未必不是一個好主意，以後的網路環境中必然缺少不了區塊鏈，如果能夠提前佈局、提前準備、提前搶佔市場，等到區塊鏈成熟以後，也許會在市場中佔得可觀的利益。

2018 年 11 月 1 日，香港證監會於官網上傳虛擬資產新規《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平臺營運者的監管框架的宣告》。

《宣告》分為背景、投資虛擬資產相關的風險、現有監管制度三個部分，在背景中，檔案表示，在香港的現有監管制度下，虛擬資產不屬於”證券”或 "期貨合約"（或同等金融工具）的法律定義範圍，其市場便可能不受證監會監察。

但目前來看，虛擬資產面臨以下問題：因欠缺實體資產支援或政府擔保波動性大；會計與審計無協訂標準與行業慣例；易遭駭客入侵盜取；市場不成熟導致運作中斷、市場操縱及違規活動時有發生；易淪為洗錢及恐怖分子籌資工具；利益衝突便難以被偵測、監察及管理；易成為欺詐工具。

對此，為將絕大多數虛擬資產納入監管，《宣告》中針對虛擬資產投資組合管理公司、基金分銷商、交易平臺分別規定了監管框架的關鍵原則及監管標準。

新規將監管範圍擴大至兩類：一為完全投資標的虛擬資產不屬於“證券或期貨”，但在香港分銷的基金，需獲第 1 類牌照；二為投資標的為“證券或期貨”，已有第 9 類牌照或需申請第 9 類牌照的基金，如完全或部分投資虛擬資產，證監會也將施加發牌條件，對有關的管理工作進行監察。

也就是說，不論是管理還是分銷這些虛擬資產基金，都總會受證監會規管。

另外，《宣告》表示，只有符合《證券及期貨條例》定義的專業投資者才應獲允許投資任何虛擬資產投資組合。但如超出 10% 最低額豁免規定，也需適當地通知證監會，證監會將按需要對相關條文進行修改，以便更有效地應對虛擬資產的相關風險。如沒有作出通知，證監會可能會採取紀律處分行動。

在最後，香港證監會宣佈，將與虛擬資產交易平臺營運者合作，把它們納入證監會監管沙盒。

如證監會向合資格平臺營運者批給牌照，便會施加適當的發牌條件，而該營運者將進入沙盒的下一階段。也就是說，港證監會很有可能在未來發放交易所牌照。

在附錄 2《可能規管虛擬資產交易平臺營運者的概念性框架》中，港證監會對於交易平臺的牌照發放的核心原則、條款準則、披露准許買賣虛擬資產的準則也提出了相關建議。

其中，在核心原則中，《框架》表示交易所需在獲證監會發牌的單一法律實體下運營；業務均須遵守規定；應僅向 “專業投資者” 提供服務；上幣要求專案 ICO 超過 12 個月或 ICO 專案已開始產生利潤；另外，交易所不得提供槓桿成分或買賣與虛擬資產有關的期貨合約或其他衍生產品。

在條款準則中，《框架》也提出交易所應具備足夠的財務穩健性來應對盜竊或駭客入侵等風險；另外，交易所應就保管虛擬資產的相關風險 (如盜竊或駭客入侵) 投購保險，評估客戶 在虛擬資產 (包括涉及虛擬資產的相關風險) 方面的知識，具備 KYC/AML（身份認證和反洗錢）流程等等。

香港證監會新規的出爐，對於加密行業無疑具有十分積極的影響。

此前，加密行業發展迅速，不少國家地區採取 “一刀切” 的監管方式加劇了全球加密行業的動盪。當前，雖越來越多的國家地區將合法化提上議程，但程序緩慢。我麼可以看到的是，馬耳他、烏干達這類急需區塊鏈改變經濟現狀的邊緣小國，正在成為加密行業的烏托邦。

為儘快將這一新興行業納入監管，“監管沙盒”開始被英國、新加坡等國採用，在確保投資者利益保護的前提下，對加密行業實施豁免或有限授權，創造 “安全” 的創新空間，降低創新成本和政策風險。早在 7 月 5 日，華人民銀行數字貨幣研究所所長姚前在《當代金融家》雜誌刊文也表示，“監管沙盒”模式是監測 ICO 專案的現實路徑。

作為國際金融中心之一，香港證監會的監管沙盒模式將吸引不少投資機構、交易平臺的入駐；合規監管的環境也將吸引一大批 old money 或new money 的參與；此外，在全球監管的程序中，香港證監會對於投資機構、投資人以及交易平臺的詳細新規，也為各國監管提供了一個示範藍本，推進了加密行業合法合規化程序。

現在還很難說。目前的監管政策對初創者並不友好，費用高得太離譜，已經失去了原來低門檻創新的優勢。如果政策不能在發（有意義的）幣與監管之間找到一個平衡的方式，很難會奏效。區塊鏈技術要產生真正意義的商業價值，一定是用有意義的“幣”支撐有價值的專案。注意，這裡的幣並非以太坊的代幣，以太坊的代幣真正能創造的應用場景太少（幾乎沒有），更多地是用於數字貨幣集資。歸根結底也是以太給創造空氣幣帶來極大的便利性，對整個行業生態的發展反而副作用更多，要在以太上建立真正有用的應用場景基本是不可能的。

我所說有意義的幣，指的是真正驅動應用場景的價值體系，而非生搬硬套（比如空氣幣，分叉的純交易的幣），靠故事驅動吸引人入場的專案。我想監管和技術面同時找到了那條有意義的出路時，區塊鏈才有可能迎來爆發。

如果區塊鏈失去了原有的低門檻創新，也會不利於生態發展，出現混亂套錢，更加不利於監管。

1、香港佈局區塊鏈，著眼於科技創新。區塊鏈是網際網路的升級版本，是“去中心化”和“價值傳遞”的技術顛覆。

2、區塊鏈，在全球來說，都處於野蠻生長狀態。其監管處於盲區，香港先行一位有利於其全球金融中心的定位。

3、區塊鏈，作為創新技術，理論上前途光明，但成長壯大須外部環境配合。