IPO暫停往往是說明大盤處於一個低估值的狀態，並且處於一個市場情緒低落，恐慌的階段。所以會透過暫停IPO，避免對於市場進行過度抽血，甚至維穩股民信心的一種手段。

而IPO的重啟往往說明市場的危險區域已經度過，投資者的情緒已經趨於穩定，所以會恢復一個ＩＰＯ，恢復一個市場正常供應的狀態。

縱觀A股不到30年的全部歷史，暫停IPO就出現了9次，平均三年一次。而且每一次的暫停都是對於市場有著較大的利好，股市也是漲多跌少的局面。

其中幾次都是啟動了一個大牛市的行情，提振了股民的信心和做多情緒。

但是對於ＩＰＯ的重啟則是一個所謂的“利空”！如果之前的信心已經建立，趨勢形成上漲，那麼就算重啟ipo，對於市場的利空刺激也是較小的。

最害怕的就是，當市場走強的步伐還不夠堅定，投資者的做多情緒還未積累到足夠信心的時候重啟了ＩＰＯ，並且還是一個大量發行ipo的結果，那麼對於市場的打擊和影響是非常大的。甚至對於一段牛市的中後期來說，如果重啟ipo，並且大肆發行新股，就是造成市場的負擔，間接結束牛市。

因此，ipo重啟意味著管理層對於市場走好的放心舉措，但是是否真的如管理層所願，或者說ipo的重啟是不是真的不影響市場走勢和投資者的心態，這就要看當時的環境，以及股市的位置、趨勢後，在做具體分析了。

就像現在ipo每週保持3-4只的發行量，其實並沒有大礙，因為A股已經脫離底部陰霾。但是如果在這個時候加大發行，造成恐慌和拋售，那麼對於之前的努力，也就白費了。

A股偏重融資，股市牛短熊長，在熊市來臨之際，很多人包括投資者和部分財經人士，就紛紛炮轟IPO，IPO成為眾矢之的，一個是IPO太多，另一個是IPO造假普遍，上市以後業績變臉如同翻書，呼籲IPO改革，嚴懲IPO造假行為。

歷史上經歷了9次暫停9重啟IPO重啟，暫停重啟以後的走勢，樓上有人進行了梳理，我就再贅述，關鍵在於IPO重啟對小散利弊。

資本市場基本功能是IPO，沒有IPO也就不成為資本市場，但IPO也不能成為大擴容的代名詞，成為造假上市的天堂，不能為了IPO而IPO，還需要兼顧市場的投融資平衡，不能遭遇投資者以腳投票，從而造成雙輸。

可是A股IPO總是走極端，樂觀起來IPO就沒完沒了，很快成為超級IPO，引發投資者的怨言和抵制，引發市場下跌，引發投資者逃離，最後又不得不暫停IPO，希望以此提振市場，提振信心，恢復股指上漲。這種迴圈週而復始。

管理層敢於恢復IPO，也就是重啟IPO，說明市場信心已經恢復，股指已經走出低迷態勢，這個時候重啟IPO對投資者而言，談不上利空，投資者完全可以不用理會IPO，起始階段IPO 是完全可控的，不會失速的，一般不會對市場產生影響，投資者可以放心打新，並選擇個股做多。

適度IPO，可以為市場帶來新的投資標的，有利於市場活躍度提高，IPO對散戶是有好處的，關鍵在於IPO經常失控，演繹為大躍進式IPO，從而傷害投資者的信心，這就是害處，這已經是牛市末期了，投資者應該選擇時機離場。

IPO本身是一個利好，但過度IPO就是一種傷害。

在中國，ipo的重啟絕對是一大利空，在只重融資，不重回報的資本市場裡，這對中小散戶絕對意味著滅頂之災。

時過境遷，到了2019年，早已不是討論ipo重啟問題的時候了。證監會對新股常態化發行的表態，在這幾年的熊市中，已經貫徹執行得淋漓精緻了；加上今年科創板的開板以及註冊制全面推廣，或許在未來的歲月中4+2發行模式將成為常態（4個主機板股+2個科創板）。所以現在並不是討論IPO重啟的問題，對於老股民老說，究竟何時停發，成為了大家期盼的願望。

曾記否，每次IPO停發，都伴隨著大量新股上市即告破發，以目前形勢看，離這種情況還非常遙遠，新股低市盈率（22倍）及打新不用先繳款的模式，讓新股很難破發，因為政策的設計原本就是為了發行更多的股票。目前但有個好的現象是，科創板在剛上市的時候，第一天的溢價都在百分之200以上，而最近首日收盤價都不會高於發行價的一倍，這是一種好的現象。加之，主機板新股一字板的減少，炒作將會越來越理性。

在目前的A股市場，ipo是制約股指向上的最大問題。供大於求，市場的資金有限，在散戶比例超90%的中國資本市場，目前的點位絕大多數的股民還深套著，對新上市的股票根本沒有承接能力。這麼多年來，證券市場制度仍未得到完善，大小非解禁的拋壓，退市公司投資者補償，股票全流通上市以及公司信披的監管等問題都未得到解決。這種情況下，加速ipo絕對是釜底抽薪。希望未來的股市，不要像筆者這麼悲觀，有生之年我們這些70後都能看到滬指上一萬點。

純屬個人觀點，希望批評指正！

由於中國屬於新興市場，歷史原因導致過去企業的直接融資比例與間接融資的比例相差比較大，直接融資比例與國外發達國家相比差距也比較大，所以國家對國內證券市場給出了融資市的基本定調，這個定位令國內IPO的速度加快，國內證券市場的規模也不斷快速增長。

IPO對於資本市場來說是很正常的，因為它可以解決一些企業的直接融資問題，可以降低銀行與一些金融機構的風險，可以促進資本市場發展，但是IPO的核心目的是促進企業發展，以企業發展帶動就業並拉動經濟增長，如果脫離了這個核心，IPO就會反過來阻礙經濟。

國內由於一些管理上的漏洞，導致一些企業的上市目的是為了圈錢，這就成為了投資者的黑洞。由於股票的價值在於企業與投資者之間的良性互動，如果上市公司以資本運作與圈錢為目的就會掏空社會財富，股市沒有了財富效應，不僅會阻礙資本通道，造成嚴重的貧富分化，最關鍵的是會影響社會消費的遞減，將會嚴重阻礙經濟的良性迴圈發展。

國內的企業現在都樂衷於上市，但是國內的退市制度等又不配套，市場規模長期以來有增無減，市場不能有效地優勝劣汰，這就會嚴重影響廣大投資者的利益，因為這樣的IPO會片面形成市場供大於求的局面，對於廣大投資者來說是弊大於利的。

國內當前一直和美歐等國家的股市相比，這很不正常，因為美歐股市的歷史久遠，制度不同，發展方式不同，而且發達國家各國之間的企業融資方式也不盡相同。

對美國、加拿大、英國、日本、義大利、德國與法國等發達國家的研究表明，當企業為其業務活動尋求資金來源時，他們通常都會求助於金融中介機構，而非證券市場，即使在美國和加拿大這些證券市場最為發達的國家中，金融中介機構對於企業籌資而言，也遠比證券市場重要。

對證券市場利用最少的國家是德國和日本，在這兩個國家中透過金融中介機構融資的規模約是證券市場的11倍左右。雖然近些年來日本證券市場管制的大大放鬆，企業透過金融中介機構融資的份額相對於證券市場而言有所下降，但是金融中介機構的重要性都超過證券市場。

而在美國，作為企業籌資的場所，債券市場的重要性要遠遠超過股票市場，債券的融資規模是股票融資規模的10倍左右，而在法國和義大利股票市場的融資規模則大於債券市場。

因此國內的證券市場的IPO問題要相對來看，不能把直接融資任務大都放到證券市場之中，而是要健全債券等市場，這樣不僅可以調整國內資本市場結構，也會讓企業承擔其該承擔的必要責任，這樣才能更有效地促進國內經濟的發展。