第一，不確定的美國總統。日前，美國總統特朗普先是在推特上要求美聯儲要降息100個基點，以大規模刺激經濟。然而美聯儲並未滿足特朗普的要求，只是在8月下降了25個基點，這個和特朗普預期差距甚遠。

第二，預防下半年可能到來的經濟衰退。據眾多金融機構和金融專家預測美國經濟在未來12個月美國經濟陷入衰退的機率陷入衰退的可能性已迅速上升（目前已高達64%），提前降息，提振市場資訊，預防可能的衰退到來。

第三，降低償債成本。由於債務的增加快於美國的經濟增速，美國債務佔GDP的比例已從上世紀80年代初的略高於150%，飆升至今年來的約350%，更高的債務已成為美華人無法承受類似2008年金融危機前那樣高利率的原因，因為美國每年光償還債務利息的金額就已經是個天文數字了。

第四，金價上漲。由於美國燒遍全球的貿易戰、區域性不斷的衝突等多種原因，避險資金大量湧入了黃金市場，造成金價不斷衝擊新高，2013年，“中國大媽大戰華爾街”終於解套了。

第五，美債收益倒掛。近期的十年期美債收益還不如二年期的美債，收益2%出頭，最低的時候出現過1.58%，受到增長放緩、通脹率疲弱的狀態，並且就會出現美聯儲可能無法提供所需支援的風險，這就是收益率曲線倒掛的原因。

綜上所述，多項指標影響著降息週期，到底降息週期持續多久，讓我們拭目以待吧

美聯儲並未進入降息週期，七月份美聯儲主席鮑威爾說的很清楚，此次降息只是貨幣週期中的調整，並不意味著貨幣寬鬆週期的開啟。有可能後續會持續降息，如果經濟轉好，也不排除會繼續加息。

此前，美聯儲降息更多的是預防性降息，緩解下半年經濟下行壓力，以及貿易戰對美國經濟帶來的影響。金融市場的表現並不能左右美聯儲的貨幣政策，美股即使出現下行，美聯住也不一定要降息。美聯儲降息與否，主要取決於通脹情況和經濟現狀，核心通脹未能到達預期，一直低於2%的目標，是美聯儲擔憂的地方，雖然當前經濟資料良好，但是持續低通脹。假如跑會員所說，當前時期，高通脹不是問題，低通脹才是。

川普向來看重美股，為此也屢屢施壓美聯儲降息，希望美聯儲降息來提振美股，然而美聯儲不應該被當前政府所左右，應該保持其獨立性。

美聯儲是否在9月份降息？目前難以判斷，更無法判斷新的降息週期有多長？因為市場普遍都在期待美聯儲主席鮑威爾能在傑克遜霍爾的全球央行年會上給出明確訊號，但可惜的是，臺北時間8月23日晚10點，美聯儲主席鮑威爾在主題為“貨幣政策面臨挑戰”的演講中只是重申美聯儲將採取適當行動維持美國經濟擴張，卻並沒有明確給出未來是否二次降息的訊號。

結合今年8月初美聯儲降息後，美聯儲主席鮑威爾的表態來看，並不是一連串降息的開始，他甚至說不排除美元加息的可能。此次全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾還稱，貿易等因素正成為拖累經濟的原因，但“貿易問題沒有先例來指導作出貨幣政策反應”。

不過，鮑威爾此次明確表態稱，美聯儲將採取適當行動來維持美國經濟擴張。面對挑戰美國經濟處於有利地位，但也面臨“重大風險”，正評估8月以來動盪複雜局面面對美國經濟前景和貨幣政策路徑的影響。

根據鮑威爾的演講來看，當前美聯儲面臨的主要貨幣政策挑戰是將貿易不確定性納入貨幣政策框架，而美聯儲之前沒有任何關於此的貨幣政策經驗。

但有一點可以肯定，儘管本次全球央行年會上鮑威爾沒有明確表態美聯儲降息週期，但未來其貨幣政策寬鬆趨向仍舊是大機率。尤其是在美國總統特朗普一再升級貿易摩擦局勢的影響下，美聯儲鷹派加息的可能性幾乎為零。很可能繼續鴿派的政策立場不會變，並將帶動全球央行在9月份開啟降息模式。

降息週期大概只能維持一年半左右，但是寬鬆週期要維持多久，我們沒法預測。

現在看來，美聯儲9月降息，甚至開啟降息週期是大機率事件，這主要來自於白宮方面的壓力以及對抗經濟下行的動機，現在預計年內可能還有2-3次降息，利率降低75個基點左右。

在之前，2015年開始美聯儲經過了9次加息，因此為自己的彈藥庫積累了一定儲備，但總體來說，利率水平還是沒有完全正常化，因此即使緩慢降息，降息的週期還是不會太長，按照現在預期，美聯儲會在1年到1年半的時間裡，逐步把利率降低到0的位置，到此降息週期就已經結束了，因為沒有再次降息的空間了。

然而在降息結束後，美聯儲還會透過非常規的貨幣手段來支撐經濟，比如08年以後的三次量化寬鬆或者扭轉操作，都是繼續保持寬鬆週期進行的方法，能夠在基準利率為0的水平下，繼續釋放流動性。

那麼要估計這個週期，就比較難了，因為即使在2008年後，美國經濟迅速復甦，美聯儲結束寬鬆週期也要到2015年，用了7年時間進行寬鬆。因此本輪寬鬆週期走出去，可能也需要類似的時間。

降息的次數：很有可能很短時間就降一次。隨著經濟局勢的惡化，降息會越來越平凡。

但是管不用管，很難說，川普的策略如果不管用，經濟陷入全面衰退也不是不可能。

美聯儲這輪減息，最早可能會到明年美國總統大選結束前夕告一段落。後靣的演變，就要看選舉結果，如果是特朗普連任，利率什麼時候降到0，什麼時候結束。

理由是:特朗普挑起的世界貿易戰，特別中美貿易戰，在美國大選前不可能結束，貿易戰必然兩敗俱傷，因此，美國經濟增速會減緩，美國股市有下行的壓力，解決的辦法只有兩條:停止貿易戰，這個特朗普不會自己打自己的耳光，不可能，剩下的只有一條路:減息。

可是，美聯儲是獨立的機構，它並不受總統的管。美聯儲會讓特朗普如願嗎？關於美聯儲，我查閱了相關的資料。

美聯儲成立的初衷，是希望制定貨幣政策時，能同時考慮聯邦政府和私營部門的聲音，避免貨幣政策完全集中在聯邦政府手裡，因此，制度設計規定，美聯儲的決策機構一一公開市場委員會的12名成員，有7名是由總統任命，其中還包括美聯儲主席付主席。其餘5人，1人由紐約聯儲佔有，其餘4人由各聯儲輪流擔任。

美聯儲是自負盈虧的機構，主要是通過出售債券獲得利息獲利，也就是美聯儲持有美國國債，美國政府要付利息給它，所獲利潤，除了日常開銷外，每年還必湏拿出6%作為股息給參股銀行，其餘94%上交財政部。從中可以看出，美聯儲雖然不接受議會撥款，實際上還是由聯邦政府出資供養。

美聯儲雖然不是在編的政府機構，又與政府有看千絲萬縷的關糸。美聯儲的高官大部分由總統任命，經費由政府變著法子提供。這還象是真正意義的民營機構，還能有多少獨立性？

因此，時至今日，美聯儲的獨立性，是做樣子給使用美元的世界各國看的，目的是讓世界相信，美國政府不能胡亂發行美元，美元幣值的穩定，是有完美的制度作保障。是為了讓世界各國相信，用美元作為最主要的世界貨幣，大家只管用，儘可放心。

實際上，說美聯儲是民營機構，是美國的自我標榜，帶有很大的欺騙性，我們也跟著起鬨，要麼是無知，要麼是幼稚。美聯儲無論從哪方靣看，都更象是政府裡的一個編外的機構，或者說是政府裡的一個影子機構。美聯儲雖然是對國會負責，而不是對政府負責，但美聯儲的工作，必然在政府建立的金融和政策的總體框架內進行。

至於說，美國總統和美聯儲在貨幣政策上經常發生爭吵，那就更象是在演雙簧，是為了迷惑世人的耳目，同時也為證券市場提供漲漲跌跌的噱頭。

現在，我們應該明白了，為什麼說美聯儲這輪減息週期，會延續到美國大選了吧。