可轉債的票面利率如此之低，轉股價如此之高，一旦跌破面值除非遇上大牛市抬升轉債價格，否則大機率要苦捱到期才能獲得固定收益，所以，還是別申購可轉債了。

前面講了可轉債的基本知識，但還有很多朋友不知道怎麼選擇可轉債，我們以隆基轉債為例說明怎麼做。

首先我們需要找到市場上到底有哪些可轉債，以及他們的基本情況。

在東方財富網就可以找到相關的可轉債資訊，資料中心，新股資料，可轉債資料，上圖就是相關可轉債的列表。

然後可以在資料中心的搜尋框輸入可轉債的程式碼查詢具體的資訊，上圖就是隆基轉債的發行狀況介紹。

之所以選擇隆基轉債給大家介紹，是因為之前我寫過隆基的股票分析，所以知道這個股票的基本面是很不錯的，在光伏產業是行業龍頭。選擇可轉債最好也看看行業和基本面，選擇有前景的，行業地位穩固的更好。除了關注基本面，還有關注公司的總市值，不要選擇太大的，因為可轉債最終是要轉成股票，所以盤子小的股票更容易達到轉股價格，最好不要超過1000億的市值，隆基的市值是427億。

一 基本情況

隆基轉債的發行價格是100元一張，這是可轉債的標準價格，高於這個價格說明漲價了，這個時候買入肯定就划不來，所以給自己制定一個投資買入價格的上線：110元一張，超過這個價格絕對不買。之所以是110，因為萬一你拿不住了，賣出去也不會虧多少，因為還有利息。而很多做可轉債也虧的就是因為買貴了，在150元，甚至200元一張買入，所以虧損的機率就變大了，他們把可轉債的基本投資原則丟了：保本，它的優勢是在保本的情況下追求高回報，而一旦買貴了就不存在保本了。

發行日期是2017年11月2日，到現在有8個月的時間，

大家可以看到，轉債發行的時候隆基股價為23元左右，而今天是15元，跌了35%，而如果你同期買入的是隆基轉債，你就有了安全保障繩，不會像買股票一樣虧損了35%，因為轉債是保本的，而且這8個月還有利息：第一年為0.3%、第二年為0.5%、第三年為1%、第四年為1.3%、第五年為1.5%、第六年為1.8%。雖然很低，但是核心是保本，而不是利息。

這次轉債融資規模為28個億

主要是用於投資擴產，一個是保山年產5GW單晶矽棒的專案，計劃投資22.93億，本次可轉債的需要融資15億，另外一個是銀川的單晶矽專案，計劃投資17億左右，本次轉債融資13億。這是資金的用途，轉債屬於借款，所以這筆錢在沒有轉股之前是必須用在這二個專案上的，而且受到嚴厲的監管，而一旦轉股了，這筆錢就和普通股票一樣成為了投資，也就管不到他們怎麼使用這個資金了，這也是上市公司很想轉股的原因之一，第二個原因當然是不用還錢了。

一個人申購上限是100萬，這就是發行情況的基本介紹。

二 轉債關鍵資訊

第一關注的是信用級別，隆基是AA+，很好，信用級別代表你 的投資安全程度，能不能保本等問題。

第二看的是債券現在的價格，隆基是97.97元，這個價格低於100元的發行價，等於是打折了。

接下來看正股價格和轉股價格，隆基正股價格是15.33元，轉股價是22.98元，轉股價格是最核心的指標，因為它關係到一系列的關鍵問題：

1 回售價格：

正股價格是轉股價的66.6%，一般低於70%就會觸發回售條款，也就是說當股票的價格低於轉股價70%，並且30個交易日連續15天以上，或者累積20天，那麼債券的持有人可以把債券回售給隆基公司，一般是面值加上利息。

在轉債資訊裡寫的清清楚楚，隆基轉債的回售觸發價格是16.09元，現在的股價是15.33元，如果這個價格持續達到上面說的時間條件，就會觸發回售條款，回售的本質就是還錢，隆基股份肯定不願意回售，所以接下來隆基會把股價拉到16.09元以上，這是大機率事件。這對於很多人來說就是套利空間，現在買入大機率會漲。

回售價格是投資者必須記住的，但是不建議沒有經驗的人做套利，風險很大。

2 轉股時間

轉股時間是從2018年5月8號開始，一直到2023年11月1號，也就是說只要在這段時間內達到了轉股條件，就可以轉股了。這中間有5年的時間，所以達成轉股條件是幾乎100%的機率，通常情況一般2年內都會完成轉股。

3 強制觸發價

所謂強制觸發價就是指股價達到了轉股價格了，但是債券持有者就是不轉股，那麼公司可以強制回收債券。一般是當股價達到轉股價的130%的時候，並且在30個交易日維持了15天，或者累積20天，就會觸發這個條款，也就是轉股價22.98元×130%=29.87元。

如果被強制收回對於債券持有者來說肯定就划不來，一般買入的時候股價肯定比轉股價要低，隆基現在的股價是15.33元，和29.87元之間有14.54元的利潤空間，幾乎是翻倍，而被強制贖回的價格是103元一張，一張才賺3元錢，損失很大，持有者必然會轉股，因為轉股就意味者至少在轉股價上賺30%。所以對於上市公司和投資者來說，要時刻關注股價，轉股價格，強制觸發價的變化情況。

作為可轉債的重要條款，一般也會摘要出來給投資者看，上圖就是隆基可轉債的回售條款和贖回條款，他們的區別是回售條款是限制上市公司保護債券持有者的，而贖回條款是限制債券持有者的。

4 下調轉股價

這一條隆基轉債的基本資訊裡沒有，但大家可以算出來，一般是當股價達到轉股價格70%，也就是達到回售條件的時候，上市公司要麼把股價拉上去，要麼把轉股價格向下調整。一般上市公司都會選擇拉昇股價，因為這是利益最大化的選擇，而下調轉股價是無奈之舉，但至少比觸發回售條款好。假設隆基沒有把握把股價拉到16.08元（22.98元×0.7=16.08元），那麼就可以選擇把轉股價格下降到低於觸發回售的條件，比如轉股價的80%。

5 溢價率

溢價率一般指的是相對正股價值的轉股溢價率，一般來說都是正溢價，因為如果是負的，就出現了套利機會，可以馬上買入可轉債，然後轉股，再把股票賣出賺差價，這樣的機會出現套利者馬上就會行動並把套利空間填平。

算溢價率先算出轉股價值：正股的價格÷轉股價×100=15.33元÷22.98元×=66.7元

溢價率=可轉債現價-轉股價值÷轉股價值=97.97元-66.7元÷66.7元=46.8%

也可以這樣算：

溢價率=可轉債市價÷轉股價值-1=97.97元÷66.7元-1=46.8%

一般來說，溢價率越低越好，但是溢價率不是關鍵指標。

三 具體買入

股票軟體都可以買，比如東方財富APP，交易頁面的新債申購，

找到看中的可轉債，輸入數量，開始申購，一般都是定格申請，中了之後具體買多少張自己定，然後等是否中籤的訊息，在賬號裡要存入2000元以上才行。

交易完成後，等待股價上漲，達到轉股條件就轉股，隆基的股價達到29.87元的時候就是轉股的時候，時間一般在2年內可以達到，轉股之後可以馬上賣出，賺30%，如果看好隆基股份，可以繼續持有，但是記住核心：每天記錄隆基股份的股價情況，只要上漲才繼續持有，只要下降10%，就立刻賣出，這個方法比到達轉股價之後立刻賣出要賺的多，但切記不可貪婪，守住紀律。

首先要明確一點，就是可轉債沒有辦法暴利，因為可轉債有一個安全邊際的，再不濟還是可以當債券使用拿回本息的。所以呢，一個品種不可能把所有的好處全部給佔光了，因此，他只屬於低風險愛好者。想要獲得暴利，還是得買股票。

不知道題主了不瞭解可轉債的基礎知識，如果不瞭解，可以去我之前的回答可轉債的基礎知識。

截至2017年7月31日，兩市共退市109只可轉債，其中Sunny轉債、澄星轉債、雙良轉債、唐鋼轉債和新鋼轉債因為發生回售或到期未轉股成功，其餘104只可轉債都轉股成功，轉股成功率為95.41%！

歷史資料說明可轉債轉股成功率還是很高的。

但歷史資料只能成為歷史，它不能代表為了，題主也指出年初至今大量公司有發行可轉債預案，募集資金達5000億。

目前正上市的可轉債資料一覽：https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#cb

待發可轉債資料一覽：https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#pre

那麼如何在比較安全的情況下進行可轉債的投資呢，我的個人看法是這樣的。

1，在110元以下購買。可轉債在110以下是安全的，即使轉股不能成功，也是可以在保本的情況下，賺取一點小小的利息的。

2，買距離到期時間比較近的。發了可轉債的公司在享受了幾年低息貸款之後，肯定是不想還錢的。從機率上來講，這家公司肯定會想盡辦法把正股價格拉高，促使人們債轉股。可轉債的價格達到130元以上。

3，買市值比較小的公司，這樣的公司股價拉起來比較容易，即促成轉股的機率比較大。

4，安全第一。

可轉債要依附正股價上漲遠超過轉股價才有所謂的暴利，在未達轉股價時你只能依據買入成本換算的到期收益的概念來估計你的回報，不過當你在正股的基本面研究有把握時，可轉債是讓你可以在些微價外時大倉位佈局的產品，由於債底價值的保護，你損失的是成本到債底價值這段，而不致於像正股般讓你斷腸折臂