這個基礎建設基金的規模，與美國經濟的體量相比，並無不合理之處。加上近年美國失業率持續下降，通貨膨脹的危險不大。

花在什麼地方呢？ 不太可能用到高鐵地鐵，因為會衝擊汽車公司利益。機場高速路橋是有可能。

而且也是分多年兌現，所以也是穩經濟的一種方式吧

回報不會太高

至少可以持續4年繁榮，後果是大量債務投入到低迴報甚至零回報上，以後會造成惡脹，這要若干年才能體現出來，參照中國前幾年搞政府投資拉動效果，現在拼命去槓桿，去不掉又加槓桿⋯

如果2萬億美金基建計劃得以實施，那麼首先受益的是，水泥，鋼材礦產，鐵路，公路，航空等，接著是機械裝置，房產，旅遊等板塊。美國受益基建投資拉動，人口就業繼續上升，地理環境改善，經濟將繼續增長。

美國經濟增長，美元將繼續受益，將升值。相應的，美元對人民幣匯率將上升（此時沒有考慮人民幣升值情況）;如果人民幣升值，並且升值幅度超過美元升值幅度，此時美元對人民幣匯率將下跌。

如果美國的基建投資真的開展，刨除一切不確定因素，美國經濟將繼續擴張，同時美元指數也將上升。

但是實際情況不是這樣。

第一點來說，基建是去年就宣佈的刺激政/策之一，但是美國的經濟與中國非常不同，大規模基建是需求專案，對於中國來說，經濟的主要問題是需求不足，產能過剩，而基建可以透過投資消耗產能，平均分配資本，從而拉動消費。而對於美國來說，經濟的問題卻恰恰是生產不足，需求過剩。再加上去年貿易摩擦產生的輸入不足，基建能對美國有多大拉動作用，實在不好說。

第二，美國要兩萬億基建，錢從哪來？剛剛減稅過，又增加了軍費支出，本來收支就不平衡。美國財政和中國也不一樣，大量投資是靠私營部門投資的，但是基建專案是不掙錢的，只有政府會幹這種事，所以募集兩萬億對於政府來說不是容易事。如果美聯儲願意印鈔，那是可以，但是這種規模的流動性，很可能產生新的風險，而且美聯儲願意不願意，還真難說。

即使美聯儲願意這麼做了，那麼多出來的流動性可能造成美元貶值，出現的影響更難以判斷了。

那是不可能的，美國現在已經22萬億美元的國債了，利息都快付不起了，還有錢搞基建，太搞笑了，這只是假象，掩蓋美國將要坍塌的內像

美國推出2萬億美元的基建投資可能性很小，有這麼幾個方面的情況。

1.特朗普的競選承諾總結。特朗普上任三年以來完成了許多競選承諾，比如稅改，退出跨太平洋夥伴貿易協定（TPP），廢除奧巴馬醫改法案等。但競選時提到的改善基礎建設，3年來進展甚微。可見在國內的阻力非常大。

2.之前基建不順利。在美墨邊境築牆的修建中特朗普和議會曾掰手腕，在議會不撥款的情況下，特朗普甚至拔出“尚方寶劍”宣佈將國家進入“緊急狀態”，但隨後這個事仍是不了了之。管中窺豹，錢的問題太難解決了。

3.選舉年要來了。在美國中期選舉後，民主黨在眾議院中取得勝利，重獲多數席位（美國資金的發放是由國會負責）。2020是美國的大選年，幾乎不可能在選舉年前透過2萬億美元這樣重大的刺激政策，黨派利益讓民主黨很難在選舉前主動的為特胖普的政績“貼金”。

4.法律問題。基建往往涉及到大量的徵地。根據美國《第五修正案》的規定，美國政府只有在能夠補償私人損失的情況下才可以行使土地徵用權。美國的“釘子戶”可能會使政府面對不斷的訴訟。

5.勞工哪裡來。美國的失業率在2018年後持續在4%以下，幾乎接近於全民就業。如果要執行龐大的基建，將大量的缺少勞工。

在沒錢，沒人，政治有掣肘的背景下，美國推出2萬億美元的基建投資可能性微乎其微。

大基建是特朗普當初競選總統時就提出的美國經濟發展計劃，特朗普當選總統之後也確實把基建作為工作重點之一，屢次欲推動美國基建計劃，額度也由當初提出的1萬億美元，之後提高為1.5萬億美元，當前又將額度推升到2萬億美元，但是這項計劃因民主黨與共和黨的黨派紛爭，吵吵鬧鬧了二年也沒有落實，一直是雷聲大雨點小，最終能否全面施行還是一個未知數。

去年2月份，特朗普便公佈了美國基礎建設的目標，計劃在未來10年內利用2000億美元聯邦資金撬動1.5萬億美元的基建支出，推動美國的交通系統和公共設施的現代化，計劃在未來10年中建設改造年久失修的公路、鐵路、機場、港口、橋樑、隧道、水利、電力、治汙等基礎設施。但是這一計劃因費用來源、審批覆雜、兩黨紛爭等問題遲遲難以執行，一拖再拖。

特朗普的基建計劃的主要資金來源無非三大渠道，發債、稅費以及引進私人投資。但是美國22萬億美元的債務已經讓人望而卻步，而且特朗普任內債務增長加速，以每年超萬億規模增長，如果再次大規模舉債無疑對美國的債券市場有較大沖擊，而特朗普欲尋求連任，不可能在債務問題上繼續授民主黨以口實，所以基建專案舉債困難較大。

而在稅收上，特朗普一上任就大幅降低稅率，財政本來就捉襟見肘。另外，美國的高速公路收費情況較少，因為這些費用都攤薄在燃油費與重要汽車配件消費稅之中，所以各州地方政府能提供的基建資金也很有限，如果想增加財政收入，就要提高燃油費，這對特朗普連任顯然不利，所以增加燃油費的可能性也不高。

特朗普還可以挪用政府開支，但政府開支原本就艱難，挪用額度也畢竟有限，而且還會引發新的爭議，因此權衡利弊，美國的基建費用最大的可能還是來自私營企業。所以特朗普主要透過政府機構和私人資本之間合作，來完成基建專案。但是基建專案的收費機制如果無法改變，私營企業無利可圖或投資回收週期太長，也不會加入到基礎建設中來，而改變收費，恐怕還要立法，這就需要時間論證，那麼基建計劃還是要一推再推。

關鍵問題是美國國會眾議院目前被民主黨所掌控，這意味著民主黨現在把持著錢袋子，雖然表面上講兩黨已經在基建問題上達成共識，但實際上兩黨分歧很大，洛佩希就曾經是反對者之一，因此所謂的美國大基建恐怕還會一拖再拖，難以全面推進。

如果在不提高債務水平的情況下，美國能順利推行2萬億基建的話，那麼對美國中長期就業以及實體經濟恢復顯然是有利的，因為美國的實體經濟恢復的前提必須依靠有利的基礎建設，需要水利、電力、交通等各方面有力的支援，所以基礎建設投資拉動經濟，這對美國的經濟結構調整是有利的。問題是基礎建設如果不和聯邦與地方政府債務掛鉤很難推進，即使政府債務不增長，企業債務也會大幅增長，這會給銀企關係帶來負擔，如果遇到經濟下行週期，銀企之間也很容易爆發問題。而基建投資是在消費端加力，美國原本就是超前消費嚴重，所以一旦投資不慎，美國社會的整體債務問題會更加嚴重。從美國的債務結構來看，美國經濟調整的次序有些混亂，本應先控制債務擴張，再謀求基建等發展，現在是在債務高增長週期謀求大基建，不符合美國的實際發展情況。

對匯率的影響主要還是看經濟增速與負債兩個主要方面，如果大基建促進了美國經濟增長，這會強化美元，如果對經濟增長促進有限且債務增長較快，那麼美元會貶值，從長期來看，美國當前推進大基建對美元匯率是不利的，這是由債務結構決定的。

美國政客現在比較務虛，先說後做或者不做，加州高鐵就是一個例子，自從對鋼鋁加稅之後，這些材料起碼漲價30％，人工成本又高，從事複雜工程的人才又少，這樣算下來2萬億美元最多做出中國一萬億的東西

，對於我們圈子，做風險國際市場的來說，我必然會告訴，因為這會影響到我們做單的方向和策略，但是告你，也沒什麼用。我們做美國三大指數，最近一直做納斯達克指數，美國股市，歐元，英鎊，原油，汽油，燃油，美國小麥，大豆，你覺得，風災能不考慮和知道？