姚振華才是真正國企利益捍衛者

沒有他注資格力萬科

董王可能早就熄火了

還罵人"野蠻人"

自己才是

萬科 A目前屬於多頭趨勢，股價運行於均線上方，各項技術指標保持強勢。

由於短期漲幅過大，關注32.56元附近的壓力能否突破。如果股價執行到這個位置的時候，出現放量滯漲，或者成交量忽大忽小，高位十字星等等一些頂部形態的話。可以獲利出局。

萬科目前仍然被低估，以目前公開資料看，萬科的合理市值應該在4500億，對應現在的3500億不到市值，還有30%左右的空間。

萬科的新業務，萬科物業在商寫領域的品牌和專業優勢將得到進一步補強，公司有望在住宅和商寫兩條賽道都成為物業管理行業的領跑者。萬科在物流領域不僅擁有萬緯物流，還擁有普洛斯的股份。可比港股上市物流地產公司ESR 市值已超過500 億港元，PE（TTM）達30 倍。

萬科的傳統業務，前11 月，公司累計實現合同銷售面積3697.4 萬平米，合同銷售金額5735.3 億元。弱於房地產行業前10的平均增速。不過在拿地方面，萬科把更多目光集中在二三線城市，具有一定的成本優勢。

財務穩健，截至三季度末，公司賬面有息負債約2300億元，有息負債規模較18 年底略有減少，公司在手現金1072 億元，對即期有息負債的保障倍數仍高達1.8 倍，財務結構穩健。

資料：

萬科過去三年的平均淨資產收益率22%，遠高於行業平均11.5%。

萬科全三季度淨利潤286億，是行業平均值13億的22倍。萬科過去三年的平均淨利率14.5%，強於行業平均的11.8市盈率、市淨率都小幅強於行業平均

綜上，萬科目前財務穩健，新業務增長較快，傳統業務穩健發展，估值資料強於行業均值，還有升值空間。

萬科在A股房地產行業的地位還是比較牢固，雖然第一梯隊的名單發生了不少的變化，但萬科憑藉以往打下的根基，依舊保持著一定的競爭優勢。寶能減持後，金融資本逐漸退出，對萬科來說未必會是壞事。實際上，對於萬科來說，經歷了前兩年的調整後，如今的估值水平逐漸迴歸理性，但也談不上非常好的估值優勢，但萬科競爭優勢仍存，且行業口碑與影響力不減，如今價格出現回暖，也是預期之內的事情，但出現持續大漲的機率並不會太大。

本人對於股票有種說不出的感覺，大盤沒問題，主要抓證券和科技，有人說抓龍頭，但我不這樣認為，大多數拿不住龍頭，過年前有望3080

萬科很奇怪，一般情況都不漲，都是外界因素刺激才漲，以前是寶能增持萬科，導致市場瘋搶萬科，這次，萬科總是不漲，等到王石一句話，市場又開始大漲，這次萬科大漲，因為王石公開表示萬科今年業績好，於是，遲遲不動的萬科股票遭到搶購。

說明一個問題，股民其實搞不清萬科咋樣，只有看到別人買或者別人（王石）表示可以買，才會集體動手搶購。

可能因為一個原因，雖然看到萬科房子的人特別多，但是住萬科房子的則沒有那麼多，比如，1000個路過萬科房子的人，只有1個人住萬科房子，其它999人沒住過，因此，對萬科持有懷疑態度，搞不清萬科與其本地小地產公司有何差別，而對小地產商不放心，因此對萬科不放心。

萬科的價值就在於能夠提供適合居住的房子。

寶能減持萬科A，並不會消減其價值。一個成熟企業，其價值和運營並不會因為某個股東的離開而受到影響。

我個人崇尚技術分析，非價值投資者，因而對基本面瞭解不多，也不重視基本面分析。對萬科A企業的基本面，我沒有過多的去理解。我僅從萬科A股票的技術面說說我的看法，以供參考。

寶能減持後，萬科A股價一步一個臺階，從27塊飆升到最高31元。12月16日、17日連漲兩天。目前，萬科A股價已進入上升通道一個臺階一個臺階的往上走。

萬科A的價值還是值得長線投資的無論是周線還是月線系統，都已經走好，拉開了上行的序幕。假以時日，奔赴前高也是有可能的。

最近萬科的股價漲的不錯，短短一個月漲幅超過20%，創近8個月新高，萬科的市值也因此增加了528.59億達到3522億，超越那個市值近3000億的醬油股。

因為對於萬科今年比較爭議的話題是，這麼大的一家房地產公司市值竟然不如一家賣醬油的公司，那時候的萬科市值3023億，海天味業市值3054億。

就這一點來說，至少萬科今年也算是完成了一個“小目標”了。不過，奇怪的是，在萬科股價持續上漲的近一個月中，它的寶能系大股東卻一直在減持。

從“萬科，我來了”到“別了，萬科”

提起萬科，提起寶能，就不得不再次回憶一下2015年那場“萬寶股權大戰”，簡單回顧一下：

2015年7月10日，寶能系前海人壽耗資80億買入萬科股票5.52億，佔万科總股本5%，構成第一次舉牌，7月24日寶能系前海人壽、鉅盛華再度舉牌11.05億股，到8月26日寶能系持股萬科股權達到15.04%。

當年11月27-12月4日，鉅盛華再次買入萬科5.49億股，寶能系持股比例達到20.008%，取代華潤成為第一大股東。

2015年12月24日，寶能系持股比例增加到24.26%，2016年6月26日持股比例達到25.04%，並要求罷免包括王石、鬱亮在內的10名董事。

最終，寶能系的這次股權爭奪由於遭到萬科內部以及外界的聯合反擊，寶能系費了這麼大勁、這麼多錢還是未能獲得萬科的控制權。

然而，近期萬科的幾張公告，卻顯示寶能系這個野蠻人好像開始撤退了，要跟萬科說“別了，萬科”了！

本月13日萬科公告，在2018年9月19日至2019年11月22日期間，寶能系鉅盛華及前海人壽減持萬科股份達5%。

沒過幾天，萬科又在12月17日公告，將持有的4165萬股解除質押，佔万科總股本0.37%。

有人算了一下，僅2019年下半年，寶能系減持萬科成交金額便在128.51億元至134.3億元之間。

在寶能顯示開始從萬科撤退意願之時，與此同時，寶能系又迅速舉牌增持了南寧百貨，成功奪得南寧百貨第一大股東的位置，南寧百貨股價更是暴漲超2倍。

萬科股價為何持續上漲？

大股東連連減持，股價卻連連上漲，看似奇怪但實際上並不奇怪。特別是在A股，常見的現象就是股價突然大漲，然後大股東開始紛紛減持套現。

但萬科股價近期的變化，顯然不屬於此類，而野蠻人姚振華應該也不在乎這點漲幅所帶來的額外利潤。

那麼，萬科股價近期持續上漲的原因是什麼呢？

有人說，雖然大股東減持了，但是萬科公司的價值並沒有變。這一點筆者也是認可的，而且，近期萬科股價的上漲筆者認為還談不上公司價值的變化。

更多的原因，筆者認為，應該是年底低估值銀行、地產板塊估值修復的原因所致，畢竟今年萬科的市值竟然一直被賣醬油的海天味業壓著的。

到目前，萬科總資產1.64萬億，總負債1.39萬億，淨資產2448億，去年全年淨利潤338億，目前3522億的總市值對應市盈率才10倍左右，應該說估值合理，而之前的估值明顯偏低。

歷史上萬科A股最高市值為4442.45億，是在2018年1月24日，對應2017年底1.17萬億總資產，9786.73億的總負債，1866.74億的淨資產，372億的淨利潤，市淨率是2.37倍，市盈率是11.94億。

顯然，目前的估值水平較歷史最高的時候，萬科的市值還有一段距離。