數月以來，美聯儲降息預期從來就沒有下降，儘管上月美國非農就業資料好於預期，但市場對美聯儲本週降息25個基點以及今年累積降息50個基點預期不變。

從全球來看，經濟放緩是不爭的事實，尤其在中美貿易爭端影響下，各地經濟難免受到衝擊。此外，你也可以看到，此前諸如澳洲，紐西蘭，印度，菲律賓，加拿大等國家都啟動降息週期，有的國家還不止一次降息，加上特朗普對美聯儲隔三差五施壓，美聯儲本週降息恐怕箭在弦上，不得不發。

另外，美聯儲降息預期高低與沙特石油設施遇襲導致的油價上漲沒有直接聯絡。油價大幅上漲甚至會損害經濟增長，令經濟增長前景蒙陰。

一、高油價的衝擊和為何降息預期變低

第一，高油價對於美國經濟的衝擊。

與很多人觀念並不相符，低油價更符合美國的國家利益。這是因為美國不僅僅是一個經濟大國，更是一個製造業大國，並且也是能源消耗大戶，高油價對於美國而言，不單是增加了製造業成本，也是推高了整體通脹，壓縮居民可支配收入和消費市場，因而對美國經濟而言是一次衝擊。這就是特朗普為什麼三番五次反對沙特減產的原因。

在經濟增長強勁的時候，油價上漲並不能對經濟有多大的傷害，另外我們也可以看到本次油價上漲，實際上還遠低於以往動輒過百元油價的時代。然而美國現在正在處於經濟下行週期，脆弱的經濟受到高油價的衝擊影響更為明顯。

第二，頁岩油市場繁榮對美國經濟支撐一般。

油價的上漲會推升美國頁岩油企業投資和生產，對美國經濟是有一部分正面影響的。然而這樣的影響，相比於高油價對美國經濟的衝擊而言就比較小了。

因為頁岩油行業是一個鏈條較少，吸納就業人數較少的領域，相比於傳統油氣行業而言，對經濟的幫助並沒有那麼大。2009年開始的頁岩氣革命，對於美國經濟的拉動作用，主要體現在頁岩油氣對油價的抑制，從而帶來製造業的興盛和改革，並不是由頁岩油氣本身推動的，這就是為什麼美國的經濟增長沒有從2009年重新恢復，而是從頁岩油氣大量產出的2010年和2011年開始的原因。

二、降息與否：美聯儲的兩難。

第一，降息可能帶來的風險隱患。

首先，降息會推升油價。如果美聯儲在9月份降息，那麼對於油價而言顯然是一個助推。流動性會推升資產價格，同時也會對於美元帶來貶值的效果，這樣油價的上漲只會加劇。也就是說如果9月份美聯儲降息，高油價對於美國經濟的傷害可能會更大，這與美聯儲應當干預經濟，對經濟進行支援的初衷是相反的，這也是為什麼在油價上漲之後，美聯儲的降息預期下降如此之快的原因。

其次，目前降息的時間點，對於美國經濟而言，相較於2007年更早。這意味著現在的江西，對於解決經濟下行趨勢而言，幫助並不大，只能夠維持美股風險暫時不爆發。然而過早的降息可能會推升資產價格和泡沫，讓美股的風險更加集聚。在維持現有局面的情況之下，帶來未來風險爆發，對經濟的衝擊可能更為嚴重的風險。

而不降息，也能夠與7月份鮑威爾“中期調整”的發言相呼應。

第二，不降息帶來的問題。

首先，從美國的經濟資料來看，美聯儲現在降息的動機並不是很充分，非農失業率的拐點依然若隱若現，但是還並沒有真正出現。因此美聯儲降息的主要動機還是針對美股風險的應對，控制美股市場中外來資金不要短期內集中撤出，引發美股的大幅度下跌。如果9月份沒有如期降息，可能對於美股而言，是一次致命的打擊。

其次，在9月18日不止是美聯儲迎來降息與否的決議，其他很多央行也都要進行利率決議。在此前歐央行已經開啟了寬鬆火箭炮的手段背景下，更多央行的降息，將對美聯儲的利率決議產生壓力。 如果美聯儲不降息，那麼利差和美元匯率都受到較大的衝擊，干擾金融市場，加速美國經濟的下行。

最後特朗普對美聯儲的壓力也會更大，而其提名的理事在美聯儲內部肯定發揮了更加鴿派的作用。

三、降息仍是大機率事件。

首先，油價只是短期影響。

相比於經濟的下行趨勢，油價只是短期的影響。雖然頁岩油氣替代沙特喪失的產能需要較長時間，而即使是沙特恢復產能也需要長達數週的時間，更不要說彌補之前的產能缺口帶來的影響了。這也就是說油價上漲將維持一段時間。

不過即使油價上漲要維持一段時間，這樣的週期相比於經濟週期而言還是非常的短暫，經濟下行的趨勢更加明顯，也更加的廣泛，所以兩害相權，美聯儲採取降息的可能性更大。

其次，貨幣手段之外，解決油價方法還很充足。

國際原油市場主要的影響因素是供需層面，貨幣手段對於原油的影響，雖然也比較強，但是卻不是主導因素。這意味著解決油價上漲可以從其他方面入手。美國現在承諾的釋放原油戰略儲備以及提高芝加哥期貨交易所原油交易保證金都是從這個角度出發的。

同時使美聯儲不降息，也只能暫時抵擋住原油上漲的壓力，原油供應短缺造成的上漲仍然會釋放與降息的關聯並非那麼充足。如果胡塞武裝對沙特主要產油區的威脅不能夠解除，油價仍然有上行空間，這就需要特朗普對威脅根源的解決了。

第三，原油市場動盪造成的恐慌情緒需要降息解決。

從上圖的恐慌指數可以看出，原油市場的波動不僅僅是金融層面的問題，更是國際緊張局勢和戰略層面的隱患，這對本就悲觀的市場預期而言，又是一次打擊，而降息則能夠在一定程度上緩和市場的悲觀情緒，對經濟下行趨勢進行一定的扶持。

因此，原油的上漲對美聯儲而言提出了新的挑戰，降息可能加強，高油價對於美國經濟的傷害，而不降息又有可能帶來包括對美股市場在內的其他衝擊。而權衡利弊，美聯儲降息的可能性，仍然高於不降息。

原油上漲，會推動美國的物價，從而推動通脹，也就是什麼東西都會變貴，原油的影響太大了。為了應對通脹，美聯儲需要加息才行。如果降息，會進一步推升通脹。美聯儲上次降息就是被動降息，是防禦性降息，如果原油持續上漲，未來可能就不降息了，還可能會加息。這就看特朗普怎麼去博弈了。世界充滿不確定性。

美聯儲現在不想降息是因為目前美國經濟發展勢頭很好。這個時候降息怕會引起其他不良反應，反而影響經濟發展。

沙特遭遇襲擊，原油暴漲，我認為這都是小事，很快就恢復，最多一兩日行情。現在很明確，全球經濟下滑是明顯的，需求不會還有那麼大，所以油價不能繼續虛高。供大於求，油價不會繼續過分攀高。（除非那些武裝分子不間斷的以油田為目標進行襲擊，這種情況會導致油價持續上漲，但是這種是非正常現象）。建議不要隨便去炒油，會死的很慘。

至於美國是否會降息:肯定是會的，也許時間上有所差異。但是全球經濟下滑，會終傳導到美國，美國必然會降息。至於降息是否有效，目前很難預測，也許無效，也許有效。

美聯儲年內必然降息，只不過是九月份不確定，因為美國經濟增長已經見頂了！製造業採購經理人指數接近榮枯線，九月非農不及預期，現在僅僅是靠消費在支撐！如果不降息對貿易，對消費的影響極大，尤其是美股標普已經兩年左右在高位震盪！如果不降息崩盤應該就在這兩天！只有降息的強刺激才能撐住股市。所以眼下最靠譜的投資莫過於做多黃金！那些說不降息黃金要崩盤的根本都往瞎胡扯，先崩盤的必然是美股，金融危機之下黃金還可能跌嗎？同樣的事情七月底已經經歷過一次了，還不長記性嗎？現在是黃金有必漲的道理，降息黃金漲，不降息股市崩盤黃金漲的更猛！

美國是原油出口大國，沙特被襲擊，這大大提高了美國原油出口預期。如果原油出口多，外匯就掙得多，有助於資金迴流。降息的目的是為了增加本國市場資金，如果透過外匯已經使資金迴流，降息的預期必然降低呀。