股市暴跌我們可以分為美國股市暴跌與國內股市暴跌，實際上兩者股市暴跌的原因是一樣的。

1、中美貿易摩擦問題

經濟的問題是一定影響股市的，中美貿易摩擦問題提議升級，美國一些固定行業的股價持續走低，而中國一些進出口企業的股價也是有不同程度的下跌。

2、美聯儲加息、人民幣貶值

暴跌原因對於美國股市的影響非常大，貨幣收緊政策造成股市內的流動資金減少。人民幣在貶值以後，將遭遇資本外流的情況。

3、美國國債收益率上升、國內貨幣政策收緊

美國國債收益率上升讓股市的投資者轉入了債券市場，而國內目前的貨幣政策仍舊是收緊的狀態，央行並沒有出手調整貨幣政策。

4、行業因素

一些行業在經濟中的地位發生變化，發展前景和發展潛力有所下降，因此讓股市的相關行業受到動盪。

金融環境對於股市的影響是非大的，當金融環境趨緊，市場情緒不穩時，股市的交易量就會越來越低，這樣就距離股市暴跌就不遠了。同時各種各樣的大股東會引起股價的變化，散戶們是無能為力的。

為什麼最近債券基金淨值下跌了？就是因為國債利率上漲了。由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。國債的利率被稱為無風險利率，既然風險那麼小，國債的利率自然也要比公司債低。假設一種極端情況，債券和國債的利率都為4%，我們很顯然會選擇國債。因為公司有違約的風險，而國債沒有。

每個人都想賣出公司債券，公司債券的價格就會下跌。債券基金分散持有了大量公司債券。隨著公司債券價格下跌，債券基金的淨值也會下跌。

近期的債券市場的大幅下跌，我認為因素主要有三個方面。

1.近期宏觀經濟資料的向好，提振了大家配置風險資產的意願，提升大家的風險偏好水平，所以像債券這樣的避險資產的估值會受到一定的壓制。

2.債券的供給在大幅的提升，政府剛剛發行了一萬億的專項債，所以當供需平衡被打破的時候，債券的估值也受到了一定的影響。

3.在過去幾年金融去槓桿的背景之下，銀行代表的金融機構配置了大量的利率債，而今年一季度的時候是一個債券的牛市，那麼在這個利率出現反轉的跡象，或者說整個風險偏好出現反轉跡象的時候，金融機構有比較大的獲利離場產生的因素，從而率先在市場上形成比較大的拋售。

說到債，就要扯出來幾個別的，比如貨幣供應，貨幣供應還要說到mv=py，這個公式m是貨幣供應，v是流通速度，p是平均價格，y是平均產出。這是短期經濟增長理論的公式，意思是說貨幣增加，產出增加，也就是貨幣增發刺激gdp產出增加。

因為疫情，導致經濟下滑，國家為了抵消疫情導致的經濟下滑，根據這個公式會出臺各種經濟政策，財政政策，反正一切都是圍繞著增加m值，m的增加導致貨幣供應變多了，這幾天理解了，貨幣多了，大家借債就變得容易了，債基自然的就跌了。

不過沒有關係，短期經濟貨幣供應量增加，也會導致通貨膨脹增加，這時候中期經濟理論費米定律公式，名義利率等於通貨膨脹率+實際利率，所以短期經濟過渡到中期經濟的時候，債基就會回來咯。

在下學習經濟多年，對股市基金比較喜歡研究。可以多交流

1、前期利率下跌的太快，短期有一個反彈很正常。

2、疫情的不利影響減弱，對經濟的悲觀程度下降，於是利率上升。

這裡科普一下，利率的變化是有多個原因的，但一般來說，經濟下行時，利率下降；經濟繁榮時，利率上升。大家記住這個結論就行，我就不展開講複雜了。

同時，月初有一個訊息：1萬億專項債要在五月發完。

於是突然間債券的供給增加，供過於求，現有債券下跌。

最近一週，很多人發現自己購買的債券基金居然在持續下跌，連短債基金也出現下跌，於是心裡打鼓，不會一直跌吧？要不要賣掉買成貨幣基金？

其實，沒必要驚慌，購買債券基金就是為了穩健，但畢竟債市也是有波動的，不可能像銀行存款或者貨幣基金那樣沒有回撤，但長期看是沒有問題的。

債券基金淨值為何下跌

要了解債券基金為何淨值會出現下跌，首先得對債券市場有一定的瞭解。

債券基金是買入一籃子債券，所以造成債券基金淨值下跌，有兩種因素，一是債券出現違約。二是國債利率上行。

債券出現違約很好理解，一般債券基金投資的是企業債或者金融債，如果投資的債券出現違約，那麼債券基金短期淨值就會出現下跌。所以選擇債券基金時，大家也需要檢視一下持倉債券是否分散。

如果債基集中持倉某一個債券，那麼風險相對就高一些，萬一遇到債券違約，那就相當於買股票遇到公司爆雷，投資就會面臨很大的虧損。

另外，影響債券收益很大的因素是市場無風險利率的變化。無風險利率一般參考十年期國債利率，如果利率上行，債券就會出現下跌，反之亦然。

背後的邏輯也比較簡單，同樣作為債券，國債安全等級肯定是最高的，要是國債收益上漲，那麼公司債的吸引力就會下降，資金就會賣掉企業債去買國債，此消彼長。

債券市場的牛熊市

知道了債券和國債利率的相關性，也就理解了這兩年債券市場的牛市，是由於國債利率持續下行造就的，大部分純債基金過去兩年平均收益都在5-7%之間，表現很不錯。

不過，上個月10年期國債利率下跌至歷史低位，大約2.47%的水平，這時候利率下行的空間就比較小了，加上最近市場情緒逐漸恢復，資金避險趨勢下降，10年期國債利率反彈至了2.63%。

再加之市場貨幣流動性也保持在沒有繼續放水的位置，所以短期債券市場出現回撥下跌，這也就是正常情況了。

如果手裡持有債基的，也不用驚慌，買得早的只是小幅回撥，繼續持有就行。如果運氣不好剛好在4月底買的，出現小幅虧損，可以酌情再買點，拉低下成本。

總之，債券基金長期看還是比較穩健，而且牛熊市一般2-3年就一個週期，遇到下跌繼續持有甚至可以加個倉拉低成本，長期賺錢就比較容易了。

債基投資物件主要是債券，包括企業債、國債等。目前債券市場出現了一定程度的回落，甚至有關於債牛結束的觀點。這主要是因為目前中國貨幣政策的導向略有轉變，從前兩年的寬貨幣、緊信用走向今年一季度的寬貨幣、寬信用，近一個月多來，漸有緊貨幣、寬信用的態勢。即不能放水，把錢放在金融體系內空轉，需要加大扶持實體經濟的力度，資金需要直接進入實體經濟。所以，加大了信用體制寬鬆的制度引導力量。這對於債券市場來說，就面臨著一定資金收緊的壓力。所以，債券市場有所回落，投資債券的債基自然回落。不過，隨著債券市場的回落，債券的收益率也在提升，在目前低利率背景下，相信很快就會實現資金面收緊與債券收益率回升的平衡，從而有利於債券、債基的穩定。

基金收益波動是正常現象，債券基金相對股票基金和混合基金而言波動較小，風險較低，但並不意味著買債券基金就穩賺不賠。歷史證明，在大多數情況下，證券市場存在一個蹺蹺板效應，即股市呈現上漲趨勢時，債市往往表現疲弱；反之亦然。近半年A股走勢喜人，上證已錄得逾25%漲幅，深證更是漲了近40%，誘人的收益率使得資金流入股市而流出債市，從而引發債券價格下跌，體現到債券基金上就是虧損。債券基金只是以債券為投資標的的基金種類。正如絕大多數人炒股是為了獲取低買高賣的價差收益而非股息紅利一樣，債券基金的收益多來源於債券價格的變動，只是這個變動比股票價格變動要小得多，因而比較穩定，但不意味著能夠保本。如果要最大程度地確保穩定收益，建議購買貨幣市場基金、國債或穩健型銀行理財產品。