二次元的B站上市首日跌破發行價，緊隨其後愛奇藝縱身一躍，也要在今晚，也就是2018年3月29日晚上登入納斯達克敲鐘。

B站作為動漫影片起家的二次元網站，盈利80%都是靠手機遊戲，這與網站受眾多為不到30歲的年輕人有關。主營收入單一決定了B站在資本市場沒有太多故事可講，難以讓投資者產生更多的興趣。

而愛奇藝雖然在2015年-2017年三年間持續虧損25.75億元、30.74億元和37.369億元，看著虧損還有擴大的趨勢。但是6000萬付費使用者是其底氣所在，並且隨著中國對於智慧財產權的保護力度增強，收益還會有進一步增長。

隨著手機通訊5G技術的逐漸成熟，未來手機流量的費用會大幅降低，手機影片付費點播的使用者群體還會有更廣闊的增長空間。

相應的，科技的發展必然能夠使得影片網站最貴的頻寬成本大幅降低，開源節流之間，盈利指日可期。

從影片業務，拓展更多的廣告收入，乃至也發展一下游戲盈利，都不是難題。在資本層面，愛奇藝還有不小的想象空間。

雖然當前上市不是一個好的時機，會帶來諸多變數。但是我個人還是看好愛奇藝的。

明天，愛奇藝不破發！

回答這個問題，要釐清兩個關鍵詞，一個是愛奇藝，一個是B站。

一，啥是B站

所謂B站就是嗶哩嗶哩，一個在國內小有名氣的影片彈幕網站，傑克用“小有名氣”是因為知道B站的幾乎都是年紀尚輕些的“小朋友”，特別是愛好動漫的小朋友們，年紀大些的朋友估計沒聽過的都不奇怪，也不在少數。

二，為啥B站會首日就破發？

B站的動漫內容主要是呆萌偏日式的動漫風格為主，屬於小眾文化，更為重要的一點是——老美對B站這種呆萌偏日式的動漫並不感冒，從老美的迪士尼動畫再到漫威動畫就可以看出，美國式的動漫壓根和呆萌沒有毛線關係，也就是說，老美壓根就不愛看B站的這種動漫網站，一開啟就直噴“WTF”，因此，老美的投資者們並不看好B站也不出奇。

老美的股市是成熟的市場，看好才會買賬，看好的上市公司才會買它的股票，反之，不看好的，直接拋售，還分分鐘給評級機構出N多的利空報告。在這種文化理解和品位喜好有偏差的情況下，首次公開募股的B站僅以9.80美元開盤，盤中B站股價一度下探至9.69美元，較發行價11.50元下跌了15.7%，也就是所謂的破發啦。

三，愛奇藝是啥網站？

愛奇藝官方對自己的描述是“全球領先的提供海量、優質、高畫質的網路影片服務的大型影片網站，網路影片播放首選平臺。”，先不說這個自評符不符合愛奇藝的事實，但是開啟愛奇藝的網站，至少還是正常人能夠接受的影片內容，而非小眾的型別，屬於大眾能夠接受的影片網站。

既然愛奇藝是符合大眾口味的影片網站，那麼，老美不至於一開啟網站首頁就爆粗，而是還會欣賞一下東方的小鮮肉和小妹紙，既然看得下去了，肯定也買得下手，買得下手，又怎麼會破發呢？

總結：金融投資之所以會衍生《投資心理學》這門學科，就是因為投資者做出投資決策之前是會受到自身的文化素養、生活習慣、興趣喜好等方面的影響，所以，在金融投資的實際操作之中，真的會有因為閤眼緣，對口味就投資，而不會看那麼多估值啊預期啊等等資料層面的東西，老美也是比較直白的，愛就愛，不愛就不愛，所以，愛奇藝這個名字就取得好啊，管它愛誰誰，基於此，傑克認為，愛奇藝首日上市不會重蹈B站破發的覆轍。

我是傑克，用平實易懂的語言，讓你讀懂財經！

關注傑克，讓你從股市小韭菜，變成炒股老司機！

文中內容僅供學習交流之用，不構成投資建議！

我認為不會重蹈B站的覆轍，就算首日跌破發行價，後續的表現也一定會比嗶哩嗶哩好很多。就拿知名度來講，我原先都不知道嗶哩嗶哩是幹什麼的，直到前段時間鬧版權問題，赴美上市，我才知道原來是影片網站，“二次元”世界。所以嗶哩嗶哩的知名度並不高，屬於小眾小範圍的影片類產品。

但是，愛奇藝呢？大量的電視裝機量，大量的手機裝機量，大量的電腦裝機量。但從知名度來講就比嗶哩嗶哩高很多。同比來講，傾向於投資的投資者，投資資金也就會高出很多。這是嗶哩嗶哩所不具備的基量。

愛奇藝與嗶哩嗶哩也存在著本質上的差別，嗶哩嗶哩的受眾人群較為侷限，“二次元”“搞笑”類的居多，雖然使用者忠誠度高，但忠誠度再高也無法抵禦基數少的空缺。

並且愛奇藝存在會員制度，充過會員的使用者基本會被死死的套牢在這個網站內觀看引進、出品的影片。

至少從觀眾的心理來講，花了錢的，多少還是需要看回來的，要不然錢就白花了。就算你不充會員，平臺內同樣可以觀看其他類的影片，也存在“二次元”“動漫”“惡搞”“搞笑”等類別的產品。

雖然嗶哩嗶哩的成立比愛奇藝早一年，並且也擁有大量的投稿數量，但從基礎觀眾來講，遠遠不能優勝於愛奇藝。愛奇藝早在2011年時使用者就已然超過了1億以上，何況現在。

愛奇藝有著諸多的戰略合作伙伴、知名投資客。與索尼影業存在戰略合作關係。並且去年還完成了一次可轉債的認購，百度、高領、博欲、紅杉、IDG等資本均有進入。這基本囊括了投資巨頭。可見受青睞程度非同一般。

我認為，愛奇藝今晚登陸納斯達克，並不會重蹈嗶哩嗶哩的覆轍。就算跌破首日發行價，今後的發展也會比嗶哩嗶哩好很多。

上市剛一週紛紛破發 這些中概股都涼了嗎？

愛奇藝首日股價下跌13.61%，愛奇藝仍深陷虧損內容成本投入將擴大 關注“一魚多吃”模式

在近期IPO的個股中，愛奇藝 (NASDAQ:IQ)當之不愧是為規模最大的個股，擬發行1.25億股ADSs（美國存托股票），價格區間為17-19美元，最高募集23.8億美元。這意味著愛奇藝的市值將達到144億美元，成為今年以來美國證券市場最大規模的首次公開募股。愛奇藝的首次公開募股也是自閱後即焚應用Snapchat母公司Snap去年3月募集到34億美元之後，美國證券市場最大規模的首次公開募股。

目前，愛奇藝仍處於虧損中，2015、2016、2017這三年分別淨虧損25.75億、30.74億和37.369億。而且，影片行業競爭日益激烈，預計後市在和優酷、騰訊影片等巨頭的競爭中，公司仍將需要投入較大的資金用以爭奪使用者、使用時間和廣告客戶。據相關媒體統計，2018年優酷、愛奇藝和騰訊影片僅在內容版權上的預算就共計超650億，三家的預計支出分別為300億、100億和250億。

雖然上市後，愛奇藝仍然“路漫漫其修遠兮”，但是愛奇藝創始人兼執行長（CEO）龔宇並不擔心股價起伏，他表示：“我們不擔心短期震盪，長期來看，就能看出IPO帶來多少價值”。

龔宇表示，愛奇藝的商業模式是“一魚多吃”模式，或者說是在路演過程中跟美國投資者介紹的——“奈飛加（Netflix Plus）”模式。奈飛（美國線上影片租賃提供商）是一個簡單專一的商業模式：優選內容+訂閱收入。愛奇藝在這個基礎上，會有更多型別的內容，包括廣告收入等。同時愛奇藝會建立一個生態系統，把文學、漫畫、輕小說、網路遊戲、商城等，透過IP的連線，把這些服務和內容串聯起來；透過廣告、收費、打賞、付費閱讀、衍生品授權等多種商業模式來做貨幣化。

談到愛奇藝的企業願景，龔宇說是做一家以科技創新為驅動的娛樂公司。技術和創意都是愛奇藝所看重的。