雙十節又註定是2018年金融市場一個不平凡的日子，夜間，歐美股市全線暴跌。

那為什麼特朗普會批美聯儲呢？因為這次暴跌的直接導火索就是美元債券利息的不斷增加，也就是美聯儲所主持的加息。對於這一點，特朗普早就表示過不滿。這一次特朗普依然是如此表態，而且語氣更為強硬。

但是美國總統對美聯儲的許可權是有限的，因為美聯儲是一個相對獨立的機構，不受總統的直接轄制，總統不過是有美聯儲主席的提名權而已。美聯儲是銀行家們與政府妥協的結果，並不是以總統為準則的國家機構，單面批評也沒有用。就在上次特朗普打破25年的慣例，批評了美聯儲的政策以後，招致了大面積的批評，專家與經濟學者都在努力維護美聯儲的獨立性。

關於加息的目的一般是為了抑制通貨膨脹，但是美國目前的通脹並沒有呈現過高的態勢，因此特朗普也把這一點作為抨擊其政策的一個重要理由。他認為美聯儲的加息步伐太快，美國並沒有所謂的通脹問題。

事實上卻是，自2017年以來，美國的通貨膨脹率一直在上漲，而不是特朗普所說的情況。特朗普這個人說話奇怪的很，之前美國股市好的很，他批中國股市不行，說明中美貿易戰勝負已定，現在輪到美國自己的股市下跌，又得來說美聯儲。

實際上，並沒有太大用處，因為一來美國的確需要加息來抑制當前的經濟泡沫，另一方面美國總統對美聯儲沒有直接控制權。因為如果可以的話，根本不用推特。

特郎普已經多次表達對美聯儲持續加息的不滿。幾年來的美元不斷緊縮的政策，使全世界都跟隨著不斷對貨幣政策收水，出現世界性的緊縮，新興國家貨幣相繼崩潰。而作為衡量企業債務和抵押貸款利率的晴雨表，美國十年期國債折利率水平已經攀升至七年多的最高水平，說明貨幣緊縮已經達到極限。特朗普希望在任內經濟較快發展，希望有溫和通脹的貨幣政策。今年七月，特朗普就批評美聯儲說：“擔心他們似乎喜歡提高利率，我們可以用這些錢做其他事情”。前兩天，他剛剛表示，不喜歡美聯儲繼續加息的決定，他認為美國經濟並沒有面臨通脹問題，美聯儲加息抑制資產價格上漲的行動太快了。在10月10日，當美股大跌後，特朗普再也難以剋制滿腔怒火，強烈抨擊美聯儲的收緊貨幣政策。從當前美國和國際經濟形勢看，特朗普的觀點有一定道理，實行緊縮的貨幣政策並不是沒有止境，起碼應該有一定的節奏，避免給世界帶來新一輪金融危機。

道瓊斯工業平均指數今早凌晨下跌逾800點，標準普爾500指數創下2月份以來的最大單日跌幅，並實現自2016年以來的首次五天連跌，也是特朗普任職以來最長的連跌記錄。

特朗普表示，美聯儲當前的貨幣政策過於緊縮，雖然股市回撥是“意料之中”，但他仍然不同意美聯儲的做法，在沒有通脹跡象的情況下，他不希望經濟有哪怕一點點放緩，並直言美聯儲“已經瘋了”。

此次並不是特朗普與美聯儲的第一次“交鋒”。今年9月，美聯儲決定加息25個基點，加息決定公佈的當天，特朗普就已經表示不喜歡美聯儲在貨幣政策方面的所作所為。

今年上半年美聯儲兩度加息，美債期限利差收窄，但9月加息後，美債期限利差開始走闊，導致美國科技股更加承壓。

對於特朗普的連環炮轟，美聯儲主席鮑威爾上週在接受採訪時表示，近期內尚未與總統交流，美聯儲不需要保持超低利率，要逐漸轉向既不寬鬆也不緊縮的中性利率，但現在離中性還“很遠”。

一般來說，股市漲跌不會扯到總統身上，但是就任以來，特朗普一直將股市上漲與自己的功績掛鉤，去年11月，特朗普更是直接說：“股市之所以這麼成功，是因為我。”而此次的股市重創，可以說是啪啪啪地打疼了特朗普的臉，只是可憐美聯儲成了出氣筒……

10月10日，道指創下今年2月以來最差單日跌幅，單日收低831點，重挫3.15%，標普500指數跌94.66點，跌幅3.29%，納指跌315.97點，跌幅達4.08%。並且這樣的跌幅沒有在一天內停止，10月11日，道指繼續下跌，連續兩天重創美國股指。特朗普總統非常不滿，認為現在美國經濟發展平穩，沒有理由發生如此大的跌幅，真正的原因就是美國中央銀行的美國聯邦儲備委員會的加息政策，使得銀根收緊，讓市場感到恐慌。

筆者認為，現在的美國聯邦儲備委員會主席是特朗普欽定人選，就是要換掉前奧巴馬政府的指定的耶倫，因為耶倫一開始就對美國過熱經濟吹風，如果經濟過熱，聯邦儲備委員會會加息，當時觸怒了特朗普就用共和黨的鮑威爾換下了耶倫。但是特朗普沒有想到，美國聯邦儲備委員會中的共和黨人在經濟問題上並沒有黨派之爭，而是提倡小政府大市場，因此對於特朗普總統的壓力，鮑威爾還是堅持要加息，防止美國經濟的過熱。

作為總統特朗普來說，馬上要面臨中考，也就是對他政績的評價，特朗普總統的支援率不跌的主要原因就是經濟發展要比之前的總統好，經濟好轉股價也穩定，這樣會有更多的人投他與共和黨的票，現在由於加息，股價大跌，雖然並不影響實體經濟，但也是對選民信心的打擊，所以特朗普總統認為，加息就是一種針對他的陰謀，這樣的做法會扼殺美國的經濟發展。

目前看到底這次加息對美國經濟是福還是禍要到中期選舉前就可以明朗，但對過熱股市降溫的做法還是非常有水平。

美國股市10日全面大跌，連帶造成全球股市下挫。特朗普點名美聯儲會不斷升息“已經瘋了”，儼然就是這次“黑色星期三”的罪魁禍首，而聯儲“不合時宜”的加息，也阻礙了特朗普“讓美國再次偉大”的努力，不批聯儲批誰啊？

在2008年金融海嘯之後，美聯儲會利率曾有7年處於實質零利率的時代。

美聯儲Fed如今逐步加息，也代表自1980年代初期以來，利率長期下滑的時代已然結束。

而從各項經濟資料看來，經濟目前是特朗普最引以為豪的政績，也是他白宮任期保衛戰和中期選舉為共和黨助選的最大抓手。

沒有經濟亮點，特朗普只能被“性侵醜聞”和“通俄門”等追打，幾乎沒有可圈可點的成績單。

如今的美國，失業率低到3.7%，2018年第2季經濟成長率高達4.2%。

因此，聯儲會借調升短期利率來避免通貨膨脹。

9月26日，今年第3次加息，將聯邦基金利率（短期利率）調升一檔，來到2.0%至2.25%的區間。

聯儲有聯儲的加息邏輯和節奏，但特朗普的日曆上，議程多是和他的白宮保衛戰和中期選舉掛鉤，兩個日曆對不上，就讓總統很鬱悶，只能用發瘋、荒謬等情緒化的詞彙來形容聯儲。

更高的利率推升投資人的借貸成本，所以加息可能對股價造成傷害。特朗普以後在推特上吹噓的資本也可能少了一個。

對於公司來說，加息也會侵蝕公司獲利，因為他們必須付出更高的利息成本，這也讓聯儲加息可能影響經濟成長。言下之意，會影響美華人民的幸福感和獲得感。

國際貨幣基金（IMF）日前的《世界經濟展望》報告，就下調全球經濟成長預測，部分原因即是因為利率調升。

其實，美國9月公佈的年通貨膨脹率是2.7%，相對溫和，但可能會逐漸提升，投資人憑著這項預期拋售長期債券。

投資人將資金從風險較高的股市撤走，使得股價比公司獲利還來得高的股票下挫。

美國10日領跌的主要類股是科技股，蘋果電腦（Apple）重挫4.6%、微軟大跌5.4%，都創下近兩年半的單日最大跌幅。

對股市而言，由於經濟表現強勁引發加息，經濟強勁也會提升企業利潤，這有助於投資人進場持有股票。

但是美聯社也警告，對股市最大的威脅可能就是通貨膨脹率暴漲，造成美聯儲會必須加速升息的時間表。

在特朗普看來，聯儲的加息“對沖”了他的經濟抱負，屬於“政治不正確”！

怎奈，總統就是指揮不動聯儲主席。（完）