美土關係持續惡化，土耳其貨幣里拉暴跌至一度崩盤，引發歐洲和新興市場的震動。比如，南非蘭特、阿根廷比索、俄羅斯盧布等出現下跌並創兩年來新低。

其實，土耳其法定貨幣里拉貶值也非今日始，早在2016年和2017年，里拉就曾是全球“最糟糕貨幣”的有力角逐者。自2018年以來，土耳其里拉就持續下挫，是新興市場中表現最差的貨幣之一，目前這一頹勢並沒有扭轉的跡象。雖有卡達的150億美元援助刺激，以及法德兩國的聲援。但是，都抵不過美國財長姆努欽的一句話，即“本週的某個時候對土耳其實施最嚴的極限制裁”。

相信大家都有疑問，為何中東地區的強國這麼不堪一擊吧！說到底，還是土耳其宏觀經濟結構的深層次影響造成的，比如說，長期以來的高負債、高通脹和高失業率等才是致命傷，而美國對土製裁不過是催化劑。我們先一起了解一下土耳其吧。

土耳其是一個地跨歐亞兩州的扼守著重要戰略要道的國家，它北臨黑海，南臨地中海，東南與敘利亞、伊拉克接壤，西臨愛琴海，與希臘以及保加利亞接壤，東部與喬治亞、亞美尼亞、亞塞拜然和伊朗接壤。也是連線歐亞大陸的十字路口。更是北約成員國中唯一的穆斯林國家。

土耳其人口規模接近8000萬，位居世界第18位，其2017年的經濟總量GDP為8460億美元，位居全球17位。其實，土耳其自其國父凱末爾時代以來，一直都是世俗化，經濟也一度繁榮昌盛。尤其是近二十年以來的經濟發展也是新興市場中的佼佼者之一。舉個例子，土耳其的經濟核心城市伊斯坦布林在2013年3月有37位十億富豪，排名世界第五，僅次於莫斯科、紐約、香港和倫敦。但是，近年來，土耳其的經濟增長放緩，其嚴重的經常賬戶赤字、以美元外債負擔較重和高企的通貨膨脹率加劇了外界對土耳其里拉匯率的普遍擔憂。據世界銀行和國際貨幣基金組織的資料顯示，土耳其外債在國內生產總值中所佔比例超過50%，是發展中經濟體中最高的之一，其外匯儲備的還外債能力也是最弱的。而美國恰恰是看重了土耳其的貨幣軟肋，乘機“涮了一刀”！

現如今，土耳其主權債券已遭到拋售，隨著里拉貶值，土耳其將更難償還以其他貨幣計算的鉅額債務。再加上，過去10年以來的高負債累累，可以說沉重的債務負擔及美元強勁帶來的利息膨脹，都是擺在土耳其經濟面前的難題。由於，里拉暴跌的影響，國際評級機構標準普爾以土耳其債務沉重，通貨膨脹加劇為由，早已將土耳其的主權債務評級進一步下調至垃圾級。

另外，土耳其的失業率一直高得離譜，長期處於10%左右。真的難以想象，如果這是發生在美國，估計民眾都要持槍上街了。還有一點也是土耳其始終被詬病的，那就是土耳其央行的獨立性問題，由於土國央行領導為埃爾多安的女婿，外界一直都認為他有操作匯率的嫌疑。

總之，冰凍三尺非一日之寒，土耳其今日之局面，完全是由其宏觀經濟結構的矛盾造成。美國對土製裁就是一根“導火索”一下子引爆了。

簡單回答：

1.高通脹、高債務、高政府赤字，這“三高”直接讓土耳其，看起來是一個“大熊”（大國），其實經濟的蓬勃發展只是“打腫臉充胖子”，在美元作為硬通貨的情況下，“美國大棒”精準打擊，就讓土耳其的GDP一夜蒸發一半。記住一點：債務佔比超過50%以上，就一定會成為美國“薅羊毛”的第一選擇。

2.土耳其的高債務是跟歐洲銀行借入的，所以這個時候，歐洲國家必然著急啊！

如果土耳其倒下了，上百萬的難民潮，就會成為歐洲的噩夢！所以，歐洲希望美國能夠停止對土耳其的“殘害”，只是這種可能性很小。

3.美國不但會加大對土耳其的擠壓，逼迫對方能夠不再跟伊朗有貿易往來，更會加大對俄羅斯的更多經濟實體和個人的制裁！

這些天關注土耳其里拉危機，看著土耳其經濟如此不堪一擊，里拉如此一擊即潰，真心驚出一身汗。這汗不是為土耳其人流的，而是因為自己看到了一場活生生的演習。

埃爾多安執掌土耳其大權已超過15年，憑藉著2002年至2013年持續11年近7%的經濟年增長率，他將土耳其打造成為中東頭號（經濟）強國，擠身新興市場國家之列，令土耳其人前所未有地接近“發達國家”，土耳其帝國復興夢似乎伸手可得，埃爾多安甚至因被稱為“中東之王”而野心大發。

然而，從2002年至2017年，埃爾多安用了15年時間，讓土耳其的人均收入從3119美元提升至10512美元，但僅用了不到8個月的時間，就讓它們跌掉了近一半（貶值了41%），土耳其人一朝又回到瞭解放前。

簡單講，土耳其經濟的繁榮哪裡來？7%的高年增長率又從哪裡來？並非穩紮穩打的實業！答案是：房地產業的蓬勃與持續不斷追加的基建投資，以及維持這二者高速擴張所需的貨幣。可哪裡來這麼多的貨幣？答案是：印！可以說，土耳其近15年來的經濟繁榮就都建築在里拉之上，一個已被嚴重超發的國家貨幣。

表面看來，每個土耳其人好像都手握一大筆錢，但美國稍一發動“經濟戰”，里拉便大幅跳水，跌跌不休。老百姓手上的錢突然就毛了，國家經濟的價值瞬間蒸發，經濟狀況也就瞬間惡化了，簡直就是“短、平、快”。這攻擊效率遠比經濟學家和軍事學家們預言的要高效、且難以應對得多。

其實土耳其經濟上的弱不禁風，歸根到底是政治上的原因。1.埃爾多安誕生的必然性

自08年全球金融危機之後，歐洲一直在泥潭中前行，隨近年經濟開始有了幾分起色，但整體性的衰落之勢卻也是不爭得事實。同時，近幾年有點席捲全球的右翼思潮在歐洲越來越明顯，在這兩種背景之下，當年脫亞入歐進而嚐到了甜頭的土耳其，這一路線其實已經很難持續。同時，在中東地區，傳統中東強國埃及、伊拉克等國的衰落，給了土耳其在地區內崛起的契機。上述原因是土耳其誕生了埃蘇丹的因素。

走到了十字路口的土耳其成就了埃蘇丹，對土耳其的發展道路有著自己的一套見解的埃蘇丹成就了新興經濟體的土耳其，兩者相輔相成。但這種看似雙贏的背後，是土耳其路線的改變。——“伊斯蘭化”和“中東化”。既土耳其開始迅速集權化，增強了國家對資源的掌控和分配力度，同時疏“世俗化”，強調自身“伊斯蘭”和中東國家色彩，以此提高中東穆斯林國家的認同度。在此過程中，為了增加民眾對“新路線”的信心和如同，為了打破反世俗化程序中的阻力，埃蘇丹運用了很多國家都會採取的透過刺激性財政政策以來實現經濟高增長的辦法。字面資料、國內基建面貌、國外投資等方面佐證了該經濟策略的成功，但工業體系的脆弱和不完善、經濟底盤的不穩固，顯然預示著隱患一直都在。

埃蘇丹選擇了一條地區地緣擴張戰略來消除經濟隱患的道路，於是我們看到從2014年起土耳其就在伊拉克、敘利亞積極擴張。埃蘇丹路線不能說是錯誤的，一旦土耳其真能坐上中東地區頭把交椅的位置，以中東地區資源、戰略、宗教的特殊性，土耳其不僅可以控制亞非歐地緣中樞，獲得國際地緣資本，在經濟層次上，也可以獲得巨大的財富資源，消除自身經濟隱患。

但讓埃蘇丹始料未及的是，其宏偉的藍圖還未實現，美國的當頭一棒已經降臨。而這，成了壓垮土耳其經濟的最後一根稻草。

埃蘇丹並非經濟外行，面對經濟隱患，其只是選擇了許多國家強勢領導人都會選擇的路線而已。只是，回顧歷史，這一透過向外擴張來解除自身經濟隱患的路線，鮮有成功。那麼埃蘇丹的結局會是如何，我們拭目以待。