這就是資金荒。

雖然申購可轉債不需要提前打款，但這也說明，至少有10萬億元的閒置資金有資產配置方面的需求。而且，10萬億元這麼龐大的規模，且只有幾千個申購者，說明這些申購者只可能是金融機構，而不是個人。

機構的10萬億資金，沒有投資的地方，去搶平安銀行80億元可轉債，意味著這些資金實際還只是在金融系統空轉，沒有進入到實體經濟，被閒置了。

有沒有可能是平安銀行的可轉債回報率非常高？並不是，從利率來看，回報是很低的：

第一年0.2%、第二年0.8%、第三年為1.5%、第四年為2.3%、第五年為3.2%、第六年為4.0%。

是可轉債的轉股價格有優勢嗎？也不是，其設定的轉股價格為11.77元/股，而平安銀行現在的價格10.28元，顯然直接買股票更划算，並不一定非要去追逐這個可轉債。

我們去年連續降準，今年全面降準，累計釋放了好幾萬億資金出來，而且還在鼓勵銀行向民營企業貸款，但實際情況是，銀行也不敢亂放貸款，畢竟這些企業要還不起錢，銀行的壞賬還是要落實到具體業務員的責任上。所以，這些釋放出的流動性，實際上淤積在金融系統，並沒有解決實體經濟的問題。

所以，整個經濟並不缺流動性，流動性不是中國經濟解決問題的辦法。

可轉債申購資金不需要凍結，所以，也並無所謂需要實繳資金申購。雖然平安銀行可轉債發行80億，遭各機構超過10萬億資金追搶，雖然在一定程度上說明市場上流動性充裕，優質資產缺乏，但不代表市場上隨時都有十萬億的資金在流動，所以，不能簡單說流動性充裕氾濫到如此程度。

倒是可以從另一個角度觀察到市場資金對銀行優質資產的肯定和追捧，畢竟身為商業銀行，其可轉債安全係數高，平安銀行可轉債股性高，股價彈性大，引發追捧也是可以理解的。

說是資產荒，不如說是優質投資專案的缺失，沒有優質的投資專案自然借給優質的公司現金也是另類的投資方式。

民間肯定還有過剩的流動性，這個流動性是過去快速發展十年，以及城鎮化快速推進所留下的必然。

由於經濟下行壓力仍沒減緩，因此此時把錢投資專案，還不如把錢借給有實力同時在未來又相對穩定的企業，而銀行就是最佳的選擇。

首先，可轉債的申購經過改革後，類似於打新股，是不需要資金和正股的配售權的，考慮到平安銀行的質地，市場普遍認為破發的機率極小，所以會遇到大比例的申購；

其次，比起中行即將發行的“永續債”，以及債臺高駐的“地方債”，可轉債算的上短期優質債券，而1月份央媽釋放了天量流動性，短期資金對於此類的“超短優質債”如飢似渴。

10萬億資金瘋搶“平安銀行發80億可轉換債券”，說明目前證券市場風險仍然較高，股市僅有存量資金在流動，大資金都跑去債券市場了。

市場資金看似很多，但是這些資金追求資產安全是首要任務。沒有穩健的投資專案，“資產荒”自然存在。表面上央行釋放了8000億流動性，但是實際上有多少銀行，敢於隨便貸款沒有國家兜底的投資專案？

這些龐大資金現在無路可走。即不可能進入股市抄底或者托盤，只會求穩買些可轉債等。國內經濟下行，消費降級的背景下，企業投資收益較低。所以出於穩健考慮，包括上市公司的剩餘募集資金，都在購買銀行理財產品。

目前投資和收益尚未進入良性迴圈。銀行如此，民間金融機構也是如此，經常接到各種“要不要貸款？”，以及各大銀行分期付款的優惠貸款通知。

由此可見銀行並不缺錢，而是缺少良好的投資標的！

一家之言，僅供參考。順祝工作愉快！

不是資金充裕，而是賺錢的機會太少了！

像平安這樣的優質企業，大家把錢放在它那裡放心，還有高的利息，所以，火爆是顯示目前缺投資機會！

10萬億瘋搶80億，這是多少嚴重的“瘋搶”？只能說確實是“資產荒”啊！

房地產市場融資收緊，高企的房價以及堅決的調控，讓投資者望之生畏。樓市作為最大的資金池之一或者可以說已經關閉。

股市，也不用多說。2018年A股是全球股市表現最差的市場之一。在這種情況下，投資者還在爭先恐後地奪路而逃。由此可見，股市也被投資者擯棄了。房地產與股市，是能夠吸納流動性的最大蓄水池，這兩個閘門先後關閉，讓海量的資金無處可去。

P2P就更不用說了。在經過前期的野蠻生長之後，國家終於對P2P進行規範性引導，大量的P2P平臺暴雷。大量的投資者已經被互金給坑殘留，還有大量的投資者是望之生畏逃之夭夭。

那麼債務危機又是一個新“雷區”。近期連續爆發多起“首富”債務危機，企業債券也不是一個好的投資標的。

而支付寶、零錢通等比較穩健的平臺，也在逐步地進行金融規範，收益逐漸收窄是一個事實，不能給投資者帶來期待中的好回報。

在這樣的情況下，優質的投資標的，真的是很稀缺啊！而資金因為沒有好的投資標的，也是很浪費的，存銀行不是一個好選擇，海量的資本總不能不要收益吧。

平安銀行是平安集團旗下的一家商業銀行。平安集團是國內最有實力、最活躍的企業集團之一。這樣一家優質銀行，發行80億元的可轉換債，當然是蜂擁而上，應者如潮了。因為對於好的上市公司來說，可轉換債就是一個超級大紅包：如果股價走勢不讓人滿意，我就賺利息；如果到時候有更好的選擇，那麼轉換成平安銀行的股票更有價值，這樣可能獲得的收益，是讓人驚歎的。

不過，大資金紛紛跑去債券市場，也不是一個合理的現象。

這說明了幾個問題：

第一：市場流動性充裕

隨便一個銀行可轉債就能蜂擁10萬億！我的天，這麼多錢，這麼多！這都夠多少箇中小企業貸款了。

第二：資產荒嚴重

隨著國內不少公司違約，市場安全資產越來越稀缺，而銀行資產，則是市場公認的優質資產，引發哄搶也不足為奇。

第三：優質資產低價甩賣，絕對瘋搶

平安銀行目前市淨率只有0.82，低價發行可轉債，結果就是鉅額資金瘋搶。

由此可見，市場真的不缺錢，缺的還是好資產，信心，低價。

如果茅臺現在股價300元，我想這些資金恐怕也要瘋搶了。問題是，底部都被外資買了，很難再回到那個價格了。

低價沒了，現在對股市來說，信心更重要。

經歷了去年的熊市之後，如今信心嚴重不足。剛剛公佈的基金四季報顯示，公募四季度整體減倉3%以上，倉位只有65%左右。可見市場信心很弱。

信心總會來的！這需要過程和時間！

當前經濟的一個尷尬狀況是，實體經濟“資金荒”，而金融體系內部卻是“資產荒”。大量資金在金融體系內部空轉，難以有效支援實體經濟的發展，所以才會出現平安銀行發80億可轉換債券，卻有多達10萬億資金瘋搶的情況出現。

央行此前“定向降準”，2019年1月又“全面降準”，給銀行體系釋放了大量的流動性，理論上來說，銀行自身的資金變得充裕了，應該更願意放貸，透過信貸推動經濟發展，特別是支援中小微企業、民營企業的發展。

但銀行也是要賺錢的！和知名大企業、國營企業相比，中小微企業、民營企業的經營風險確實比較高，銀行把錢借給它們，出現逾期、壞賬率的可能性就是更大！在沒有強制命令的情況下，銀行寧肯不放貸，也不願意胡亂把錢借出去！因為在銀行的考核體系中，逾期、壞賬率的上升，直接關係到行長的個人獎金和工作晉升！

銀行輕易不肯放貸，而資金又不能一直堆在賬面上，於是便會想辦法去進行投資，在同業市場、資本市場尋找賺錢的機會。在這個背景下，平安銀行可轉債是一個非常優質的資產，當然會被資金哄搶。