股市裡又沒有一條規定業績好的就一定會上漲，不信看看工程機械行業的龍頭老大，柳工（000528）多少年了就在幾塊錢晃盪，不僅錯過了2015年的大牛市，現在股價還在10塊錢以下，動態市盈率只有10，他就是不漲，你拿他什麼辦法。

如果業績好股價就能上漲甚至大漲，那炒股不就簡單了，只要找那些業績好的股票無腦買就可以了，但事實上股市要比很多人想象的複雜多了。

大漲需要很多因素，比如主力的控盤情況，上市公司講故事的能力，是不是在風口上，拉起來有沒有人買帳等等。

不是一個業績好就能上漲的，況且股價和基本面的關係是符合“遛狗理論”的，基本面是狗主人，主人雖然牽著繩子，但是狗有的時候會跑到主人的前邊，有的時候狗會落後於狗主人，當然也有可能某一個時段人狗是同步的。

這就是說股價會先於業績或者滯後於業績上漲，而不一定是同步的。

券商股的陰跌也是可以理解的，因為有太多的人看好這個板塊了，大量的籌碼拿在散戶手裡，主力想買買不到，只好用陰跌的方式來逼著這些人賣股，但據我看來效果不佳，所以預計這些股票半死不好的走勢會繼續維持下去。

券商去年的業績都那麼的靚，不但不上漲反而一路陰跌，這很正常，因為裡面散戶太多了，券商的漲跌和業績沒有關係，因為它是調節指數的工具，漲跌都是為了調節指數。

為什麼這樣說呢？是因為:

一.券商裡面散戶太多了

從去年七月券商大漲的時候，很多人都說券商要暴漲，作為牛市的發動機，券商要大爆發。

結果就是大量的散戶衝進來買券商，不斷地有人進來，隨後券商震盪了半年多後，不但不漲，反而跌破了所謂的技術箱體下沿。

大量的散戶套的很深，很多人虧損達30%左右。尤其是那個頭部券商，居然出現了12連跌，即便是股災的時候，也沒有過的事情。

我曾多次寫過這類文章，散戶一致看好的板塊，就要遠離，我去年八月份多次強調遠離券商，年底前強調遠離白酒等，道理都是一樣的，因為結局肯定是一地雞毛！

二.A股不是價值投資的地方

券商業績那麼好不但不漲，反而下跌，說明了什麼？就是券商的漲跌和業績沒有關係。

尤其是A股，很多股票的上漲就是因為資金推動，站在風口上，豬也能飛上天。

之前的科技股，之前的雄安新區，豬肉，去年的白酒等，只要出現炒作，有沒有業績都無所謂，都能大漲。

包括現在的龍頭股，哪個業績不好？炒作過去了，結局不都是一樣的？

去年很多人都吹價值投資，都去買龍頭股，現在套了多少人？

而今天從小黑屋放出來的ST股，又是漲停，這是價值投資嗎？

三.券商只是調節指數的工具

券商股的漲跌，更多的是為了調節指數而已。今年年初，龍頭股帶動指數大漲，券商只能下跌，制約指數快速上漲，要是券商也大漲，那麼就會出現瘋牛了。

這不是上面想看到的，所以券商就用來砸盤了，制約大盤瘋狂上漲了。

而大盤下跌或者暴跌的時候，券商又會暴漲，歷史上券商多次護盤，就是為了調節指數不要跌的那麼難看。

所以，我一直強調做券商，技術等只是參考，更重要的是分析大的趨勢，比如去年和今年年初，我多次強調遠離券商，而近期我反而看多券商，因為券商目前嚴重滯漲了，而且三大金融裡銀行等都上漲了，龍頭股下跌，券商護盤的作用更大，近期我一直操作券商，波段操作，基本上都能吃肉，今天早上券商又出現了急漲，就是很好的例子！

個人觀點，僅供參考！

證劵板塊去年業績非常好，走勢確實剛好反過來，真是跌跌不休，這讓很多人無法理解。這裡面有很多的因素，其中最主要的是市場整體對證劵市場未來的預期比較悲觀。在加上中信證劵的天量增發計劃，造成證劵板塊人氣不足，整體的走勢偏弱。

如果市場火爆情緒能夠持續，交易規模和新股發行能夠延續，在劵商去年行業業績增速非常高的情況下，板塊已經處於估值相對低位，在未來業績可期的預期下，會有大量的資金開始配置劵商該板塊。然而，目前劵商的走勢和這種管帶你相背離，那麼就只能說明一個問題，機構資金對於行情的持續性存在疑慮，認為目前的火爆行情不可持續，對所以目前並沒有大規模配置。

從公募新發基金的建倉量也可以看出公募對於市場整體持有謹慎的態度，3月份新發基金的整體倉平均位僅有不到三成。其中華寶中證全指證劵etf臨近上市日確依然沒有倉位，另外一隻跟金融相關的ETF華寶金融科技主題也沒有建倉。從目前ETF的倉位就可以看出，公募基金對於市場前景整體看法。

股票市場的交易包含著過去的業績和對於未來的預期。劵商板塊去年高業績增速，股票價格確連連下挫，只能說明一個問題，那就是目前市場行情不可持續，這一點從最新的公募市場建倉不到三成的現狀就可以印證這一觀點。

驢糞蛋……表面光！

1、所謂的好業績不具有持續性……因為，股市不給力，交易頻率與交易額都會受到很大影響；

2、券商自營盤在股市不給力的時候……絕對也是難看的一塌糊塗；畢竟，在世道不好的時候，所謂的操盤手，真正有本事的並不都；

3、盤子大，散戶多……所以沒必要去拉……畢竟，本來市場上的錢就有限，大家都去拉抱團了，那麼散戶抱團的，散戶就自己抱著玩吧。

4、整體大勢不好……出貨都來不及呢，誰還能把自己出貨的錢，再來拉散戶集中的股票？

5、所以……放棄對券商的幻想……這樣的問題越多，就證明了還是有賊多的散戶看好，並在等待券商的反彈……那，結果也就可想而知了。

再見！

首先、券商作為牛市走勢的明牌受益者，散戶的認知是驚人的統一，過去幾次牛市，差不多已經形成了共識，好比牛市來了，煤飛色舞，券商亂舞。可以說，群眾基礎太好了，主力機構手中的籌碼不多，所以誰也不願意去做吃力不討好的事情。

其次、券商是作為指數里面權重僅次於銀行業的板塊，往往也是市場的風向標，一旦暴力啟動，非常有可能短期帶動市場走出快牛行情。而註冊制改革尚在路上，這顯然是不符合慢牛走勢的。而市場一旦出現破位行情，券商板塊就會作為市場的中堅力量，把指數拉回正軌。從這點來說，券商板塊是有內在擔當，不能亂來。

再次、券商板塊還是有改革的需求，打造券商航母，以對等成熟市場的機構。但目標還沒有明朗，市場處於觀望狀態，一旦明牌了，市場才會合力做多。

最後、券商板塊的行情，只會遲到，不會缺席。其實這跟過去的牛市還是一樣的。只是啟動的順序被打亂了。如果還是過去的做法，券商股轟轟烈烈的漲一波之後，難免又是脈衝牛，這顯然是管理層不希望看到的結果。只有慢牛符合做大做強資本市場的初衷。

總體來看，券商板塊啟動是遲早的事情。就好比2020年銀行業是申萬行業裡面最最弱爆的板塊，在2021年的現在就是表現最為穩健的，我相信券商也會有這樣的一天，耐心等著吧，慢慢熬，時間是最好的稱重器，延遲消費，應該是成熟投資者的必修課。敬畏市場，敬畏投機。