在絕大多數人的印象中，能夠領取100萬元以上年薪的上市公司高管，一定會將公司管理得井井有條，公司的經營業績也會持續增長，能夠為廣大股東帶來可觀的投資回報。

　　然而，近日仔細梳理很多企業尤其是央企控股上市公司2018年的經營業績，對比相關高管的薪酬發現，似乎現實情況與人們的普遍認識相差甚遠。

　　●寶鋼股份，是知名央企寶鋼集團旗下的一家A股上市公司，該公司在2013年實現淨利潤58.18億元，較2012年的103.86億元同比下滑43.98%。然而包括公司代理董事長戴志浩、副總經理李永祥等8位高管的2013年薪酬卻仍然達到100萬元以上。

　　●對一家業績連續出現虧損，身處退市邊緣的上市公司來說，其高管的年薪應該是多少錢呢？*ST新材給出的答案是77.59萬元！繼2012年曝出10.39億元的虧損之後，*ST新材2013年再度出現11.06億元的虧損，如果2014年的業績繼續虧損，*ST新材將會被交易所施以暫停上市處理。然而，就是這樣一家基本面極其糟糕的上市公司，其董事王建軍、黃繼卻在2013年分別領取了高達77.59萬元和71.06萬元的年薪。

　　央企高管薪酬為何引發不滿？

　　一直以來，央企高管的薪酬是否過高，一直是國內經濟界和學界爭議的重要話題。雖然對此有褒有貶，但是更多的聲音還是認為應該下調。

　　原因1：傷害廣大股東利益

　　“上市公司業績下滑甚至出現虧損，但是公司的高管卻是旱澇保收，其薪酬似乎全然不受影響，這說明公司的薪酬激勵機制存在明顯的問題和漏洞。”申銀萬國東北分公司副總經理王鵬分析說，這樣一種怪現象的存在，既反映出上市公司管理存在問題，同時也在一定程度上對廣大股東的利益形成了傷害。

　　原因2：壟斷行業卻拿高薪

　　“電信、石油、菸草、食鹽等領域都屬於壟斷行業，錢來得那麼容易為什麼還要拿高薪？”知名經濟評論家馬光遠認為，這些企業的員工收入應該按照準公務員設計，起碼不應該超過國企的平均工資和福利，但是我們現在看到的實際情況卻恰恰相反，正因為如此，央企高管們的薪酬才會屢屢遭到外界的詬病。

　　原因3：從公務員到高管薪酬劇增

　　“非市場化任命的企業高管，當公務員時每月工資在1萬元左右，一旦被任命為上市公司高管，年薪就超百萬，這就很不合理。要不你就是能人，要不就是派下來起監督作用的，要知道在國外如果代表政府進入董事會進行監督的人，通常都不在企業另行開支。”馬光遠說。

　　原因4：既享受高官待遇又拿高薪

　　“很多央企高管都具有行政級別，一些央企高管更位居省部級。這部分央企高管在官場上和商場上均是春風得意，既享受高官的待遇，又領取企業家的鉅額年薪。當這些人集萬千寵愛於一身的時候，外界自然而然就會認為資源分配得不公平、不合理，從而引發反彈情緒。”中國金融智庫首席金融學家宏皓說。

　　原因5：薪酬多少一直不透明

　　宏皓指出，長期以來，央企高管薪酬一直都不透明，外界只能猜測其領取金額的多少，對真實情況始終霧裡看花。這也使央企高管薪酬成為眾矢之的。

　　高管們拿多少“工資”合適？

　　實行彈性薪酬收入制度

　　在宏皓看來，衡量薪酬的標準中一個最重要的因素就是貢獻，給東家賺得越多，越有理由得到合理的薪水。在本次的統計中，我們可以看到，一些業績出現鉅虧的公司，公司高管的薪酬並未出現太大波動。“這就是問題所在，薪酬不完全靠業績，市場化程度很低。”宏皓表示，未來的改革方向，應該是更加完善的彈性薪酬收入制度。

　　重啟股權激勵機制

　　據《財經》雜誌報道，暫停許久的股權激勵，很有可能借此次改革重啟。“股權激勵是國際通行慣例，不應該分所有制性質。”上海榮正投資諮詢有限公司董事長兼首席合夥人鄭培敏說。在鄭培敏看來，現在民營企業做股權激勵已經是常態，這種形式在發達資本市場中覆蓋率達90%，充分說明其對促進高管團隊更加認真負責是有好處的。

　　讓考核機制更透明

　　內蒙古銀行首席經濟學家苑德軍表示，如果市場化是方向，那要改的就很多，比如現在的考核機制並不透明，很多老總賺多少錢、咋賺的，大家都是一頭霧水。還有，現在的國企上市公司，都不做市值管理，股價多少和他們沒啥關係，所以以後考核中一定要加上市值考核，這也是對其他股東負責的一種表現。

　　實現政企分開、政資分開

　　鄭培敏認為，要想真正令央企高管的薪酬轉向市場，還需要從現有機制上進行改革，即真正實現政企分開、政資分開、政事分開，只有這樣才能探索出一條符合中國國情的市場化薪酬改革的道路。

　　苑德軍說，最好的方式就是在國資委下邊成立資產投資公司，由國家向資產投資公司派駐管理人員，資產投資公司持有相關國有企業的股份，投資公司只負責對持股進行管理，不具體干涉國有企業的生產經營和人事任免。而國有企業則完全實行職業經理人聘任制度，真正地讓這些大型央企走向市場，實現市場化運作。

　　看看國外的國企高管薪酬制度

　　雖然不能生搬硬套，但是毫無疑問的是，一些發達國家對國有企業高管薪酬的做法，對我們來說或許能夠有一定的借鑑作用。

　　根據公開資料，一些發達國家國有企業高管的薪酬，可能要比同行業中民營企業高管的薪酬低一些，甚至要低很多。比如，2012年，美國郵政服務公司Quattroporte的收入為51.2萬美元，這一數字比2011年的38.4萬上漲近13萬美元。但是，作為他的同行，聯邦快遞的Quattroporte在2012年則拿到了價值1370萬美元的收入。

　　最有意思的要屬法國。該國在2012年，由總統頒佈了相當嚴厲的國企高管限薪令，將法國國企高管年薪封頂為45萬歐元。在這次限薪後，原本160萬歐元年薪的法國電力集團董事長亨瑞·普羅裡格，現在就只剩下零頭不到。

　　曾在華爾街工作多年的吉林大學商學院教授、博士生導師丁志國表示，美國的國有企業管理採取普通商業公司形式即董事會決策、Quattroporte執行。但董事會上面還有國會，所以美國國有企業董事會成員薪酬由美國國會透過的國有企業專項法案規定，這些高管基本執行聯邦公務員薪酬制度。

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筆者代玖陽系中國貴金屬協會高階分析師，證書編號MFP0010878，私人投資理財顧問，文章無所謂雞湯和一切陳詞濫調以及虛名，用簡明圖表，加邏輯分析，以達行之有效的資產累計方式。

企業虧錢，虧的是公司的，又不是高管的工資，這個不衝突。

為什麼很多企業財報是虧損的，高管依然能買豪車飛機呢？這個與企業的招聘制度有關。企業財報虧損，虧的是整個企業的資本，證明運營情況不理想，甚至會影響股票。但是這個和高管的花費沒有直接關係。當然，企業虧損，對於拿股票分紅的人來說，是有影響的，但是對於其個人行為不能直接掛鉤。

比如說，你的高管是外聘的，年薪多少，然後按照一定比例分紅。企業虧損了，分紅可能受影響，但是年薪制度是不會直接影響他的收入的。而且，很多高管一般不會將雞蛋都放在一個籃子裡，他們會有其他投資或者其他副業。花自己的錢買車買飛機，這個有什麼關係呢？