大家可以瞭解一下汽車之家的背景。你就會明白了。最主要的是，背後的老闆實力太允許了。有沒有小夥伴們知道，哪家公司給汽車之家注資了？

主要有以下幾個方面，從外部環境和內部來分析：

外部：

整個產業鏈行業低迷，汽車企業投放預算集中在汽車之家這個龍頭

內部：

1.汽車之家自身技術的提升，資料化改進，提高轉化率

2.管理團隊好的決策力，協同力，執行力

3.高盈利高回報，持續回報股東

如果想看資料詳細的分析，請看如下連結，新浪財經專門做的調查，很專業明瞭

https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2019-08-15/doc-ihytcitm9312982.shtml?source=cj&dv=2

$汽車之家(ATHM)$上週公佈二季報，營收23.090億元，同比增23.5%；調整後淨利潤8.554億元，同比增14.9%；淨利潤率高達37%。在國內車市整體下滑的行業背景下，汽車之家憑什麼逆週期增長，帶著這個疑問，我隨同雪球的走進上市公司活動，跟汽車之家董事長兼CEO陸敏等高管進行了一次深度溝通，我的調研記錄，將從產業鏈投放行為變化、汽車之家自身業務進化、及管理文化的角度，歸納汽車之家出色業績背後的原因。

1，產業鏈：行業低迷期，投放預算向頭部集中

2018年國內汽車銷量同比下滑2.8%，是28年來中國車市首次出現下滑的年份， 但這個年份的下滑並不是雪崩式的，當銷量市場“微”下跌的時候，OEM和經銷商的投放預算，會向頭部平臺集中，這時候汽車之家是最大的收益方。

過去幾年，汽車垂直網站行業格局經歷了比較大的變動，之前汽車之家的死對頭易車，因為管理層對金融和造車業務資源的傾斜，已基本退出了汽車垂直網站的競爭，$易車(BITA)$和愛卡汽車、太平洋汽車一樣，目前對汽車之家的行業地位不產生絕對競爭力，差距與汽車之家越來越大。廠商和經銷商在困難時期，追求的是投放效率最大化，流量依然在大幅增漲的汽車之家，自然是客戶青睞的物件，財報披露，2019年6月汽車之家移動端DAU3780萬，同比增長48%。

但是也要注意的是，如果車市銷量資料繼續惡化，汽車之家這樣的頭部平臺分到的預算也必然會收到負面影響，因為垂直網站在整個汽車產業鏈的影響力有限，逃脫不了行業性週期。在二季度財報電話會議中，管理層提到了下調Q3業績預期，主要就是因為7月汽車銷量市場繼續下滑，OEM所面臨的生存問題更加嚴峻。

2019上半年國內汽車銷量為-14%，Moody預計2019全年國內汽車銷量下滑6.5%，如果該預測靠譜，說明下半年市場將逐漸轉暖。汽車是個週期性行業，基於國內汽車人均保有量的資料，暫時不必對中國的汽車行業情緒過於悲觀，畢竟30年來中國車市的持續增長，不可能一直保持，有波動是正常的。

2，業務層面：資料化改進，提高轉化率

除了來自產業鏈和競爭的外部因素外，汽車之家漂亮的成績單，離不開自身的業務進化，尤其是平安入主後，對汽車之家整體進行資料化改造，幫助客戶獲得了投放效率提升的體驗。汽車之家Q2為經銷商帶來的銷售線索實現了30%的同比增長。

過去，OEM廠商對汽車之家的認識停留在垂直“媒體”網站，只在這裡投放廣告並獲得銷售線索，缺乏衡量營銷效果的工具，陸敏接過業務後，堅決執行資料化改進，建立智慧營銷等服務體系，為客戶提供精細化營銷方案，提高銷售線索的轉化率。

根據36kr的報道，全面智慧化改進後的汽車之家，“以大資料做支撐，不斷細分使用者群體，有時一個品牌可以做到10多個細分群，精準觸達使用者，透過心智佔領、飽和攔截、分步轉化這三個步驟，在銷售線索轉化的每一層，時刻地關注轉化是否到位，並實時調整投放策略，監測投放效果，幫助企業充分實現精準化傳播，並促進銷售線索的轉化”。

得益於資料化支撐下的營銷效果提升，今年上半年汽車之家的top 15 OEM客戶當中，只有3家客戶在行業不景氣的環境下收縮了在汽車之家平臺的投放金額，其餘12家均擴大了預算。

此外，汽車之家今年創造性的舉辦818全球超級車展活動，也是專門針對行業低迷期客戶的痛點，提振消費者信心，打造新的營銷模式，汽車之家希望透過818活動，為中國的汽車行業發聲，同時提升汽車之家的品牌聲譽。

總的來說，平安入主後，在營銷和客戶服務體系上，做了很多嘗試和改進，這些前期的努力，為汽車之家在行業低迷期逆週期增長打好了基礎。

3，管理團隊：決策力、協同力、執行力

再來就是平安系管理層的執行力和決策力令人佩服。陸敏接手汽車之家後，花了3個月時間做深度市場調研和業務樹立，並重新搭建了團隊，目前的團隊構成，除了汽車之家原來的成員以及平安的成員，還有不少外來管理團隊，3年的時間，團隊基本磨合成型。總的來說，汽車之家目前的管理文化，更加自上而下，跟網際網路公司普遍管理文化扁平化有比較大的區別，同時PMO機制在各部門間形成了良好的協同，這可能也是團隊執行力高的原因。

陸敏的決策能力令人佩服，汽車之家資料化改進和砍掉重資產的自營賣車業務，多歸功於他的前瞻性判斷。他認為汽車之家不是萬能的，汽車產業鏈很長，賣車應該由專業的人來幹，汽車之家也應該專注於自己核心擅長的領域，堅決砍掉汽車自營電商業務，是汽車之家長期保持高利潤率經營的重要原因之一。

此外，對於二手車領域，陸敏也表態堅決堅持做流量分發、做流量入口的定位，不參與汽車交易。目前，汽車之家二手車業務的DAU大約300萬，目標年底實現500萬，並且每100萬DAU可以產生大約1萬的賣車線索和2萬的買車線索，和汽車之家合作的兩三萬家二手車商不能完全消耗掉這些線索，因此還將這些線索開放給優信、瓜子等平臺。

4，未來：高盈利高回報，可能持續分紅回報股東

因為汽車之家戰略重心從汽車自營電商業務抽離，加上來自垂直行業的競爭越來越小，隨著車市回暖，汽車之家大機率會是一家盈利能力非常不錯的公司，可以創造穩定的現金流。

目前汽車之家賬上的100多億元現金，公司除了投資相關專案外，還會考慮推出分紅計劃，以更好的回報股

車市下滑一是受到經濟下行的影響，消費群體的口袋縮緊。二是便利的網約車的興起，讓私家車變得不再那麼的剛需。

汽車之家為何在車市下滑的如今，依然能保持增長呢？消費者不買車並不代表他不會上網站，查閱有關車的訊息和報價以及看評測等等！而作為一個網站來講，主要的盈利模式就是靠巨大的流量和點選量，以及網站廣告來賺錢！他的這一點與車市下滑沒有什麼關係，反而車市下滑，這類網站的廣告投放量會越多，因為車市不振，會把廣告營銷做得更狠。所以這就是汽車之家為什麼會在當前的市場環境下依然保持穩定增長的原因。

汽車銷售下滑對於前期可能會幫助汽車之家收入提升，比如銷量不足，4S店會寄託於汽車之家的客源刺激來提升銷量，汽車銷售的黃頁。

二、銷量成定局，部分也會收入會下滑

隨著今年下滑的嚴重，而年年增加的經銷商會費也使得今年出現了4S反水現象，後期4S競爭理性後可能會越發嚴重。

三、內容轉型

1、車家號推出

汽車之家融合了其他媒體的汽車評測內容，而不是一味的自產自銷，希望做到綜合性網站，提高內容性

2、小影片增加

汽車之家近期融入了小影片模式，現在的消費者更多的喜歡是直觀的刺激，而不是文字，所以也算與時俱進

其實汽車之家一直在轉型，不過看這後臺和現在的綜合排名應該收益可以穩住。