不說難的解釋，就說時間這個東西，其實本來沒什麼價值，但是貨幣放在自己家裡，除了消費，沒有別的用途了，你把這個貨幣借給別人或者投資給別的事物，讓他去用，最後創造出更多價值，你就能賺到收益或者利息，在這些時間裡，貨幣是有時間價值的。

舉個基金的例子。最近市場波動比較大，基金的持倉市值也在不斷變化，有的投資者在過程中加倉或者減倉，又影響了持倉市值和累計收益。

那麼，怎麼計算單隻基金收益率呢？最直接的想法是：收益率=收益/本金

比如一共投資10萬，現在“持有金額”是11萬，則收益率=(11-10)/10=10%

這麼計算，對，也不對。理論上是對的，但實際上可能出錯。

出錯情況1：基金持有期，有部分賣出過

現在基金交易平臺對於單一基金持倉，一般都顯示持有金額和累計收益

持有金額：當前持倉的該基金的市值

累計收益：從你開始買入該基金以來至今一共的盈虧

你一共買過2次，每次買入1萬，第一次淨值1.0000（T1），第二次淨值1.2000（T2），然後在淨值1.5000（T3）時你賣了一半的份額，回賬金額13750.5，此時剩下9166的份額，這個份額乘每天的淨值，就是你的持有金額（即持倉市值），到了T4日，淨值變為1.2，持有金額=9166*1.2=10999.6，累計收益=T3日贖回回賬金額+T4持有金額-T1買入-T2買入=4750.1

此時，大部分人會選擇這麼計算當前的收益率=累計收益/持有金額=4750.1/10999.6=43%，你想，嚯，收益好高！但其實是不對的。因為收益4750是一直的累計收益，包含T3日高點賣出的收益，而10999.6並不含賣出的那筆資金。事實上，怎麼算才對呢？

絕對收益率=累計收益/累計投入本金=4750.1/20000=23.75%

這個收益率，代表你在這隻基金上的總投入的收益，不過，這個收益並不能幫助你現在的操作。因為收益高，有可能是我們高點賣了一筆，把累計收益給託高了。反過來說，如果T4日市場下跌厲害，淨值跌到了0.8，明顯已經低於我們曾經的買入成本1和1.2很多，但是累計收益仍然為正。

體會一下這兩個收益率的差別之大，這就是貨幣的時間價值。

我們先來講一個時下最流行一個故事：共享單車。

共享單車本來是北大的一些學生創業的一個專案，這個專案受到了投資人的極大青睞，投了很多錢。OFO提供很多車給大家，你付了押金就可以騎，押金是其中很重要的一部分，每個客戶以前只需要投99塊錢押金就可以了，現在每個客戶需要199的押金才可以。

共享單車當然也可以透過比如說每個小時五毛錢或者每個小時一塊錢來賺錢，但是那是看得見的一些收益，還有些收益是看不見的。

你給共享單車了99塊錢或者199塊錢的押金，那麼共享單車每輛車有199的押金，但是每輛車不一定只會有一個註冊使用者，可能有十個人或者二十個人註冊了一輛車。如果一輛車假設有十個人，一個人199的押金，相當於十個人就是兩千塊錢的押金，兩千塊錢的押金，那麼當有很多很多的使用者的時候，押金的數量就會非常非常多。

那麼這些押金可以做什麼呢？這些押金了就可以去做一些投資，去可以做些理財產品，這時候就可能會產生些價值，換言之貨幣有一些時間價值。

基於支付寶，阿里巴巴又做了一個新的業務平臺叫螞蟻金服，螞蟻金服主要業務就是支付寶，還有芝麻信用，螞蟻花唄。

螞蟻金服已經達到600億的估值，為什麼支付寶會值這麼多錢？這是一個相當大數字，而且支付寶螞蟻金服到現在為止還沒有上市。支付寶其實在哪些生活場景裡面有應用呢？

不僅是你在淘寶上購物，你的日常衣食住行，各種各樣的活動都需要用到支付寶。 在16年，淘寶用支付寶的交易額已經突破了3萬億，3萬億是一個巨大的數字。當你採購的時候，把錢匯到支付寶之後，這個錢並沒有立馬打給商家，而是在整個貨物的運輸過程中留在支付寶的裡面，當確認收貨的時候這個錢才會打到商家。一般情況下這個時間會有半個月的時間。支付寶一年的交易額有三萬億，三萬億我在陸金所有個理財產品，差不多是8.4%的回報率，就是一萬塊錢存在陸金所裡面一天就有兩塊錢的回報率。

什麼概念？如果你有三萬億放在陸金所裡面你有多少錢？這是個巨大的數字。一天這麼多錢，在十五天的時間裡面，你將能獲得一個多大的投資回報率？ 換言之，其實支付寶本身並不能創造價值，但是支付寶把錢從客戶打給支付寶到支付寶再打給商家這中間的時間差的過程中，支付寶就賺到一筆錢。 以前有個很形象的故事講，一個銀行家的兒子問銀行家，說錢也不是你的，存你的錢也不是你的，你貸出的錢也不是你的。為什麼你能賺那麼多錢呀爸爸？然後銀行家告訴他說，你去街上賣豬肉的地方摸一下豬肉，然後你會發現你手上有很多豬油，你把你摸到豬肉上面的豬油每天都洗下來，你會發現那是一個很大的豬油。

什麼意思？錢過你手一遍它就會產生價值，這個就是貨幣的時間價值。

同樣餘額寶它其實是個活期產品，你放到餘額寶的錢，隨時都可以把它取出來，就跟你放在銀行一模一樣。

那麼同樣是活期，為什麼餘額寶的回報率會遠遠高於銀行活期存款的回報率？我們看一下餘額寶的回報率從它推出那天差不多每萬分的回報率，就有一塊多錢的樣子，這個是遠遠超過銀行同期存款回報率的。

為什麼？銀行活期存款雖然也是錢，但是你每個人可能只能放裡面一百塊，一千塊一萬塊十萬塊，你不能放很多活期存款在銀行裡面，可能把它變成定期存款了。但是餘額寶是把每個人一百塊一千塊集中起來放到一個地方，把每個人的短期存款活期存款放到一起就是一個巨大的存款，它就不再只是一個活期存款。儘管每個人都可以隨時把這個錢取出來，但是有相當多的人，資金就沉澱在了餘額寶裡面，這個資金它就可以去做一些長期的投資，可以做一些稍微有點風險的投資。

因為資金長期放在那裡，你就可以不做短期的產品，短期的投資了。 餘額寶就實現了一個從每個客戶的短期的資金，變成了餘額寶裡面一個長期的資金的過程。從短期變成長期它的價值就增加了，這就是為什麼餘額寶的回報率會比銀行活期存款回報率要高。

因為餘額寶利用了你付給他的短期存款、活期存款把它變成一個長期的存款，這是貨幣時間價值的第三個故事。

那麼問題來了，為什麼貨幣有時間價值？我們前面只是講了一些表象，我們看到說貨幣好像是有價值的，但是為什麼你把錢放在餘額寶裡面餘額寶願意給你回報呢，當然有人說那是因為你把錢放在裡面它做投資有回報呀，但是為什麼做投資就有回報呢？

我們歸根結底問到這個問題的本質的時候，發現我們可能很難回答。 那麼這個問題呢，歐文·費雪，一個偉大經濟學家回答這個問題。他告訴我們一句話，就把這個講清楚了。他說什麼叫時間價值？

時間價值就是利息，就是當期的消費和未來消費之間的一個選擇。 如果有一筆錢你把它放到餘額寶裡面，你放棄了現在就把這筆錢花掉的權利，你把這個花掉的權利放到後面去了，誰把這筆錢花掉呢？

餘額寶去投資的那些投資物件。他們現在需要錢，他們把那些錢花掉了。所以他們把未來的消費提前到現在了，所以他們要為提前消費的行為支付一筆利息。而你為你推遲消費的行為獲得一部分利息，這就是貨幣有時間價值的原因，也就是投資者或者消費者他在未來消費和現實消費之間，做出一個權衡，也可以說是未來收入和現實收入之間的權衡。這個權衡的結果，就導致貨幣有更多的時間價值。

比方說你今年在銀行存了100，明年能拿到105，那利息就是5塊。這部分利息包括貨幣的時間價值、預期的通貨膨脹、違約風險、利率風險等。假設影響利息的這些因素都不存在，就只有貨幣的時間價值2塊，那就是純利息。

那為什麼會多給你2塊呢？

第一、人們總是希望馬上就能拿到錢，而不是等到明年，所以銀行明年才能給你100的本金，就要給你2塊錢的補償；

第二、銀行拿你的100以更高的利息發放貸款或者進行投資，獲得收益。如果你明年只收到100，那你肯定不幹，完全可以自己持有或者投資，所以銀行要給你一部分的收益。

下面是比較理論的解釋

為什麼提出貨幣的時間價值：

1、由於資源的稀缺性，資源總是流向收益更高的一方。貨幣也是一種資源，而貨幣的時間價值就體現了一種投資機會，是你放棄自己投資的補償。

2、反映人們的認知心理，人們總是認為今天的效用總是高於明天的效用。貨幣的時間價值是給你放棄今天使用的補償。

至於意義，可以用無套利理論解釋。如果不存在貨幣的時間價值，人們就可以進行套利活動，最終達到市場均衡，也就存在了貨幣的時間價值。

貨幣時間價值的解釋是，貨幣隨著時間推移而發生的增值。

具體來說就是，當前擁有的貨幣比未來同樣金額的貨幣具有更大的價值。

說是彌補延遲消費的貼水也好，說是用於投資產生了額外收益也好，我覺得更本質的原因是時間也有價值。同樣都是100元，現在的100元比一年後的100元要多一年的時間。

時間能幹啥？時間能讓人類有空去進行無差別的人類勞動。

時間能產生剩餘價值。最簡單的例子：你今天吃了100元的麵包，明天你就能努力勞動，生產出價值110元的麵包。所以在研究這類經濟問題時，當我們給定了利率（大多數情況為正），貨幣的價值就隨著時間變化起來。

先改變一下問題或許能更好的回答作者的問題。

先說時間，這是幾乎所有分析都會用到的一個維度，有維度就有數值，數值可以在某種意義上認為是價值。

貨幣作者一般等價物，本身是有價值的，如果放在時間維度上來分析，就一定會是有價值的！

任何維度上都可以有正負值，在貨幣+時間兩維四相限可以分析出各種抽象概念，比如，通貨緊縮，現金價值，價值滅失，不展開了。物理學還在研究“有沒有時間”問題。

回到問題上來，有時間就有價值，價值還會是負的，可以腦洞一下對應的現實情況。

其它東西如果放在時間裡來看，只要東西有價值，這個東西就會有時間價值！換句話說，這個東西的價值隨著時間的變化而變化！

無非就是風險而已，你自己的錢在手裡理論上是沒有時間價值的。之所以這麼說，是為了掩人耳目，其實是藉機收的鑄幣稅，為了掩蓋這一目的，搞出了複雜的機制來支撐，最後補丁羅補丁，怎麼講也講不清了，就謊稱是時間價值

彈指一揮間,滄海變桑田，任何物品都有時間價值！

貨幣就是錢，錢有時間價值的原因其實非常簡單的，這是經濟科學認定的簡單理論之一。

種子在地裡會發芽長大，樹苗種在土地會長成參天大樹，魚兒在池塘裡也會慢慢長成大魚，一個窮人經過不斷付出不斷收入也會越來越有錢。那麼，資金為什麼不能越變越大呢？

變個角度來看：如果你有100萬，這100萬放在銀行有利息，利息是對100萬的時間回報。但是100萬資金不存在銀行，你把它換成樹苗，種在地裡，那麼樹經過時間的累積長大，再換成錢譬如130萬。也就是說，資金僅僅是眾多物品之一，或者說錢是符號，有價值是生產活動。

在3億年前，植物的屍體不斷的累積成為3億年後的煤炭，植物有了時間價值。

在10多億年前，地球上動物繁盛，降生與死亡交替，屍體堆積如山，這形成了如今的石油和天然氣。動物屍體也有時間價值！這就是任何資源都有時間的價值。

在經濟科學中，時間價值與實際回報率也就是實際利率等同。讀者一定要舉一反三，互動理解，不可有思想上的侷限來硬是劃分區別，靈活運用和在現實中使用！